股指期货投资策略日报：短期超跌反弹仍或持续

股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 股指期货投资策略日报 Equity Index Futures Investment Strategy Daily Report 国内主要指数 名称 最新价 涨跌% 沪深300 2403.84 -0.54 上证综指 2156.22 -0.27 深证成指 8404.50 -0.88 上证50 1692.48 -0.68 中证100 2271.43 -0.68 中证500 3593.37 0.23 中小板指 4875.24 0.36 创业板指 1073.69 0.52 全球主要指数 名称 最新价 涨跌% 道琼斯 15179.85 0.73 标普500 1639.04 0.76 纳斯达克 3452.13 0.83 欧洲 50 2669.38 0.90 英国100 6330.49 0.35 德国DAX 8215.73 1.08 法国CAC 3863.66 1.54 香港恒生 21225.90 1.22 日经225 13033.12 2.73 澳洲200 4825.88 0.71 纽约黄金 1383.70 0.27 WTI原油 97.92 0.03 资料来源：Wind资讯、方正期货 短期超跌反弹仍或持续 要点： 现货市场：周一（6月17日），A股小幅收跌，券商、地产、煤炭等权重股表现疲弱，而创业板指在午后创出新高1091.91点后，受到抛盘打压逐级回落，涨幅收窄。上证综指收报2156.22点，跌0.27%；深证成指收报8404.50点，跌0.88%。两市全天成交1605亿元人民币，较上个交易日略有放大。 国内外消息：光伏电价补贴新政最快或于月底出台；成功过会公司涉泄内幕消息证监会首启实地核查；大陆发布31项对台新政涉旅游融资直航等；可再生能源供热实施方案有望年内出台；有关部门正酝酿出台种业改革发展指导意见；上清所正式开办中票登记托管结算业务；尚福林要求城商行探索开展林权等多种贷款质押方式创新。 外盘数据：周一（6月17日），全球主要股指多数上扬，德法两国股指均升逾1%，日经指数大涨近3%。投资者都在等待美联储本周晚些时候召开的议息会议的结果，希望美联储将维持现有宽松政策力度不变。 操作策略： 方向：涨 波动区间：2385-2420 分析：周一期指小幅高开后跳水，午后以窄幅震荡为主。5月份的经济数据全面低于市场预期，同时流动性压力又持续存在，而且最新金融数据显示如果中国货币当局不采取措施，流动性压力可能进一步恶化。经济和流动性主导了中国股市走势，周期股成为牺牲品，昨日券商、地产、煤炭等权重股表现疲弱，表现完全落后于创业板指和中小板指。昨日晚间消息面上李克强强调要以审计“倒逼”各项制度的完善，释放改革红利；同时中国养老保险制度的整体改革方案有望7月出台；中央汇金投资有限责任公司再度出手，增持工商银行、农业银行、建设银行和中国银行这四大行，汇金还表示未来6个月拟续增持。或对银行板块有一定提振作用；持仓上虽前20位净空持仓上升至1.7万手以上高位，但“空军一号”中证期货继续减持空单，预示下跌动能可能趋于缓和。总体上来说虽弱势特征难以改变，但短期消息面的刺激及技术性修复仍或持续，反弹仍有一定空间。 操作策略：目前布局多单及杀跌均不是好的时机，建议观望为主。 方正期货研究所期指策略研究组 研究员：谭莹 执业编号：F0280487 Email：tanying@foundersc.com 电话：0731-84319306 实习研究员：王苏镇 Email：4842333@qq.com 电话：0731-84319306 全球主要指数 名称 最新价 涨跌 道琼斯 13090.84 +0.69 标普500 1406.58 +0.51 纳斯达克 3066.96 +0.60 欧洲 50 2508.83 +0.20 英国100 5711.48 -0.14 德国DAX 6970.79 +1.09 法国CAC 3413.07 +1.00 香港恒生 19482.57 -0.36 日经225 8840.67 +0.01 澳洲200 4316.11 +0.01 纽约黄金 1690.70 +0.18 WTI原油 96.29 -0.19 资料来源：Wind资讯、方正期货 2013年6月18日星期二 行情预测：涨 股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 合约代码 开盘 最高价 最低价 成交量 持仓量 收盘 结算 涨跌 IF1306 2564.6 2567.4 2544.2 470589 87691 2553.8 2553.2 -6.8 IF1307 2557.6 2560 2538 16358 23268 2546.2 2546.2 -7.2 IF1309 2568 2574.8 2552.6 5921 18728 2560 2560.8 -7.4 IF1312 2606.6 2606.6 2580.6 870 2734 2587 2587.8 -9 合计 471001 132421 资料来源：方正期货研究所，中金所网站 2、宏观动态 2.1 国内要闻 【汇金再度出手增持四大行未来6个月拟续增持】继增持光大银行和新华保险后，中央汇金投资有限责任公司再度出手，增持工商银行、农业银行、建设银行和中国银行这四大行。四大行6月17日晚间发布公告显示，汇金增持工行1932.14万股A股，增持农行4293.49万A股，增持建行2449.04万股A股，增持中行1846.58万股A股。汇金还表示未来6个月拟续增持。 【中国央行周一同时开展正逆回购操作及央票询量】业内人士透露，中国人民银行公开市场一级交易商周一（6月17日）可继续申报三个月期央票需求，此外，还可申报正/逆回购两种需求，其中逆回购为7天和14天期，正回购仍为28天期。本周（6月15日-6月21日）央行公开市场将有140亿元正回购到期，180亿元央票到期，到期资金共计320亿元。 【成功过会公司涉泄内幕消息证监会首启实地核查】证监会公布并购重组审核进度表以来，首次出现“实地核查”状态。证监会6月14日公布的并购重组审核进度表显示，盛运股份的审核状态由上期“申请人落实并购重组委审核意见中”变为“实地核查”。 【可再生能源供热实施方案有望年内出台】业内人士称，国家能源局正在制订《可再生能源供热实施方案》，方案重点落在供热应用上，以太阳能、地热和生物质能等供热方式为主，预计年内出台。业内人士分析，方案的出台将改变当前我国重电轻热的能源利用现状，把光热产业提到新高度。 【上清所正式开办中票登记托管结算业务】银行间市场清算所股份有限公司(上海清算所)6月17日发布公告称，经中国人民银行批准，自2013年6月17日起，该所开办中期票据的登记托管结算服务。此外，上海清算所为中期票据提供代理付息及兑付服务。 2.2 国际要闻 股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 【印度央行将基准贷款利率维持在7.25%不变】印度央行周一将基准贷款利率维持在7.25%不变，称尽管经济大幅放缓，但考虑到近期印度卢比的跌势，该行决定维持利率不变。 【高盛前瞻美联储FOMC会议】高盛预计，在增长依旧蹒跚、通胀持续下行，且通胀预期陡然下跌之际，美联储不会传递鹰派货币政策信息。高盛预计，FOMC将下调增长和通胀预测。同时，高盛仍认为美联储将在12月FOMC会议上首次放缓QE。 3、持仓分析 图：期指四合约总成交量及总持仓对比 60000700008000090000100000110000120000130000140000-10000010000030000050000070000090000011000002012-09-032012-09-142012-09-272012-10-172012-10-302012-11-122012-11-232012-12-062012-12-192013-01-042013-01-172013-01-302013-02-192013-03-042013-03-152013-03-282013-04-122013-04-252013-05-132013-05-242013-06-06总成交总持仓 图：主力合约前20位净空持仓 2000210022002300240025002600270028002900050001000015000200002012/10/252012/11/52012/11/142012/11/232012/12/42012/12/132012/12/242013/1/72013/1/162013/1/252013/2/52013/2/212013/3/42013/3/132013/3/222013-04-...2013-04-...2013-04-...2013-05-...2013-05-...2013-05-...2013-06-...前20空-多IF当月连续 资料来源：Wind，方正期货研究所 股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 图：主力合约IF1304前20位成交持仓情况一览 资料来源：方正期货研究所，中金所网站 4、价差分析 表：股指期货合约价差矩阵 合约名称 IF1306 IF1307 IF1309 IF1312 股指期货 沪深300 IF1306 / 9 -3 -32 IF1306 7.64 IF1307 -9 / -12 -41 IF1307 17.04 IF1309 3 12 / -29 IF1309 5.04 IF1312 32 41 29 / IF1312 -24.56 资料来源：Wind，方正期货研究所 股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 图：沪深300与股指期货合约IF1306日内价差走势图 -18-16-14-12-10-8-6-4-202,380.002,390.002,400.002,410.002,420.002,430.002,440.00 09:31 09:42 09:53 10:04 10:15 10:26 10:37 10:48 10:59 11:10 11:21 13:02 13:13 13:24 13:35 13:46 13:57 14:08 14:19 14:30 14:41 14:52IF- HS300IF收盘价HS300收盘价 图：股指期货合约与沪深300的价差分布 -60-40-200204060801001202012/08/012012/08/132012/08/232012/09/042012/09/142012/09/262012/10/152012/10/252012/11/062012/11/162012/11/282012/12/102012/12/202013/01/042013/01/162013/01/282013/02/072013/02/262013-03-082013-03-202013-04-012013-04-152013-04-252013-05-102013-05-222013-06-03当月价差下月价差下季价差隔季价差 图：股指期货合约价差分布 -60-40-200204060801002012-09-032012-09-132012-09-252012-10-122012-10-242012-11-052012-