南华金融每日评论

《2013年5月24日》 重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 大大大市市 南華集團機構 市回回回顧顧顧及及及展展展望望望 今早日股反彈，料港股今天將靠穩 美股昨晚早段顯著低開，但及後公布的美國4 月新屋銷售數據理想，樓價中位數更升至新高並勝預期，反映樓市進一步復蘇，加上上周首次申領失業救濟人數減少 2.3 萬，優於市場預期，令美股跌幅收窄，三大指數收跌 0.1-0.3%。紐約期油基本持平，期金則因投資者避險情緒升溫而上揚1.8%。 匯豐 5 月份中國製造業採購經理指數出現收縮並遜預期，加上市場憂慮美國退市，觸發日本股市急瀉 7%，亦明顯拖累港股表現。恒指及國企指數收市分別下跌 2.5%及 2.8%，主板成交增至 836 億元，當中 29億元來自首日掛牌的中石化煉化(2386)。即月期指低水182點，若扣除成分股除息41點的影響，即月期指實際上低水141點。 經過昨日一輪急跌，今早日股反彈，料港股今天將靠穩。美國今晚將公布 4 月份耐用品訂單等經濟數據。 焦焦焦點點點新新新聞聞聞評評評論論論 匯源(1886) 49億購大股東資產，財務狀況或為股價添壓–集團以49.12億元向大股東朱新禮旗下的中國匯源控股，購買內地濃縮果汁及果漿生產商，該公司於2012年除稅後盈利為4.49億元。交易中的15億元來自匯源承擔目標公司的若干債務，而餘下的34億元則由匯源發行新股及可換股優先股予大股東支付。新股和可換股優先股發行價同為每股3.1元，較昨日的收市價3.27元折讓5.2%。交易完成後，朱新禮持股將由44.6%增至57.47%，若全數兌換可換股優先權後，會增至 68.27%。雖然注入上游業務可有助改善匯源盈利能力，但其財務狀況更惹關注：截至去年底匯源短期債務達18.1億元人民幣，手頭現金僅5.2億元人民幣，淨負債比率達61.3%，再加上是次收購所帶來的15億港元債務，集團財務狀況並不樂觀。 特步(1368)今年第四季訂貨會訂單仍按年跌 15-17%–特步公布今年第四季訂貨會的訂單額按年跌15-17%，與今年首三季情況相比，跌幅輕微收窄(第一季及第二季均跌15-20%，第3季跌 20%)。另外，特步今年首季內地同店銷售表現按年持平。展望今年，特步仍將繼續減少零售庫存及整合分銷網絡，相信集團今年仍處調整階段。 恒生指數 恒生國企指數 8,0009,00010,00011,00012,00013,0005月 7月 9月 11月 1月 3月 5月16,00018,00020,00022,00024,00026,0005月 7月 9月 11月 1月 3月 5月20天移動平均線20天移動平均線50 天移動平均線50 天移動平均線 市場統計 上日收市 升/跌 變動% 52周高位 52周低位 14天RSI恒生指數 22,669.68 -591.4 -2.5 23,944.74 18,056.40 47.2恒生國企指數 10,746.70 -306.3 -2.8 12,354.22 8,987.76 43.1成交金額(億港元) 836.4 上海綜合指數 2,275.67 -26.1 -1.1 2,444.80 1,949.46 55.7深圳綜合指數 1,014.47 -6.9 -0.7 1,032.65 724.97 66.0道瓊斯工業平均指數 15,294.50 -12.7 -0.1 15,542.40 12,035.09 66.7納斯達克綜合指數 3,459.42 -3.9 -0.1 3,532.04 2,726.68 64.7標普500指數 1,650.51 -4.8 -0.3 1,687.18 1,266.74 64.6倫敦金融時報指數 6,696.79 -143.5 -2.1 6,875.62 5,229.76 82.0日經平均指數 14,882.47 +398.5 +2.8 15,942.60 8,238.96 53.5恒生指數期貨 5月份 6月份結算價 22,488 22,226升/跌 -33 -32高水/(低水) -182 -444成交 3,932 266未平倉合約 115,468 26,426最高 22,552 22,284最低 22,064 21,801 成份股除息 -41.23 -351.59來源：彭博 張賽娥–證監會持牌人士 《2013年5月24日》 2 聯想 (0992)  集團的主要業務為在中國、美國、歐洲、中東、非洲及亞太區銷售及製造個人電腦，以及相關信息科技產品、移動手機及提供先進資訊服務。  聯想截至今年3月31日止之全年純利升34%至6.35億美元，優於市場預期，末期股息按年升40%至14港仙。期內，總收入升15%至338.7億美元紀錄新高；毛利率微升至12%。集團全球市場份額達到歷史新高的 15.5%，按年上升 2.6 個百分點。個人電腦銷量增長強勁，按年上升 10%至 5,240 萬台。而智能手機業務的銷量增長上升超過 3 倍，於中國排名第二。  財政部、國家發改委、工信部聯合印發《節能產品惠民工程高效節能台式微型計算機推廣實施細則》，規定高效節能台式機推廣財政補貼標准為每台260元人民幣。聯想有數項產品合乎該計劃的資格，而比例將逐漸增加。電腦廠商中，預期聯想受益最大。  集團內部公布將進行組織架構調整，分成Lenovo及Think兩大業務集團，並於4月1日生效。Lenovo業務集團包括聯想電腦和原MIDH(移動互聯及數字家庭集團)業務，發展消費和商用電腦，以及拓展智能手機等業務，而Think業務集團則包括Think品牌產品和企業客戶業務。料重組有助聯想打入高端市場，利於集團往後發展。 股價走勢–上日收市7.38元 5.05.56.06.57.07.58.08.59.09.55月 7月 9月 11月 1月 3月 5月50天移動平均線 1個月 3個月 6個月 12個月股價升幅 +4.8% -13.3% +3.2% +8.8%相對恒生指數 +0.8% -12.8% -0.2% -9.8% 恒安國際 (1044)  集團在中國製造及出售個人衛生用品(紙巾、衞生巾及紙尿褲)，亦有產銷護膚品及零食。  恒安去年收入按年增 8.6%至 185 億港元（下同），純利按年升 32.8%至35.2億元，主要因毛利率上升5個百分點至44.9%。全年派息升26%至1.7元。  年初至今木漿價格上升令紙巾業務毛利率略為下跌，但近期木漿價格已略為回落，集團預期全年紙巾業務毛利率保持平穩。現時木漿庫存足夠集團3-4季生產，會減少木漿採購量。  集團將推出新紙尿片產品及增加生產，相信業務正步入高速增長期，預期下半年增長趨勢會好過上半年。 股價走勢–上日收市：86.75元 60.070.080.090.0100.05月 7月 9月 11月 1月 3月 5月50天移動平均線 1個月 3個月 6個月 12個月股價升幅 +12.1% +10.7% +24.6% +11.6%相對恒生指數 +7.8% +11.2% +20.4% -7.5% 上日成交異動股 股價 公司 收市價 升/跌 升/跌 成交量 增幅* 代號 港元 港元 % 百萬股 % 1258 中國有色礦業 2.59 -0.08 -3.0 0.6 2,585.4 1768 賽得利 1.63 -0.06 -3.6 1.5 726.0 1293 寶信汽車 6.00 -0.15 -2.4 20.6 297.2 291 華潤創業 24.50 -0.10 -0.4 18.9 286.5 902 華能國際 8.15 0.21 +2.6 85.1 258.0 6808 高鑫零售 10.40 -0.02 -0.2 17.7 242.9 817 方興地產(中國) 2.90 0.00 0.0 12.0 221.1 1114 華晨中國汽車 8.89 -0.35 -3.8 42.3 217.4 589 寶姿時裝 6.44 -0.04 -0.6 2.8 213.4 981 中芯國際 0.67 0.02 +3.1 640.4 207.3 *顯示上日成交量對比1個月平均成交量之變動。 表內之乃選自恒生綜合指數內首10間成交量變動最大之公司。 上日10大升幅 上日10大跌幅 股票代號 公司 收市價 升/跌1060 文化中國傳播 0.405 +32.82078 榮陽實業 3.130 +30.48119 即時科研 0.061 +29.8618 方正數碼 0.590 +25.51139 華多利 0.495 +23.8582 嘉輝化工 0.231 +21.62379 中天國際 0.700 +16.72868 首創置業 3.220 +14.28242 宏創高科 0.222 +11.0476 中銅資源 0.570 +9.6股票代號 公司 收市價 升/跌318 黃河實業 0.033 -17.58171 中國趨勢 0.016 -15.81329 鉅大國際 1.970 -15.1904 綠色食品 0.940 -13.88075 寰亞傳媒 0.040 -13.03669 永達汽車 7.840 -12.38279 亞博科技 0.485 -11.81048 新源 0.970 -11.03889 大成糖業 0.560 -9.78226 中昱科技 0.385 -9.4來源：彭博 南華集團機構 《2013年5月24日》 3 南華集團機構 20大成交最活躍 單日 1個月 年首至今 市場預測 相對1個月 股票 公司 收市價 升/跌 升/跌 升/跌 市盈率 恒生指數 成交金額 代號 港元 % % % 倍 % 百萬港元 1398 工商銀行 5.38 -2.7 +3.3 -2.2 5.8 -0.7 3,073.0 2386 中石化煉化工程 10.46 -0.4 – – – – 2,875.6 5 匯豐控股 87.10 -2.6 +8.8 +7.1 11.5 4.7 2,233.5 941 中國移動 83.35 -1.7 +1.8 -7.6 10.5 -2.0 2,186.8 939 中國建設銀行 6.30 -2.3 +2.6 +1.3 5.9 -1.3 2,067.0 3988 中國銀行 3.66 -2.1 +6.4 +5.8 5.6 2.3 1,742.1 700 騰訊 292.80 -3.4 +16.4 +17.6 25.9 11.9 1,613.8 883 中國海洋石油 14.06 -2.5 +2.0 -16.2 8.1 -1.9 1,161.5 857 中石油 9.43 -2.9 +0.2 -14.1 10.2 -3.6 1,110.3 16 新鴻基地產 108.20 -3.3 -3.6 -6.9 13.9 -7.2 1,091.0 2628 中國人壽 21.05 -2.5 +4.7 -16.8 16.0 0.7 1,072.8 1299 友邦保險 34.70