黄金白银日报：伯南克大显神通,金银冲高回落

东吴期货研究所 021-63123063 www.dwfutures.com 323 伯南克大显神通，金银冲高回落 【目录】 一、 市场行情综述 二、 市场分析及走势预测 三、 操作策略建议 四、 市场信息参考 1. 宏观和行业信息 2. 主要数据跟踪 快手必读---黄金白银日报 2013年5月23日（星期四） 东吴期货研究所 宏观金融研究小组 崔彧来 0512-62938535 cuiyl@dwqh88.com 王 凌 0512-62938535 彭春辉 021-63123067 田 瑞 021-63123175 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、【市场行情综述】 数据来源：文华财经，东吴期货研究所 二、【市场分析及走势预测】 美国方面：伯南克在国会证词中表示，货币政策提供了显著的益处，未成熟的紧缩会带来实质性风险。随后，伯南克表示， 对金融稳定性的担忧最近略有增加，并密切关注"金融不稳定性"风险，因为"金融不稳定性"确实是联储衡量货币刺激规模和"退出"的因素。他还表示，美联储有可能在不出售任何MBS的情况下退出QE。 美国当地时间周三(5月22日)午盘，美联储(FED)公布了4月30日至5月1日会议的纪要。会议纪要明确了，一些委员确实持有"最早6月减缓购债"的观点，但多数委员仍是"观望派"。 综合来看，隔夜美联储主席伯南克似乎扮演了市场喊单员的角色，其首先肯定宽松货币政策的言论刺激贵金属市场，美国股市大幅走高。但随后，他话锋一转表示美联储可能会在接下来几次会议中讨论放缓QE的可能性，美联储还有可能在不出售任何MBS的情况下退出QE，这一言论刺激美元指数大幅跳涨，美股和国际金银价格如坐过山车般高位跳水，不仅回吐日内所有涨幅还“倒贴”回部分跌幅。整体看，近期贵金属市场受美联储货币政策走向问题而波动加剧，短期交易风险较大，建议短线维持观望，可进行日内区间操作。 三、【操作策略建议】 沪金1312主力 短线：建议保持观望。 中线：建议保持观望。 沪银1312主力 短线：建议保持观望。 中线：建议保持观望。 四、【市场信息参考】 5月22日国内外黄金白银市场基本运行情况 市场 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 沪金1312 276.6 279.1 276.27 278.86 -0.65 -0.23% 89024 10.9万 沪银1312 4640 4662 4602 4650 -14 -0.3% 47.9万 22.9万 沪金9999 282.64 285.6 278.78 280 -1 -0.36% 13921 - 白银T+D 4488 4555 4444 4547 -7 -0.15% 268.4万 304.5万 纽约金06 1374.5 1413.3 1353.1 1367.4 -10.2 -0.74% 30.7万 17.5万 伦敦金 1376.3 1413.9 1354.3 1370.3 -5.97 -0.43% - - 伦敦银 22.44 23.31 22.21 22.3 -0.14 -0.61% - - 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 1. 宏观和行业信息 1、美联储(FED)主席伯南克(Ben S. Bernanke)周三(5月22日)表示，美国货币政策提供了巨大裨益，提前收紧政策将带来巨大风险。伯南克在国会证词演说中表明了上述立场，称美联储货币政策正帮助美国经济复苏，尽管联邦公开市场委员会(FOMC)已经明确表示准备增加或缩减资产购买规模，但在撤出宽松政策之前，有必要进一步观察经济表现。证词并未表现出伯南克准备撤出当前每个月850亿美元的购债计划，并强调称，失业率高企和就业不充分带来的“成本非常高”，损害经济潜力。伯南克指出，可能根据具体情况调整资产购买节奏。 对货币政策的看法：伯南克指出，美联储政策已经扶助抵消了最初的通缩压力，阻止通胀在2%目标下进一步走低；美联储意识到长期保持低利率会有成本和风险，并对利率存在的风险感到担忧，但提前收紧货币政策会令经济复苏陷入停滞。伯南克重申，美联储将继续购债，直至就业市场前景大幅改善。 对美国经济的看法：伯南克认为，美国经济在2013年一直以温和的步伐持续增长，大规模货币政策减弱了经济面临的阻力，经济面临的部分阻力已经开始消退，即楼市和欧洲情势。伯南克针对就业市场表示，近期就业状况有所改观，但就业市场总体仍然疲弱；失业率处于高位带来巨大成本。伯南克指出，消费者通胀一直较低，部分反映能源价格回落，但其他消费产品和服务的成本也是因素之一。伯南克预计，未来几年通胀率将在2%或低于2%，当前货币立场有助于抵消通货紧缩苗头带来的影响。 对财政政策的看法：伯南克表示，国会和政府可以考虑在未来较长时间内用更多减赤举措取代部分短期紧缩政策。伯南克认为，政府支出下降给第一季度经济造成拖累，美国财政政策将在2013年大幅拖累经济，货币政策无法完全抵消这些影响。 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 主要数据跟踪 数据来源：彭博，东吴期货研究所 数据来源：彭博，东吴期货研究所 联系方式： 截止5月23日SPDR黄金ETF持仓量 净持仓量（吨） 增减（吨） 成交价格（美元/盎司） 净持仓量（盎司） 1,020.07吨 -3.01 吨 1,369.40美元 32,796,277.52 盎司 截止5月23日Silver Trust白银持有量 净持有量（吨） 增减（吨） 总价值（美元） 净持有量（盎司） 10198.63 -54.06 7100020288 327893650.10 东吴期货 研究所 传真：021-6312 8383 E-mail：yanfa@dwqh88.com 周波 研究所副所长，钢材资深分析师 倪耀祥 研究所总监 电话：021-6312 3063 E-mail：niyx@dwqh88.com 宋露 工业品高级分析师 电话：021- 3366 6347 E-mail：songl@dwqh88.com 王平 农产品高级分析师 电话：021-6312 3065 E-mail：wangp@dwqh88.com 吴文海 能源化工高级分析师 电话：0512-62938107 E-mail：wuwh@dwqh88.com 王凌 高级数量研究分析师 电话：0512-6293 8535 E-mail： wangling@dwqh88.com 彭春晖 宏观股指中级分析师 电话：021-6312 3067 E-mail：pengchh@dwqh88.com 王震 钢材中级分析师 电话：021-6312 8039 E-mail：wangzh@dwqh88.com 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 丁磊 有色金属分析师 电话：0512-62938107 E-mail：dingl@dwqh88.com 权姝文 天然橡胶分析师 电话: 021-6312 3061 E-mail: quanshw@dwqh88.com 王广前 棉花分析师 电话：0512-6293 8535 E-mail：wanggq@dwqh88.com 龙潇 能源化工分析师 电话：021-6312 3173 E-mail: longx@dwqh88.com 田瑞 宏观股指分析师 电话：021-6312 3175 E-mail: tianr@dwqh88.com 裴洁 农产品分析师 电话：021-6312 3177 E-mail: peij@dwqh88.com 崔彧来 白银、黄金分析师 电话：0512-62938535 E-mail: cuiyl@dwqh88.com 万涛 宏观助理分析师 电话：021-6312 3063 E-mail: want@dwqh88.com