豆类日报：USDA报告多空参半,美豆冲高回落收低

豆类日报 USDA报告多空参半 美豆冲高回落收低 (0411) 行业动态： l USDA4月供需报告：美豆出口上调500万至13.5亿蒲，压榨量上调2000万蒲，年终库存1.25亿，与上月持平，低于预期的1.36亿。巴西阿根廷产量未做调整，中国进口下调200万吨至6100万 吨。全球库存6260万吨，高于上月的6021万吨及平均预测的6010万吨。 l USDA报告：美玉米饲用量下调1.5亿，乙醇用需求上调5000万蒲，年终库存7.57亿，高于上月的6.32亿，但低于预期的8.24亿蒲。巴西产量上调150万吨。全球库存1.253亿吨，高于上月预测的1.1748亿吨及预期的1.202亿吨。 l USDA报告：美麦库存7.32亿，高于上月的7.16亿，略高于预期的7.31亿。全球库存1.823亿吨，高于上月1的.782亿吨及预期的1.786亿吨。美棉库存未调，全球库存上调。 l 巴西国家商品供应公司（Conab）将2012/13年度大豆产量预估调降0.24%，至8190万吨的创纪录水平,此前的预估为8210万吨。Conab在其第七次官方预估中还表示，预计玉米产量为创纪录的7745万吨，高于3月预估的7610万吨。 l 海关最新数据显示，中国3月进口大豆数量为384万吨，较上月增加32.4%，较去年同期下降20.5%，今年前三个月大豆进口同比减少13.4%至1149万吨，3月份中国进口食用植物油70万吨，较上月增长42.9%，较去年增加20.7%。1-3月食用油进口同比增加6.5%。 l 现货市场综述 产区大豆收购价格疲软，市场消息面清淡，收购形势仍不乐观，油厂收购积极性总体不高。产区各地陆续进入备耕阶段，部分地区农民急于变现的心态有所增强，手中余粮出售压力继续加大。但因价格缺少优势，实际收购量有限，总体购销清淡，市场看跌氛围升温。截至目前临储大豆总体收购量仍偏低，远低于往年同期。预计收储截止日期前收购量不会有明显变化。港口进口豆分销价格虚高坚挺，成交清淡。日照港口美湾大豆价格4500元/吨，实际成交4450-4480元/吨，仍呈现有价无市。 国内豆粕现货价格稳定至小幅上涨。美豆连续反弹及国内疫情担忧有所缓解提振价格。4月份前国内进口豆到港量少仍提供支持。禽流感疫情引发饲料需求担忧延续、养殖亏损饲料消费前景黯淡令市场对后市行情仍不乐观，终端饲料企业采购心态更为谨慎。现货仍需防范进一步回落风险。关注禽流感疫情动态、终端采购情况及后期进口豆到港量。 豆油现货价格稳定，局部上涨，但市场观望心理仍严重，成交不振。沿海一级豆油报价集中在7720-7900元/吨，四级豆油现货报价7650-7700元/吨，进口毛豆油分销价格7650元 /吨，较前日上涨50元。国内油脂库存维持高位、抛储菜油、豆油消费淡季、原油下挫拖累现货价格，但经历价格连续下跌后，国内外期价企稳及棕油走强等提振短期价格。关注进口豆到港、抛储情况及周边市场、原油、美盘等。 豆类日报 l 国内主要地区豆类现货报价（4月10日） 单位：元/吨 品种 大豆 豆粕 豆油(四级) 棕榈油 日期 10日 日涨跌 10日 日涨跌 10日 日涨跌 10日 日涨跌 宁波 黑龙江 4560 0 4080 0 8100 0 6250 0 大连 4450 0 3930 0 7720 0 天津5900 0 山东 4400 0 3870 0 7680 +30 5800 0 江苏 4100 0 3840 0 7700 0 5900 0 广东 4450 0 3850 0 7650 0 5750 0 l 光大点评：报告后美豆冲高回落 周三国内豆类期价跟盘震荡，但整体波动区间较小，市场等待晚间USDA报告指引。当日大豆表现最强，价格上涨至4800上方，收储政策及产区播种延迟担忧等继续提振价格，价格收于短期关键均线上方，但持仓变化不大，价格上涨缺乏资金面提振。豆油午后跟随棕油上涨。MPOB马来西亚棕榈油局午间公布报告显示3月份出口量较上月增加10%至154万吨，导致库存下降至217万吨， 远低于市场预期的221-231万吨。报告利多提振马盘和国内棕油上涨并带动豆油走强，但8000附近压力较大。疫情影响豆粕压力仍最大，受制于5日均线，持仓温和下降。市场等待USDA报告结果。 昨夜USDA报告后美豆冲高回落。报告结果美豆压榨和出口上调，库存未做调整，库存量低于预期提振美豆上冲两周高点，但在1400附近再次遇阻回落。虽然巴西阿根廷产量未做调整，但巴拉圭和乌拉圭产量上调，同时中国进口下调200万吨，由此导致全球库存上调高于预期打压价格。另，市场仍担忧中国禽流感疫情对饲用需求的影响。全球供应增加依然将对市场构成中长期压力。短期美豆将在1400附近震荡整理。后期关注焦点为美国天气及中国需求。 USDA报告未提供太多利多支持，国内将继续跟盘延续弱势震荡格局。后期油脂类品种仍将表现强于粕类。建议短线操作为主，中长线等待逢高做空机会。 l 当日期货收盘报价： 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 A1309 4790 4817 4783 4814 +31 M1309 3131 3145 3118 3138 +14 Y1309 7980 7994 7930 7972 +20 l 国外主要农产品进口成本估算（4月10日） 巴西大豆进口成本核算 船期 FOB升贴水（美分/蒲式耳） 较前日 CBOT期价 海运费 进口成本(元/吨） 豆类日报 4月 -15 -5 1395.4 41.07 4223 5月 -12 0 1395.4 41.07 4215 6月 16 0 1371.2 41.07 4225 美国大豆进口成本核算 船期 FOB升贴水（美分/蒲式耳） 较前日 CBOT期价 海运费 进口成本(元/吨） 4月 85 2 1395.4 46.22 4429 5月 77 5 1395.4 46.22 4408 6月 80 0 1371.2 46.22 4335 巴西豆粕进口成本核算 船期 FOB升贴水（美分/蒲式耳） 较前日 CBOT期价 海运费 进口成本(元/吨） 4月 -25 1 394.8 41.07 3413 5月 -21 -1 394.8 41.07 3446 6月 -21 -1 383.3 41.07 3352 巴西豆油进口成本核算 船期 FOB升贴水（美分/蒲式耳） 较前日 CBOT期价 海运费 进口成本(元/吨） 5月 -280 20 49.98 41.07 8517 6月 -330 20 49.98 41.07 8431 7月 -330 20 50.18 41.07 8465 美国玉米进口成本核算 船期 FOB升贴水（美分/蒲式耳） 较前日 CBOT期价 海运费 进口成本(元/吨） 4月 58 2 644.2 46.22 2410 5月 55 0 644.2 46.22 2402 6月 69 -1 627.4 46.22 2394 l 豆粕理论成本与现货价差及盘面压榨利润计算 日期 大豆理论成本 豆油现货价格 豆粕理论成本 豆粕现货价格 期现价差 豆粕期价 豆油期价 盘面压榨利润4月2 4219 7700 3727 3970 -243 3205 7876 -3744月3 4243 7650 3769 3952 -183 3130 7858 -4604月8 4154 7650 3657 3952 -295 3113 7918 -374月9 4200 7650 3715 3835 -120 3114 7930 -4164月10 4245 7600 3784 3840 -56 3138 7972 -435 l 国内主要地区进口大豆压榨利润报告 地区 大豆成本 豆粕价格 豆油价格 压榨利润 广东 4400 3850 7650 -16 华北 4400 3800 7300 -121 豆类日报 华东 4400 3800 7700 -47 山东沿海 4400 3750 7650 -96 大连 4400 3750 7650 -96 l 船运费市场每日报价 美国、南美至中国北方港口巴拿马级运费（参考） 报价 变化 美湾至中国 45.25 -0.16 美西至中国 22.34 -0.07 巴西至中国 43.44 -0.36 阿根廷至中国 43.77 -0.34 美国、南美至中国南方港口巴拿马级运费（参考） 报价 变化 美湾至中国 46.48 -0.17 美西至中国 23.36 -0.07 巴西至中国 41.03 -0.34 阿根廷至中国 42.81 -0.34 撰写：光大期货投资咨询部 赵燕 执业资格号：F0203638 电话：041184806827 QQ：20891529 E-mail:zhaoyan@ebfcn.com.cn 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 豆类日报