白糖每日评述：糖价重回箱体震荡,短线高抛低吸为宜

上海中期期货研究所 2013年3月27日 星期三 - 1 - 每日评述 白糖 邓宁宁 见惊雷 021-62034218*133 021-62034253 dengningning@shcifco.com jianjinglei@shcifco.com Z0001831 Z0001826 （数据来源：ZCE 单位：元/吨） 品种 交割月 今开盘 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌 成交手 持仓手 持仓增减 白糖 SR1305 5460 5476 5449 5472 5467 19 8378万 7.2万 -2106 SR1309 5425 5439 5411 5424 5426 -10 59.1万 64.7万 -23206 糖价重回箱体震荡，短线高抛低吸为宜 国内白糖期货市场行情概述： 今日国内白糖期货期价呈现箱体内震荡格局。SR1309合约开盘价5425元/吨，最高价5439元/吨，最低价5411元/吨，最终收于5424元/吨，较昨日收盘下跌10元，全天持仓量减少23206手至64.7万手。SR1305合约期价上涨19元/吨，收于5472元/吨，持仓量减少至7.2万手。 国内现货市场： 广西：南宁，集团报价5500-5530元/吨，下调20-30元/吨，中间商站台报价5550元/吨，持稳，销量一般；柳州，集团报价5530-5540元/吨，下调40元/吨，中间商报价5390元/吨，下调10元/吨，销量少。 云南：昆明，集团报价5380-5400元/吨，中间商报价5250-5260元/吨，下调20元/吨；甸尾，集团报价5360-5380元/吨，中间商报价5230-5240元/吨左右，中间商实际成交下调10-20元/吨。 湛江：厂仓报价5520元/吨，持稳，销量一般。 新疆：乌鲁木齐新糖报价5600-5650元/吨，价格持稳，销量少。 综上：今日部分主产区现货报价总体持稳，大部分地区略有下调，整体成交情况尚可，预计后期价格运行区间为5200-5600元/吨。 农产品研发团队 见惊雷 Z0001826 021-62034253 jianjinglei@shcifco.com 邓宁宁 Z0001831 021-62034218*133 dengningning@shcifco.com 关斌 Z0001340 0411-84807077 guanxiangfeng@shcifco.com 经琢成 021-52919277 jingzhuocheng@shcifco.com 朱罡 021-62034218*833 zhugang@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期期货研究所品种白糖日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - 国内期货市场：今日郑糖期价呈现箱体内震荡格局，主力合约SR1309期价围绕布林带中轨在箱体内窄幅震荡。 据最新消息，目前广西已经有29家糖厂收榨，占开榨糖厂总数的28.2%，预计截止本月底，广西省收榨糖厂将占总数的三分之一，届时食糖产量将有所下降，供应端的压力将得到一定程度的缓解。不过收榨并不能扭转本榨季的供需格局，只能从产量的角度减轻糖价上方的压力。 另据云南省消息，截至3月20日，云南省最大的食糖产区--临沧市甘蔗受灾面积达130万亩，成灾90.3万亩，绝收5.6万亩，预计损失甘蔗产量90万吨。此前，云南省曾预计甘蔗损失产量为13万吨，但随着干旱旱情的不断恶化，一些潜在的影响逐渐显现，若云南甘蔗损失量能实际达到90万吨甚至更高，或将切实改变本榨季白糖的供应情况，但这需要等待本榨季产量的最终公布才能得到确认。 近来外盘的弱势格局令人担忧，ICE原糖期价近一周以来未能延续之前的技术性反弹格局。受到塞浦路斯纠纷的影响，原糖期价在接近19美分/磅承压回落，昨日持续在18美分/磅下方运行。而巴西方面即将进入2013/14榨季，新榨季的食糖供需结构将非常肯定地呈现供大于求的格局，这或将使原糖期价继续承压下行，由此内外价差将进一步扩大，从而刺激我国的食糖进口，对郑糖期价带来打压。 从数据来看，虽然2月份我国食糖进口量大幅下降，但主要由于春节长假和巴西港口工人罢工所导致的运输不畅等客观原因，而主观方面，目前配额内每吨800元价差的进口利润仍将刺激进口商的进口行为。若原糖期价进一步下挫，配额外进口原糖或也将变得有利可图，从而使进口量再次放大。 因此，糖价上方压力较大，在缺乏基本面进一步配合的背景下，糖价难以走出单边上涨的行情，对于收储政策的预期仅能对期价产生一定支撑作用。糖价又回到了前期震荡箱体内部运行，建议投资者保持短线高抛低吸思路操作，参考震荡区间5400-5450元/吨。 国际糖市：ICE 5月合约价格下跌10个点，收于17.85美分/磅；7月合约价格下跌9个点，收于17.89美分/磅。 受全球最大产糖国巴西丰产预期及基金大幅盘抛的打压，隔夜ICE原糖期价下跌19点报收17.78美分/磅，接近两年半新低，继续在18美分/磅下方运行。技术上看，原糖期价或已进入了一个新的下行通道，可能会触及下方17.50美分/磅附近区间。 （上海中期期货研究所农产品小组）