【联讯交运行业周报】17年第28周：6月快递数据公布，普洛斯被万科等中国财团收购

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 14 证券研究报告 | 行业研究 交通运输 【联讯交运行业周报】17年第28周：6月快递数据公布，普洛斯被万科等中国财团收购 2017年07月17日 投资要点 增持 交运行业研究组 分析师：牛永涛 执业编号：S0300517050002 电话：13810660508 邮箱：niuyongtao@lxsec.com 研究助理：陈梦洁 电话：18701150220 邮箱：chenmengjie@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：联讯证券研究院 相关研究 《【联讯交运行业周报】17年第25周：东航混改落地，关注铁路、航空暑运旺季》2017-06-26 《【联讯交运行业周报】17年第26周：首都机场招标落地，关注航运景气度走高》2017-07-03 《【联讯交运2017中期策略】改革还看铁路公路，投资精选行业龙头》2017-07-07  一周市场回顾 上周两市震荡上行，沪指站上3200点整数关口，上证综指周涨0.14%报收3222.42点，交通运输（申万）板块周跌0.41%报收2862.03点，板块表现弱于大盘。各子板块涨跌互现，其中，铁路运输周涨1.28%，机场周跌1.94%，高速公路周跌0.62%，公交周跌4.34%，航运周涨0.69%，物流周跌0.81%，港口周涨0.47%，航空运输周跌0.88%。个股方面，上周涨幅居前的个股是：华鹏飞（12.88%）、厦门港务(9.70%)和中储股份(7.72%)。跌幅居前的个股是：同益股份（-10.88%）、海汽集团（-7.98%）和锦江投资（-7.65%）。  铁路板块 铁路板块，宏观经济稳健，铁路龙头股利润弹性增大。煤炭需求回暖，运量同比增加，煤炭运价恢复至基准运价，增加大秦铁路收入。下半年混改按照要求于十九大前推出具体方案，利好铁路三家上市公司。铁龙混改弹性最大，叠加特箱业务高增长，保守预期上半年业绩增速远超30%。推荐铁龙物流、大秦铁路。公路板块，全国收费公路通行费收支缺口扩大；公路债务规模扩大；招商局换股吸收合并华北高速，重组并购成为行业主题。推荐关注高速收费主业经营良好，受益于粤港澳大湾区规划发展的粤高速A。  航运港口板块 航运板块，截至2017年7月14日，BDI本周平均值859.4点，周涨1.08%；CDFI综合指数平均值665.75点，同比上涨27.73%，周涨3.01%；7月14日，CCFI指数达到859.88点，周涨0.97%。干散货供需改善，航运回暖复苏；集运公司陆续合并，下半年集运市场大概率回暖。中远海控宣布同上港集团要约收购东方海外100%股权，短期内产生利好。推荐中远海控、中远海特。港口板块，基本面持续向好，上半年港口吞吐量持续向好；“一带一路”、“京津冀”建设、雄安新区建设以及粤港澳大湾区建设等主题持续发酵。预计港口区域整合预期、业绩持续改善仍将是投资主线，推荐上港集团、深赤湾A、珠海港。  航空机场板块 航空板块，上市航企披露运营数据，国内线需求旺盛，国际线也实现较快增长，供需结构持续向好，客座率有望稳步上升，航空公司旺季提价初见成效。暑期旺季来临，继续推荐卡位航线优势、提价能力强的国航和业绩弹性大、估值低的南航。机场板块，白云机场T2商业面积达4.4万平方米，目前已启动招商面积达35271平方米，近期水果、药物、书刊零售等项目陆续开标，预计招标结束后T2航站楼效益将超出预期。推荐T2即将投产、非航收入超预期的白云机场和盈利能力强、产能富裕，免税店合约即将到期的上海机场。  物流快递板块 -5%0%4%9%13%16-0 716-1 017-0 117-0 417-0 7沪深300 交通运输 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 14 快递板块，6月全国快递服务企业业务量完成34亿件，同比增长32.1%；业务收入完成419.9亿元，同比增长29.6%。行业增速改善，但快递单价降幅收窄，企业运营成本持续增加，行业整体毛利率依旧承压。快递行业成本管控成为关注焦点，优选成本控制出色，利润率高的公司，推荐顺丰控股、圆通速递。物流板块，万科等公司组成的财团以116亿美元高价收购新加坡物流地产业务巨头普洛斯，其中万科占股达21.4%，厚朴投资占21.3%。普洛斯为中储股份二股东，上周五实现涨停，我们将持续关注收购后发展。推荐中储股份及今年大招频发招商局下企业外运发展。  投资推荐组合：铁龙物流，大秦铁路，中国国航，粤高速A、中储股份。  风险提示：国企改革不及预期、中国经济下行等风险。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 14 目 录 一、周回顾和投资观点 ......................................................................................................................................... 4 二、板块表现 ....................................................................................................................................................... 5 三、周行业数据 .................................................................................................................................................... 6 （一）港口、航运相关指数 ........................................................................................................................... 6 （二）航空机场 ............................................................................................................................................. 7 （三）铁路公路运输 ...................................................................................................................................... 7 （四）仓储物流 ............................................................................................................................................. 8 （五）大宗商品 ............................................................................................................................................. 8 四、周行业和公司新闻 ......................................................................................................................................... 9 （一）周行业新闻 ......................................................................................................................................... 9 （二）周公司要闻 ........................................................................................................................................11 五、周报告和重大事件 ........................................................................................................................................11 六、风险提示 ..................................................................................................................................................... 12 图表目录 图表1： 交运板块表现 ................................................................................................................................. 5 图表2： 交运子板块表现 .............................................................................................................................. 5 图表3：交通运输行业领涨个股 ..................................................................................................................... 5 图表4：干散货指数....................................................................................................................................... 6 图表5：集运指数 .......................................................................................................................................... 6 图表6：中国航运景气动向指数（CSCI）...................................................................................................... 6 图表7：全国港口客货运吞吐量（万吨） ....................................................................................................... 6 图表8：中国航空煤油出厂