LME(铜)市微观特征图解

2/6/2013 LME（铜）市微观特征图解 要点 LME铜市场微观结构特征 隔夜伦铜库存大幅上涨10850吨达到385050吨，LME市场水平价格弱势与垂直价格强势的“看似矛盾”特征，继续在走好的经济数据与库存持续增长的推动下同时出现。 供应面上，必和必 拓 在 智 利 的ESCONDIDA铜矿2012年铜产量大幅增加31.6%，其中矿石品位提高是因素之一。最新信息显示2013年该矿 产量 还将 提 高20%达到129.12万图1：现货/27个月远期曲线 8180 8220 8260 8300 8340 8380 8420 CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M28M$/t2013-1-302013-2-42013-2-5 注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 2/6/2013 吨，相比于2012年增加21.52万吨。 图2：现/27个月隔月升贴水 (15)(13)(11)(9)(7)(5)(3)(1)1 3 CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M$/t2012-11-22013-1-302013-2-42013-2-5 注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 持 仓增 加2578手，达 到262377手。 图3：持仓量与价格 6500750085009500105002122232425262728293031323306-01-0306-06-2006-12-0507-05-2907-11-14美元/吨万手LME铜持仓量3月期铜价价格(右) 库 存增 加10850吨 达 到385050吨。 图4：库存与注销仓单 2/6/2013 18 22 26 30 34 38 42 46 0123456789101110-12-1711-8-412-3-1412-10-18万吨万吨库存注销仓单 CASH-3M贴水37.75美元/吨。 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 -60 -30 0 30 60 90 120 150 (10000)(7000)(4000)(1000)2000 5000 8000 11000 14000 17000 20000 23000 06-01-0906-08-0707-03-0607-10-09$/t吨库存增减现货/3月升贴水 如有疑问，请致电：0755-23982459 za@wkqh.cn