点金智富投资内参

【财经导读】 人民币汇率创出19年新高 内外经济向好 证监会副主席姚刚：IPO财报检查要查实情讲真话 国债期货上市时机成熟 核电建设停20月实质重启 沿海项目密集开工 券商资管新规实施两月 集合计划发行激增 【大势分析】 市场回顾 周三沪深两市早盘延续前半周的窄幅震荡的格局，盘面上除昨日表现靓丽的饮料制造继续表现较强外，农林牧渔、服装等其他消费类板块也开始活跃，但午盘盘中由于金融、地产、有色和钢铁等权重和周初备受资金追捧的生物医药集体快速下行，导致大盘出现一波跳水行情，而尾盘时分幸有煤炭板块的力挽狂澜，市场人气又逐步恢复。截至收盘，上证综指报收于2275.34点，下跌0.73点，跌幅0.03%，成交1028亿；深证成指报收9154.87点，上涨44.42点，涨幅0.49%，成交1084亿。两市合计成交2112亿，与上一交易日量能基本持平。板块方面，煤炭开采、农林牧渔、饮料制造和计算机软件涨幅居前，而生物医药、水泥、银行、有色和钢铁则位于跌幅榜前列。 后市研判 昨日市场总体看有两个特点：一个是生物医药板块的退潮；另一个则是煤炭板块的尾盘飙升。 国务院近日发布的《生物产业发展规划》：支持和鼓励大生物产业的发展,到2020年,生物产业要成为国民经济的支柱产业。受此利好消息刺激，生物医药板块在整体市场休整的背景下率先逆势转强，多只题材股在周一、周二两天连续涨停。但是与本轮反弹的主力军金融、地产、有色等权重品种早期快速上行不同的是，个股的活跃伴随的却是资金的大幅出逃，所以其持续性自然大打折扣，昨日便出现明显回调。如果说权重股的迅速反弹是基于估值优 万千财富 与 您 相 联 2013-01-10星期四 2011-05-30 星期一 点 金 智 富 投 资 内 参 万千财富 与您相联 股市有风险 投资须谨慎，请您务必阅读正文后面的免责条款！ 2 势的逻辑，对本周的生物医药而言也不缺乏这方面的基础。近3年医药板块的市盈率平均值为37.44倍，目前大约32.15倍，与历史走势看现估值相对偏低，同时，医药股在本轮反弹中至今尚未跑赢大盘，从这个角度说补涨行情不应该这么快结束。因此能解释生物医药板块降温的便是当前市场资金的谨慎情绪升温。 另一方面，昨日尾盘煤炭板块力挺股指收复失地，在全国多地面临冰冻天气之时，似乎有望接过生物医药的接力棒。从基本面看，宏观经济缓步回暖以及煤价上涨预期有望推动板块在中长期趋势上班保持震荡上行。但是，我们应该看到，与生物医药比较，煤炭似乎在各方面都不存在优势，况且其在近期的反弹中更有较大涨幅，盘整需求更强烈。 综合以上分析，我们认为前期股指的大幅拉对本轮反弹的基础——国内经济政治等层面的改革预期已有一定的反映，而目前的市场在实质性的改革政策迟迟未到来之前，投资者普遍将更趋谨慎，导致升幅较大的股票均存在较大的回吐压力。预期后续市场在活跃度仍旧保持的前提下借各种消息题材为前期涨幅较小的板块提供陆续补涨的机会，而力度则不宜过分乐观。 操作策略 激进投资者逢高减仓，及时锁定利润。业绩增长、高送配是年报期间必炒的主题，稳健投资者可关注年报业绩有保障的个股于回调过程参与。 【热点透视】 行业 代表个股 热点成因 点评 【今日推荐】 研究报告 投资评级 分析师 研究机构 发表日期 【投资组合】 股票 偏股型基金 债券型基金 货币性基金 国债 仓位 20%-50% 5%-10% 5%-10% 10%-20% 5%-10% 仓位变化 持平 持平 持平 加仓 持平 万千财富 与您相联 股市有风险 投资须谨慎，请您务必阅读正文后面的免责条款！ 3 专家团队： 冯璟（执业证书：S0270610120025） 十五年证券从业经历，曾为湖南衡阳信息频道谈股论金栏目撰稿三年，万联证券投顾之星，现任万联证券衡阳营业部首席投资顾问善于把握市场运行趋势，对宏观政策面、经济基本面、技术面和个股挖掘等均有深入研究，严格以量化投资的方式，控制风险和寻找最有价值的投资机会。 陈驰（执业证书：S0270209050072） 3年证券从业经验，广州电视台《广视新闻》、《新闻日日睇》特约股市评论嘉宾，现任万联证券广州广园证券营业部投资顾问。擅长行业与板块分析，遵循价值投资理念。 廖晨曦（执业证书：S0270611100001） 理学硕士，曾任万联证券衡阳营业部投资顾问，现任职万联证券经纪业务管理总部。经过多年严谨的数理逻辑锻炼和证券市场实践，善长根据资本市场运行的金融逻辑，以量化投资的思维综合宏观经济、行业动态、公司绩效和技术指标，挖掘价值投资机会。 免责条款： 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 万联证券是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司。我公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。 本报告版权归本公司所有 ，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或公开传播。如欲引用或转载本文内容，务必联络万联证券经纪业务管理总部，并需注明出处为万联证券，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 万联证券有限责任公司 地址：广州市天河区珠江东路11号高德置地广场F座18、19楼 邮编：510623 公司客户服务热线：400-8888-133