豆类油脂晨报：逢低吸纳,短期技术性上修

敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 报告日期 2013-1-8 现货报价 地区 价格 涨跌 佳木斯豆 3900 -60 日照豆油 8700 +0 黄埔棕榈 6200 -50 DCE 豆棕油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 逢低吸纳，短期技术性上修 关注度：★★★ 行情回顾 CBOT 美豆 3 月合约第 4 个交易日下跌之后，前低点附近技术性买盘浮现，昨日晚间收高 21.2 美分/蒲式耳。豆类制品中，豆粕因前期疲弱，反弹尤为抢眼；美豆油 3 月合约微涨，报 49.96 美分/磅。继续等待 USDA供需数据指引。BMD 方面，市场担忧中国质检措施带来的进口需求萎缩，周一马棕油基准 3 月合约第三个交易日下挫，报 2418 令吉/吨。 现货市场 国际：周一美湾进口大豆 2 月船期 CNF 报价在 591 美元/吨，较前一交易日跌 18 美元/吨；南美进口豆油 3 月船期 CNF 报价在 1180 美元/吨，涨 10 美元/吨；马来西亚 24 度精炼棕榈油 1 月船期 FOB 报价在 825 美元/吨，较上日涨 25 美元/吨。 国内：东北地区国标四级豆油出厂报价维持在 8950-9250 元/吨；港口及内陆同品级豆油出厂价集中于 8650-8750元/吨，个别地区跌 50 元/吨；港口地区 24 度棕榈油交货价格集中于 6250-6400 元/吨，稳中有跌。依据现货均价测算，豆油基差在 119 元/吨，大幅走廓；棕榈基差扩大至-639元/吨。盘面豆棕主力合约价差在 1724点，较上日收窄 16 点。 压榨：养殖业监管加强，豆粕需求受到抑制；节前农户变现意愿增强，大豆原料量价齐涨。依据我们测算，截至周一山东、江苏、大连地区油厂压榨在现普亏，分别跌至-152.45、-61.8、-326.35 元/吨。 消息：据船期检测，12 月份我国油脂油料进口量较大。预计全年进口大豆 5800 万吨，增长一成以上；进口油菜籽 300 万吨，增 138%；进口豆油 180 万吨，增 58%；进口棕榈油 600 万吨，增 2%。 操作建议 受累于南美大豆土壤墒情总体良好、USDA 美豆产量再遭上调的预期，加之国内油企短期备货需求清淡。周一连豆类、油脂承接外盘颓势，大部收跌。连豆 1305 合约再测试4736 一线支撑。鉴于我们对中期抱持谨慎看高思路，逢大跌下破或可试多。油脂方面，豆、棕油均位于重要均线位附近徘徊。随着下跌触发的技术买盘，加之美生物柴油补贴政策延长的额外提振，上修可期。豆棕价差近日略微上修，中期收敛思路不改。1700 点附近，前期买棕卖豆趋势性套利单可持。风险规避型投资者亦可兑现部分盈利，静待大幅走廓时机再介入，波段性操作。 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究一 、相关图表 图 1 豆油内盘期现走势及基差（元/吨） 图 2 棕榈油内盘期现走势及基差（元/吨） 数据来源：富远、安信期货研究所 数据来源：富远、安信期货研究所 图 3 主要地区油企压榨利润（元/吨） 图 4 DCE 豆-棕价差走势（元/吨） 数据来源：安信期货研究所 数据来源：富远、安信期货研究所 表 1 代表地区豆油现货报价（元/吨） 省 份 及 地 区 黑龙江哈尔滨 辽宁大连 天津地区 河北秦皇岛 山东博兴 河南周口 江苏张家港 广东东莞 价格类型 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 涨跌 - - -50 -50 - - - - 2013/1/7 9,250 8,950 8,700 8,750 8,700 8,850 8,700 8,650 2013/1/4 9,250 8,950 8,750 8,800 8,700 8,850 8,700 8,650 2012/12/31 9,250 8,950 8,700 8,750 8,700 8,850 8,700 8,700 2012/12/28 9,150 8,900 8,650 8,700 8,650 8,850 8,650 8,650 2012/12/27 9,150 8,900 8,650 8,700 8,650 8,850 8,650 8,650 数据来源：安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究二 、主力成交持仓 表 2 豆油主力合约成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量增减 名次会员简称 持卖单量增减 1 国投期货 32,308 10,289 1 南华期货 15,22115491 万达期货 37,017-2,3212 广发期货 28,034 -6,562 2 永安期货 14,283-1,4322 中粮期货 17,4684,5953 徽商期货 25,722 16,731 3 英大期货 13,7533263 信达期货 17,344-64 万达期货 20,198 7,059 4 银河期货 11,5736274 国投期货 16,716-11535 中国国际 15,989 937 5 格林期货 11,4864905 南证期货 14,45915976 海通期货 15,700 1,248 6 国投期货 9,412-8836 中银国际 9,86007 中证期货 15,648 2,295 7 万达期货 8,529-13137 上海中期 9,309-1498 华泰长城 15,613 2,653 8 新湖期货 6,9934698 新湖期货 8,2984029 银河期货 15,108 2,297 9 广发期货 6,363-10639 银河期货 8,090317310 华安期货 14,655 3,978 10 中国国际 5,71125410 永安期货 7,981-19211 申银万国 12,591 2,940 11 光大期货 5,53967811 申银万国 6,6802,26812 中粮期货 12,585 2,637 12 海通期货 5,0221,35812 北京首创 6,441-20113 东海期货 11,038 -3,786 13 汇鑫期货 4,77425713 兴业期货 6,3929214 南华期货 10,638 2,894 14 中证期货 4,71428814 格林期货 5,946-12215 深圳瑞龙 10,115 698 15 中粮期货 4,622100215 光大期货 5,92021116 上海东亚 10,075 2,414 16 方正期货 4,05582416 中国国际 5,6051,73317 宝城期货 9,825 2,211 17 华泰长城 3,99151717 宏源期货 5,407-16418 经易期货 7,593 2136 18 浙商期货 3,939104618 中证期货 5,23324019 永安期货 7,436 -2,915 19 鲁证期货 3,826112419 成都倍特 5,09711720 浙商期货 6,879 730 20 南证期货 3,73610220 国泰君安 4,268-92 数据来源：DCE、安信期货研究所 表 3 棕榈油主力合约成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量增减 名次会员简称 持卖单量增减 1 徽商期货 55,474 22,479 1 光大期货 12,219181 永安期货 22,223-1,7482 广发期货 30,160 4,781 2 安信期货 11,823-212 国投期货 21,2453,4603 国投期货 23,730 556 3 中粮期货 11,311-3313 上海大陆 19,161-1154 中证期货 22,206 4,382 4 兴业期货 10,3005404 浙江大越 18,80711995 银河期货 19,230 1,973 5 永安期货 9,224-6135 光大期货 17,31130926 东证期货 17,085 2,731 6 中证期货 8,094-7326 中粮期货 12,679-20597 红塔期货 16,969 14,652 7 广发期货 7,204-867 上海中期 12,25134358 永安期货 16,435 -3,935 8 浙商期货 7,14735058 东证期货 12,1081,3269 浙商期货 14,472 994 9 南华期货 6,9354919 万达期货 11,206-3610 海通期货 14,198 -110 10 中国国际 6,66942910 格林期货 10,30045411 华西期货 13,737 1,210 11 银河期货 6,54177511 中国国际 9,26217812 南华期货 12,509 197 12 徽商期货 6,4892,44712 华泰长城 8,791149613 中粮期货 12,106 496 13 红塔期货 6,067125013 摩根大通 7,2910 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 14 光大期货 11,990 1,585 14 江苏弘业 5,480152714 浙商期货 7,281230315 华安期货 11,064 -2,102 15 宏源期货 5,183-6015 中银国际 7,27540116 申银万国 10,450 -3,010 16 申银万国 5,03622716 成都倍特 6,84915017 鲁证期货 10,313 -420 17 国泰君安 4,97617917 华安期货 6,108618 华泰长城 9,465 -3332 18 华融期货 4,3081918 大华期货 5,562-1119 江苏弘业 9,460 -3,608 19 海通期货 4,134-439519 广发期货 5,36418420 中国国际 9,091 -2,862 20 万达期货 4,10943020 国都期货 5,310-224 数据来源：DCE、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE 上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申