公用事业行业周报：环保执法力度趋严，煤电整合预期升温

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年06月11日 证券研究报告•行业研究•公用事业 公用事业行业周报（0605-0611） 环保执法力度趋严，煤电整合预期升温 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：王颖婷 执业证号：S1250515090004 电话：023-67610701 邮箱：wyting@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -3%1%5%9%13%18%16/616/816/1016/1217/217/417/6公用事业沪深300 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 133 行业总市值（亿元） 23,523.32 流通市值（亿元） 22,677.52 行业市盈率TTM 23.28 沪深300市盈率TTM 13.0 相关研究 [Table_Report] 1. 公用事业行业周报（0529-0604）：水环境治理任重道远，关注电力板块长期变数 (2017-06-05) 2. 公用事业行业周报（0522-0528）：排污许可证制度加速推进，京津冀大气治理加码 (2017-05-30) 3. 公用事业行业周报（0515-0521）：国务院提出电价调整意向，减轻企业用电负担 (2017-05-22) 4. 公用事业行业周报（0508-0514）：危废监管加码，京津冀大气治理维持高压 (2017-05-14) 5. 公用事业行业周报（0502-0507）：发改委指引PPP项目专项债券发行 (2017-05-08) 6. 公用事业行业周报（0424-0501）：PPP落地率持续攀升，环保板块业绩优良 (2017-05-02) [Table_Summary]  市场回顾 上周上证综指收于3158.40点，上涨1.70%，沪深300指数收于3576.17点，上涨2.57%，创业板指收于1796.13点，上涨2.88%，申万公用事业板块上涨0.17%，四大子板块中电力板块上涨1.52%、水务板块上涨2.52%、燃气板块上涨3.81%、环保板块上涨3.31%。  重要政策及事件 1、环境保护部发布《2016中国环境状况公报》。公报显示，2016年全国338个地级及以上城市中，254个城市环境空气质量超标，占比75.1%，平均优良天数比例为78.8%，同比上升2.1个百分点；全国地表水1940个断面中，I类—劣V类水质断面分别占2.4%、37.5%、27.9%、16.8%、6.9%和8.6%，分别较2015年变化+0.4、+4.1、-2.7、-1.7、+1.1、-1.1个百分点；2591个县域中，生态环境质量为“优”“良”“一般”“较差”和“差”的县域分别有548个、1057个、702个、267个和17个，“优”和“良”的县域占国土面积的44.9%。 2、环保执法力度显著趋严。6月8日，环保部通报了各地环保部门2017年1~4月执行《环境保护法》配套办法及移送环境犯罪案件的情况，全国实施各类案件总数8614件。其中，按日连续处罚案件共299件，罚款数额达4.2亿元。与去年同期相比，案件数量上升56%，罚款金额增加170%。值得注意的是，各地环保部门在处理环境违法问题时，不仅仅停留在行政处罚手段上，一段时期内多次违法将被界定为刑事犯罪，环保执法力度显著增强。 3、国资委召开国企改革吹风会，持续推动改革。吹风会透露下一步将稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组，探索海外资产整合，集中资源形成合力，更好发挥协同效应。 4、国电、神华停牌筹划重大事项，煤电整合预期升温。6月4日，神华和国电同时发布公告称，双方控股股东神华集团和国电集团拟筹划涉及公司的重大事项，五大发电集团整合预期升温。  本周观点 环保板块：近期公布的环境犯罪案件情况、环保督察等均指明环保政策标准和监管力度的趋严，持续看好环保板块细分领域高增速、低估值龙头，重点看好京津冀大气监测及治理；黑臭水及流域治理；危废处理和土壤修复板块。个股方面，大气治理板块关注污染监测及治理标的如长青集团（002616）、清新环境（002573）、聚光科技（300203）、盈峰环境（000967）等；水处理板块关注天翔环境（300362）等；土壤修复板块关注高能环境（603588）、博世科（300422）；监测板块关注华测检测（300012）、苏交科（300284）等。本周重点关注天翔环境（300362）、清新环境（002573）、高能环境（603588）和盈峰环境（000967）。 公用事业板块：近期国电、神华停牌筹划重大事项，电改持续发酵，五大发电集团整合预期升温，关注电力板块行业变数带来的投资机会。电力板块持续关注基本面扎实的水电龙头长江电力（600900）、国投电力（600886）、川投能源（600674），火电龙头大唐发电（601991）、国电电力（600795）等。本周重点关注：三峡水利（600116）、长江电力（600900）、川投能源（600674）等。  风险提示：土壤修复行业发展不及预期风险，电改不及预期风险。 公用事业行业周报（0605-0611） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 .................................................................................................................................................................... 1 2 上周重要政策 .................................................................................................................................................................... 2 2.1环保板块 ............................................................................................................................................................................. 2 2.2公用事业板块 ..................................................................................................................................................................... 4 3 上周重点公司公告 ............................................................................................................................................................ 5 4 本周投资观点 .................................................................................................................................................................... 6 5 重点关注 ........................................................................................................................................................................... 6 公用事业行业周报（0605-0611） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：上周市场行情走势 ............................................................................................................................................................. 1 图2：上周申万一级分类行业及公用事业子板块涨跌幅 ......................................................................................................... 1 图3：上周公用事业（申万）板块个股涨幅前十 ..................................................................................................................... 2 图4：上周公用事业（申万）板块个股跌幅前十 ..................................................................................................................... 2 表 目 录 表1：上周重点公司公告一览 ..................................................................................................................................................... 5 表2：重点关注板块梳理 ............................................................................................................................................................. 6 表3：本周重点关注标的及其投资逻辑 ..................................................................................................................................... 7 公用事业行业周报（0605-0611） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行情回顾 上周上证综指收于3158.40点，上涨1.70%，沪深300指数收于3576.17点，上涨2.57%，创业板指收于1796.13点，上涨2.88%，申万公用事业板块上涨0.17%，四大子板块中电力板块上涨1.52%、水务板块上涨2.52%、燃气板块上涨3.81%、环保板块上涨3.31%。 图1：上周市场行情走势 数据来源：WIND，西南证券整理 图2：上周申万一级分类行业及公用事业子板块涨跌幅 数据来源：WIND，西南证券整理 个股方面，涨幅前五分别为上海洗霸（61.06%）、三维丝（24.88%）、渤海股份（16.21%）、胜利股份（13.29%）、新能泰山（10.06%）。跌幅前五的分别为中持股份（-4.13%）、大唐发电（-4.04%）、皖天然气（-3.55%）、通宝能