广州证券12月29日新股申购策略

敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 6 页 新股策略 申购策略 总 第14期 2009年8月7日 新股发行数据一览 发行日期 发行名称 申购代码 发行价（元） 发行量 网上申 购限额 申购限额 （万元） 发行市盈率 资金解冻日 20101229 海立美达 深:002537 40 2500万 2万股 80 67.34倍 20110104 20101229 杭锅股份 深:002534 26 4100万 3.3万股 85.8 45.61倍 20110104 20101229 林州重机 深:002535 25 5120万 4万股 100 92.59倍 20110104 20101229 西泵股份 深:002536 36 2400万 1.9万股 68.4 69.63倍 20110104 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 申购建议： 总第136期 2010年12月28日 广州证券研究所策略组 赵巧敏 执业证书编号：S0320208070043 电话：020）87322668-330 电邮：zhaoqiaomin@gzs.com.cn 12月29日新股申购策略 预计参与29日新股申购的资金在3000-4000亿元之间。29日新股网上发行总额约33.68亿元，预计其发行的新股平均中签率将在0.962%左右。综合考虑新股的发行价格、申购偏好和申购上限因素，预计中签机会从高到低为：林州重机、杭锅股份、海立美达、西泵股份。 29日新股申购预期平均年化收益率约为14.43%。建议投资者选择基本面较好、成长性好的公司进行申购，给予具体建议如下： 1） 投资者用约334.2万可顶格申购29日发行的新股； 2） 资金量在200万左右的投资者，可优先考虑申购林州重机、杭锅股份； 3） 资金量在100万左右的投资者，可优先考虑申购林州重机。 4） 偏好基本面的投资者，可优先考虑申购西泵股份。 5） 由于本次新股申购资金将冻结7日，不建议资金成本较高的投资者参与申购。 风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 6 页 一、 新股概况 代码 名称 所属证监会行业 公司概况 机构估值区间（元） 深:002537 海立美达 金属结构制造业 公司是家电钣金零部件龙头,主营业务为家电零部件、汽车零部件和微特电机、电机零部件的开发、生产及配送；精密模具的开发、设计与制造等。根据锻压协会统计，公司连续三年销售收入在家电钣金零部件领域排名第一。空调、电冰箱、洗衣机、液晶电视机等家用电器需求受益于国内消费刺激政策和家庭消费升级，公司产品需求亦将同步增长。 海通证券33.73-37.78 国都证券34.66-32.84 深:002534 杭锅股份 普通机械制造业 公司专业从事以余热锅炉为核心的节能环保装备与工程业务，主营产品包括余热锅炉、工业锅炉、电站锅炉及核电设备和电站辅机；产品广泛应用于钢铁、建材、电力、有色金属、焦化、化工等高耗能行业的废气废能利用。按蒸吨数或产值计算，公司市场占有率均在30%以上，位居国内余热锅炉行业龙头地位。 第一创业35-36 国都证券 23.33-27.22 深:002535 林州重机 冶金、矿山、机电工业专用设备制造业 公司是国内领先的以煤炭综采支护设备为主的煤炭机械设备供应商，目前公司市场占有率在4%左右，处于行业第八的水平。煤机行业目前规模并不大，未来受益于成套化率提高和下游行业整合，集中度将提高。近3年公司业绩增长较快，08、09年净利润分别增长94.53%、18.96%. 招商证券 22.8 海通证券 25.20 深:002536 西泵股份 交通运输设备制造业 公司主要产品包括汽车水泵、发动机进/排气歧管、飞轮壳等，为汽车发动机的重要组成部分。公司汽车水泵产品市场占有率达25%，居国内同行业首位。公司将受益于汽车销量快速增长。公司上半年净利润已达到09年全年利润的90%，预计今年净利增长较快。 招商证券 38.8 . 二、 新股申购策略 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 6 页 12月29日将进行4只中小板板新股申购。策略将就公司盈利能力、中签率及上市首日涨幅等方面为投资者做出申购建议。 基本面： 本次发行新股均属于传统制造业，从行业地位看，海立美达、杭锅股份、西泵股份均为细分行业龙头，并分别受益于消费升级以及产业升级。其中海立美达以及西泵股份受益于家电及汽车销售的稳定增长，而杭锅股份则得益于国家节能环保政策的推进；从成长性来看，发行的新股差异较大，其中西泵股份近3年业绩持续快速增长，公司上半年净利润已达到09年全年利润的90%，预计今年净利增长较快；而从市场关注度来看，杭锅股份具有“节能环保”概念，或将受到更多市场的关注。 证券简称 09年净利润同比增长 (%) 09年销售净利率(%) 09年销售毛利率(%) 海立美达 40.9 3 4.73 9.01 杭锅股份 134. 22 11.3 3 23.7 1 林州重机 18.9 6 8.36 21.0 1 西泵股份 115. 79 9.01 29.6 1 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 预期网上申购中签率：29日申购新股平均中签率约0.962% 12月27、28、29日发行的三轮新股申购资金不能重复利用，因此28、29日发行的新股将分流27日新股发行的申购资金。参考前几轮新股申购资金规模，通常资金不能重复利用的情况下，参与前一轮申购的资金较多，相应地，前一轮的平均中签率较低。预计参与29日新股申购的资金在3000-4000亿元之间。29日新股网上发行总额约33.68亿元，预计其发行的新股平均中签率将在0.962%左右。综合考虑新股的发行价格、申购偏好和申购上限因素，预计中签机会从高到低为：林州重机、杭锅股份、海立美达、西泵股份。 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 6 页 发行名称 申购代码 发行价（元） 发行量 申购限额 （万股） 申购限额 （万元） 发行市盈率 海立美达 深:002537 40 2500万 2万股 80 67.34倍 杭锅股份 深:002534 26 4100万 3.3万股 85.8 45.61倍 林州重机 深:002535 25 5120万 4万股 100 92.59倍 西泵股份 深:002536 36 2400万 1.9万股 68.4 69.63倍 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 预期网上申购年化收益率：29日新股申购收益率约为14.43% 12月以来新股首日收盘平均涨幅为43%，较前期新股上市涨幅有所下降。目前二级市场波动较大，预计29日新股上市首日平均涨幅或为30%。结合中签率和涨幅分析，预计29日网上申购平均收益率约为0.2886%，年化收益率约为14.43%（同一资金按照一年可重复申购50次计算）。值得注意的是，由于29日发行新股冻结的资金要在2011年1月4日方能解冻，因此，建议资金成本较高的投资者不参与申购。 12月份以来新股上市首日涨跌幅（%） 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 申购建议： 29日新股申购预期平均年化收益率约为14.43%。建议投资者选择基本面较好、成长性好的公司进行申购，给予具体建议如下： 020406080100120140160180 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 5 页 共 6 页 1） 投资者用约334.2万可顶格申购29日发行的新股； 2） 资金量在200万左右的投资者，可优先考虑申购林州重机、杭锅股份； 3） 资金量在100万左右的投资者，可优先考虑申购林州重机。 4） 偏好基本面的投资者，可优先考虑申购西泵股份。 5） 由于本次新股申购资金将冻结7日，不建议资金成本较高的投资者参与申购。 风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。 公 第 6 页 共 6 页 研究所 地 址：广州市先烈中路69号东山广场主楼17楼 电 话：020-87322668 网 址：www.gzs.com.cn 邮 编：510095 联系人：袁 倩 020-87322668-336 股票评级标准 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中 性：6个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回 避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。本公司已根据法律法规要求建立信息隔离墙制度，在各部门及分支机构之间有效隔离内幕信息和保密信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，本公司及其所属关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归广州证券有限责任公司所有。未获得广州证券研究所事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州证券有限责任公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。