国泰君安(香港)港股晨报

国泰君安(香港) Guotai Junan (HK) 投资咨询部 港股晨报 2010年12月23日 投资咨询部主管/ 首席策略员蒋有衡 (Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安(香港)投资咨询部 See the last page for disclaimer Page 1 of 11 目录 — 美股小结 — 上一个交易日(12 月 22 日)港股收市小结 — 焦点股 ♦ 民生银行(01988 HK): 中标北京核心CBD 地块，用于兴建该行总部大楼。 — 公司新闻 ♦ 据辉立交易场数据显示，将于今天首日挂牌的中国领先工程机械制造商中联重科(01157 HK)暗盘收市价报 15.2 元，较上市价 14.98 元高 1.47%， ♦ 据辉立交易场数据显示，另一只于今天挂牌的中国移动通信用射频同轴电缆系列产品制造商亨鑫科技(01085 HK)暗盘收市价报2.32 元，较上市价 2.25 元高 3.11%， ♦ 龙翔集团(00935 HK)宣布不进行全球发售。 ♦ 中升控股拟收购中国汽车经销商五成半股权。 ♦ 长实（00001 HK）拟分拆内地出租物业，REIT上市筹百亿。 ♦ 远洋地产伙汇丰近30亿投得北京CBD地皮。 — 政经新闻 ♦ 中国商务部 22 日新闻稿，商务部部长陈德铭昨日在 2010 年全国商务工作会议上表示，商务领域“十二五＂规划包括一个总体规划、三个国家级专项规划和六个部内专项规划。 ♦ 中国商务部订下明年内地贸易总额增长目标约百分之 10。 ♦ 中国首 11 月全国房地产用地供应按年增幅创新高。 ♦ 根据信报财经报导，美国政府正式向世贸投诉，轰中国补贴再生能源企业。 ♦ 美国第三季经济增长率稍高于之前估计，但低于经济师预测。 ♦ 美国上星期抵押贷款申请跌至近一年最低。 — 主要经济数据/商业活动 — 中港两地挂牌 H 股与 A 股股价比较 2010 年 12 月 22 日 — 日本股市快讯 市场指数 收盘 (点) 上日收盘 (点) 升跌幅 (%) 恒指 23045.19 22993.86 0.22%国指 12611.30 12607.43 0.03%上证综指 2877.90 2904.12 -0.90%道琼斯 11559.49 11533.16 0.23%S&P 500 1258.84 1254.60 0.34%NASDAQ 2671.48 2667.61 0.15% 隔夜商品及汇率结算价 收盘 上日收盘升跌幅(%) 美国 10 年期国债 3.35 3.30 1.29%VIX 指数 15.45 16.49 -6.31%CRB 期货价格指数 511.97 508.09 0.76%纽约期油 90.48 89.82 0.73%布兰特期油 93.65 92.74 0.98%美汇指数 80.65 80.72 -0.09%港元兑美元 7.7785 7.7737 0.06%美元兑日元 83.57 83.75 -0.21%欧元兑美元 1.31 1.31 0.00%纽约期金 1385.35 1385.60-0.02% 国泰君安(香港) Guotai Junan (HK) 投资咨询部 港股晨报 2010年12月23日投资咨询部主管/ 首席策略员蒋有衡 (Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安(香港)投资咨询部 See the last page for disclaimer Page 2 of 11 美股小结 市场综述 最新公布的 3 季度 GDP 终值向上修订至 2.6%，推动标普继续上冲新高，3 大指数全日升幅介乎 0.15-0.34%。其中，标普平开，收升 0.34%至 1,259 点，全日成交进一步回落至 196.30亿美元。 板块方面：金融股继续造好，美国银行升 3.1%，股价升幅是道指成分企业中最大，JP 摩根大通升 2.8%，富国银行升 1.6%，摩根士丹利升 2%，AIG 上升 1.05%。同时，受到周二多伦多道明银行 63 亿美元收购克莱斯勒公司前金融部门影响，投资者预期金融行业将发生更多并购交易，地区性银行称为投资者的心头好，Regions Financial 上升 7.13%,为标普升幅榜首，First Horizon National 上升 4.2%。科技股方面，个别发展，微软升 0.4%，思科升 0.15%，甲骨文跌 0.3%，eBay 下跌 0.3%。能源股方面，普遍跟随期油价格上升，Chevron上升 0.7%，康菲石油升 0.6%。另外，Priceline 被券商调高目标价，公司股价上升 2.25%。 业绩方面，美国最大的药品连锁经营商 Walgreen 公布的 1 季度业绩达到 0.62 美元/股，好过市场预期的 0.54 美元/股，公司股价显着造好上升 5.5%。而昨日盘后公布业绩的 Nike季度订单增长 11%，低于市场预期的 11.6%，公司股价出现抛售，重挫 5.8%。而 Linux 系统运营商 Red Hat 三季度每股盈利 0.20 美元，符合市场预期，但股价仍然下挫 2.5%。 商品、债券、货币市场等方面：国债方面，受到美国第三季经济增长率上调及供应因素影响，债券价格下跌，10 年期国债兹息率报 3.348 厘。而汇市方面，市场人士忧虑欧洲债务危机蔓延，投资者吸纳瑞士法郎避险，欧元兑瑞士法郎再创新低，欧元对瑞士法郎最低跌至 1.2448，收报 1.2471。商品市场方面，最新美国原油存量远低于预测，加上 GDP 上调，2 月份 Brent 收升至 93.65 美元/桶。 道琼斯指数低开 1 点，收升 0.23%至 11,559 点。道指 30 家成份股中，升幅最大的是美国银行(BAC)上升 3.08%, 跌幅最大的是惠普电脑(HPQ)下跌 1.03%。标普 500 指数平开，收升 0.34%至 1,259 点，全日成交 196.30 亿美元(上日成交额为 208.50 亿美元)。标普 500升幅最大的是 Regions Financial(RF)上升 7.13%, 跌幅最大的是 Nike(NKE)下跌 5.80%。纳斯达克成份股指数高开 1 点，收升 0.15%至 2,671 点。 近期市场焦点：周四：商务部公布 11 月份耐用品订单、 11 月份个人收支及 11 月份新屋销售、密歇根大学发布 12 月份消费信心指数终值、商务部公布 11 月份经修订后的建筑许可年率；周五：美国公众假期, 金融市场休市。 国泰君安(香港) Guotai Junan (HK) 投资咨询部 港股晨报 2010年12月23日投资咨询部主管/ 首席策略员蒋有衡 (Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安(香港)投资咨询部 See the last page for disclaimer Page 3 of 11 公布数据一览 z 美国商务部公布的，第三季国内生产总值增长率从之前公布的 2.5%调高到 2.6%，较第二季增长率高 0.9%，市场预期为增长 2.8%。其中，商业存货从之前公布增加 1115亿美元修订为增加 1214 亿美元。核心个人消费开支物价从上升 0.8%修订为上升0.5%。 z 全国房地产经纪协会公布，11 月份二手住宅销售年率增加 5.6%增至 468 万所，市场预期为 471 万所。 z 英国国家统计局公布，第三季国内生产总值按季比较上升 0.7%，增幅低于之前公布的 0.8%，市场预期为上升 0.8%。第一季经济增长率从之前公布的 0.4%调低到 0.3%，第二季从 1.2%下调到 1.1%。 行业和个股动向 英国央行银行货币政策委员会会议记录显示，货币政策委员会九名成员中有七人投票赞成维持利率于 0.5 厘，以及把购买资产目标金额维持于 2000 亿英镑。而委员会成员普森仍然认为，购买资产目标金额应该提高到 2500 亿英镑，另一名成员桑腾斯就继续提出把利率调高 0.25 厘以控制通胀。同时，认为目前利率水平适中的委员当中大部分认为近期的讯息显示通胀风险可能已经上升。 焦点股 民生银行(01988 HK): 中标北京核心 CBD 地块，用于兴建该行总部大楼 分析员：李 伟 z 事件描述：公司公布中标北京市朝阳区商务中心区（CBD）核心区 Z4 地块，中标价为人民币 29.96 亿元，并将其建设成为该行总部大楼。 z 观点评论：此次购地支出相当于我们预计的该行 2010 年净资产的 2.91%，由于该地块将建为总部自用，且位于核心 CBD 区域，较为稀缺，因此该项投资并非过于激进。民生银行 2009 年的租金支出为 9.83 亿人民币，同比增长 19.2%。总部建成后，将可以节省租金支出，且能部分规避未来租金上涨的风险，对于该行控制营运成本具备正面意义。 z 投资建议：我们预期民生银行的净息差在加息周期可以进一步改善，且监管层大幅提 国泰君安(香港) Guotai Junan (HK) 投资咨询部 港股晨报 2010年12月23日投资咨询部主管/ 首席策略员蒋有衡 (Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安(香港)投资咨询部 See the last page for disclaimer Page 4 of 11 高地方政府融资平台贷款专项拨备的可能性较低，维持其“买入＂的投资评级和 9.90港元的目标价不变。 12 月 22 日港股收市小结 总结：恒指高开 46 点，收升 51 点或 0.22%，报 23,045 点，波幅 22,991–23,160。成交541.99(前一交易日成交 599.54) 亿港元，恒指占 32%、国指占 23%。金融分类指数跌 47点，收报 33,807 点；地产分类指数升 448 点，收报 30,304 点；公用分类指数跌 208 点，收报 42,146 点；工商业分类指数升 53 点，报 12,928 点。12 月恒指期指收报 23,110 点，高水 65 点，成交 55,722 张。国指高开 41 点，收升 4 点或 0.03%，报 12,611 点，波幅12,583–12,710，成交 123.50(前一交易日成交 136.36)亿港元。12 月 H 股期指报 12,635点，高水 24 点，成交 30,699 张。 公司新闻 1. 据辉立交易场数据显示，将于今天首日挂牌的中国领先工程机械制造商中联重科(01157 HK)暗盘收市价报 15.2 元，较上市价 14.98 元高 1.47%，成交额 576 万元，最高及最低价分别为 15.4 元及 15.18 元。中联重科公开发售部分接获合共 18,757 有效申请，合共认购 3.55 亿股，相当于公开发售超额认购 7.17 倍，而国际配售已录得适度超额认购；该股招股以近下限14.98元定价，认购一手(200股)的中签比率