金石期货研究所内参

金石期货研究所内参 内部营销人员：徐莲花 时间：2010-12-9 品种合约 压力 支撑 交易策略 市场关注要点及解读 主导价格走势的逻辑 研究员 股指IF1011 31803000 日内空仓观望 利多： 利空： 1、11月CPI将再创新高，央行有可能再次调息。 通胀继续加剧，而且未来2-3年都要延续 林啸021-61941535 白糖SR1109 66806400 日内短多 利多：1、截至12月6日，俄罗斯从甜菜中生产白糖262万吨，去年同期的产量已达到296.1万吨，较上年同期下降13.9%；3、截至2010年11月末，本制糖期全国已累计产糖70.48万吨（上制糖期同期产糖79.2万吨）全国累计销售食糖40.05万吨（上制糖期同期销售食糖33.82万吨），累计销糖率56.82%（上制糖期同期42.7%）。 利空：1、印度食品部表示，估计当前制糖年印度将允许出口至少50-100万吨食糖，此外，印度政府之前已经允许出口食糖逾150万吨；2、由于糖厂甘蔗出糖率有所提高，估计10-11制糖年墨西哥的食糖产量将略高于农业部和甘蔗种植者协会预期的530万吨，达到540万吨；3、截止到12月8日，广西已经有75家糖厂开榨，开榨糖厂家数较上榨季同期多一家。已开榨糖厂的日榨产能达到55.4万吨/日，约占广西糖厂设计总产能的87.9%。 全国开榨规模加大利空，魏治钢0991-2361720 棉花CF1109 2700026200 确认反弹结束，空单继续持有 利多：1、ICE棉花涨跌互现,市场人士准备迎来美国农业部报告 利空：1、中国棉花协会明年棉花种植面积将增加 棉价回落将挤出泡沫。2、预计美国棉花出口销售在30-40万包,上周公布数据为63.69万包。 加息预期越加强烈，政策压制棉价。 杨国琦0991-2361734 谷物（强麦WS1105、玉米C1109、早籼稻2350269024202260 2600 2310 日内短线 利多：1、美国玉米库存下降的预期支撑.乙醇产量大增,强调对玉米供应的需求,也支撑玉米价格；2、巴基斯坦政府取消小麦出口禁令；3、澳洲洪水令小麦等级降低,预估为2,680万吨的小麦产量国外主要市场支撑谷物价格，国内期价依旧震荡魏治钢0991-2361720 ER1105） 中,估计有60%的评级下调至饲料级,通常该比例为5-10%；4、干燥天气仍威胁美国大平原地区硬红冬小麦种植区域,未来至少10天内无乾旱缓解迹象。 利空：1、西班牙100万吨小麦，另外2011年将提高大麦和小麦产量；2、国内的生猪口蹄疫疫情呈现发展的态势，大部分养殖户抛售手中的猪避险，抑制生猪价格，影响饲料需求。3、北方港口行情整体稳定，局部地区受收购不佳的影响略有小幅调整。 上扬 豆类（大豆a1109、豆粕m1109） 443033304270 3180 日内短线 利多：1、通胀预期加强流动性过剩利多；2、南美干燥天气利多；利空： 1、政府采取措施限制农产品价格价格上涨利空；2、欧洲外围债务危机利空；3、北方生猪疫病蔓延，养殖户急于出栏利空政府不断打压利空叠加，期价弱势震荡； 鄂玉琼0991-2361701 油脂（豆油y1109、棕榈油p1109、菜油ro105） 9930930099309570 8960 9560 日内短线 利多：1、通胀预期加强流动性过剩利多；2、进口成本高企利多；利空：1、政府采取措施限制粮食价格上涨利空；2、国家粮食局本周计划陆续抛储植物油增加供给利空；3、欧洲外围债务危机利空； 政府不断打压利空叠加，期价弱势震荡 鄂玉琼0991-2361701 PTA ta105 9620 9380 观望。 利多：1.下游涤纶产销适度回升，价格止跌。 利空：1.短期国家宏观调控仍未结束，政策性风险较大，宏观数据公布在即，加息脚步临近；2.本轮反弹下游跟进力度不足，信心尚未恢复；3.PTA负荷维持99%的高位。 受美元反弹影响隔夜原油出现了小幅回落带动芳烃类产品价格下挫。PTA下游聚酯厂商偏谨慎，市场信心尚未完全恢复。预计今日仍以震荡盘整态势为主。若期价冲至9600元/吨以上可少量放空。 孙萱021-61941548 PVC1105 8200 7900 逢低多 利多：1、原料价格高位持稳；2、减排限电政策；3、现货报价相对坚挺； 利空：1、现货需求依旧不佳；2、政府调控通胀意图；3、加息预期逐渐增强；4、交易所加大调控力度 国内紧缩预期 陈志翔0991-2361721 天胶1105 3300031800 逢低多 利多： 1、我国主产区已经进入停割期；2汽车产销持续快速增长；3、东南亚主产国因洪水大幅减产； 利空：1、政府调控通胀意图；2、交易所加大调控力度；3、加息预期逐渐增强；4、汽车购置优惠税或取消；5、印度暂停进口 国内紧缩预期 陈志翔0991-2361721 燃油FU1103 4950 4720 逢低多；中期震荡上行 利多：1.美国延续量化宽松政策；2.原油看多氛围浓厚；3.市场对加息预期逐渐消化。 利空：1.国内紧缩预期；2.交易所调控力度加大；3.现货市场需求原油看多氛围浓厚 刘昌龙0991-2361741 疲软。 塑料L1105 11950 11250 逢低多；中期震荡上行 利多：1.美国延续量化宽松政策；2.原油看多氛围浓厚；3.亚洲乙烯价格持续走高。 利空：1.国内紧缩预期；2.交易所调控力度加大；3.下游需求旺季渐过。 亚洲乙烯价格持续走高 刘昌龙0991-2361741 螺纹钢 4805 4670 上涨,逢高沽出 利多: 1.LME铜铝锌涨2.美元指数跌 3.现货价格坚挺 利空: 美元指数跌 刘轶卿0991-2361734 铜Cu1103 铝Al1103 锌Zn1103 66200168001880065000 16300 17800 中期震荡 日内做多 利多因素：随着现货铜ETF推出将导致铜的投资性需求增加且美国经济成长前景改善。 抑制通货膨胀将会是近期影响基本金属价格的主要逻辑 严博 0991-2361716 注：1.时间周期分类：日内指当日行情；周度指周内行情；短期指一个月内行情；中期指三个月内行情；长期指三个月以上行情；年度指整年度行情。 2.支撑阻挡仅在当日有效。