股指期货&融资融券策略周报

市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 衍生产品研究/策略研究 2010年08月23日 衍生产品研究 策略研究 股指期货&融资融券 股指期货&融资融券策略周报（100816～100820） 核心观点 期指合约基差走势： 各行业融资余额占比： 食品饮料5%金融服务37%有色金属9%机械设备8%化工2%采掘8%交运设备4%黑色金属4%房地产9%公用事业3% 相关报告 1.《国都证券-衍生产品研究-股指期货&融资融券周报（100809～100813）》 2010-08-162.《国都证券-衍生产品研究-股指期货&融资融券周报（100702～100706）》 2010-08-093.《国都证券-衍生产品研究-衍生产品专题研究-国都证券-衍生产品研究-股指期货专题研究-ETF产品组合与期指的套利可行性分析》 2010-04-16 1、期指合约行情回顾 本周，沪深300现指收于2898.58点，上涨1.51%，期指各合约均小幅上涨，其中主力合约IF1008合约收于2911.6点，上涨1.98%。 2、合约成交和持仓分析 期指各合约总的持仓量比较稳定，在周四盘中大涨时，由于现指破前期压力点位再创新高，市场做多气氛较浓，持仓量有明显增大；IF1008合约持仓量逐日减少， IF1009合约持仓量逐日增加，主力合约平稳交割，交割结算价为2911.75点，与收盘价仅相差0.15点，小于之前三次交割的差距。 对比期指历史上四个交割日发现，主力资金更早的转移到近月合约的交易中，移仓时间提前。 3、合约基差和价差分析 期指各合约的基差和价差平稳运行；IF1008合约由于面临到期交割，特殊的到期交割结算价规定使得IF1008最后两小时运行和现指的联动性较弱，基差和价差有所波动。 4、融资融券整体交易状况回顾 截至8月20日，沪深两市融资融券总余额达33.55亿元，比前周末增长10.68%，；其中融资和融券余额占比分别为99.40%和0.60%，融券余额占比再创新低；本周深市融资和融券余额增速均高于沪市。两市融资融券总交易额大幅上涨，达14.13亿元，同比增长46.78%；其中融资买入额增长47.87%，融券卖出额下降15.71%。 数据显示，在融资余额规模稳步增长的情况下，两市融券余额规模却波动不前，甚至较7月末的0.24亿元下降14.85%；融券余额规模在7月份股市的上涨行情中稳步提升，在最近三周的震荡市中却停步不前，值得投资者关注。 5、个券交易活跃度分析 截至本周末，沪深两市融资余额最大的5只股票是浦发银行、招商银行、中联重科、中国神华和金地集 团；融券余额最大的前5只股票是中国平安、云南白药、泸州老窖、五粮液和格力电器；融资净买入前五名的股票是中国神华、中联重科、潍柴动力、特变电工和神火股份；融券净卖出前五名的股票是招商银行、中国太保、泸州老窖、中国神华。中国神华以7742.4万元高居融资净买入榜单第一名，并同时上榜融券净卖出榜单和融资余额榜单，推荐投资者予以关注。 6、融资个券行业分布比较 本周融资余额行业占比中增大的是采掘和交运设备行业，减小的是金融服务行业；从融资净买入额占比来看，增大的是采掘、有色金属和交运设备行业，机械设备、房地产、金融服务和建筑建材行业减小。7、交易所及各试点券商最新动态 标的证券方面，交易所未调整，部分试点券商有调整。 可充抵保证金及折算率方面，交易所调整了部分名单；各试点券商同时调整的证券有世博股份、路桥建设、03国债（7）、旭飞投资、安凯客车、中弘地产、东源电器、粤传媒、南纺股份、上实发展、国债0307、贴债0924。 研究员：陈 薇 电 话：010-84183269 Email：chenwei@guodu.com 执业证书编号： S0940208080105 研究员：国都期货期指研究小组 电 话：010-64488822-262 Email：zhongchangjie@guodu.cc 联系人：赵荣杰 电 话：010- 84183262 Email：zhaorongjie@guodu.com独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 衍生产品策略 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 正文目录 1 股指期货业务分析...................................................................................................4 1.1 期指合约行情走势回顾...........................................................................................................................................4 1.2 合约成交和持仓量分析...........................................................................................................................................4 1.3 期现基差分析...........................................................................................................................................................5 1.4 远近月合约价差分析...............................................................................................................................................6 1.5 期货公司多空持仓比较...........................................................................................................................................7 1.6 期指合约四次交割对比分析...................................................................................................................................8 2 融资融券业务分析...................................................................................................8 2.1 两市交易回顾...........................................................................................................................................................8 2.1.1 整体交易状况回顾............................................................................................................................................8 2.1.2 个券交易活跃度分析........................................................................................................................................9 2.1.3 融资个券行业分布比较..................................................................................................................................10 2.2 交易所最新政策与信息.........................................................................................................................................10 2.2.1 交易所标的证券及保证金比例变化.............................................................................................................. 10 2.2.2 交易所可充抵保证金证券范围及折算率变化.............................................................................................. 10 2.3 券商最新动态.........................................................................................................................................................12 2.3.1 试点券商标的证券及保证金比例变化.......................................................................................................... 12 2.3.2 试点券商可充抵保证金证券范围及折算率变化.......................................................................................... 12 衍生产品策略 市场有风险，投资需谨慎 第 3 页 研究创造价值 图表目录 图1：沪深300指数和期指合约本周15分钟走势..................................................................................................... 4 图2：本周期指合约15分钟成交量统计..................................................................................................................... 4 图3：本周期指合约15分钟持仓量统计...............................................................................................................