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光大期货股指期货早评

2010-07-26高兴光大期货✾***
光大期货股指期货早评

本报告由光大期货有限公司研究所编写,以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证所载信息之精确性和完整性。光大期货研究所将随时补充、修订或更新有关信息,但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,供投资者参考。光大期货有限公司不对投资者买卖有关期货合约而产生的盈亏承担责任。 反弹可期 反转不可待 摘要 近期市场表现较为强势,现货指数主要受金融地产以及新能源概念等相关板块的股票带动而出现强势反弹。技术面上来看,现货沪深300指数仍有反弹空间,反弹高点可能在2840-2890点之间。 对于未来的走势,从中长期角度来看,仍然存在利空的因素;然而短线的反弹却超出基本面的支持。因此操作上仍应保持短线思维,灵活操作。此外,也可选择买近抛远的策略,以对冲风险。 2、股指合约基差、价差与套利分析 昨日基差走势再度延续市场近期在正向和反向市场之间来回震荡的趋势,今日收盘价对比,期指贴水9.48点.近期市场在升贴水之间反复运动,也体现了对后市判断的不确定性。盘中期现套利机会较多,但难以把握。随着对后期市场信心的提升,市场将会继续保持正向结构。可关注后期基差的变化,当期货升水达到20-30点的位置时或有期现套利的机会。 跨期套利方面,近远月合约(1008合约与1012合约)之间价差继续保持在40点附近,买近抛远头寸可继续持有。 光大期货研究报告 品种 报告类别 股指期货 早评 报告日期 2010年7月26日 分析师 高兴 021-22169060-235 gaoxing@ebfcn.com.cn 期市有风险 入市须谨慎 股指期货早评 一、股指期货市场 1、股指期货成交简述 昨日沪深300指数继续以阳线保守,尽管盘中震荡,但收盘报收于2793.08点,上涨11.79点或0.42%。股指期货主力IF1008合约收报2783.6点,上涨9点或0.32%,盘中最低至2765.2点,最高至2800.8点,其成交持仓量为326508手和22706手;昨日IF1009合约收报2797点,上涨6.6点或0.24%;IF1012合约收报2834点,上涨11点或0.39%;IF1103合约收报2871点,上涨12.6点或0.44%。 近期市场表现较为强势,现货指数主要受金融地产以及新能源概念等相关板块的股票带动而出现强势反弹。技术面上来看,现货沪深300指数仍有反弹空间,反弹高点可能在2840-2890点之间。 对于未来的走势,从中长期角度来看,仍然存在利空的因素;然而短线的反弹却超出基本面的支持。因此操作上仍应保持短线思维,灵活操作。此外,也可选择买近抛远的策略,以对冲风险。 2、股指合约基差、价差与套利分析 昨日基差走势再度延续市场近期在正向和反向市场之间来回震荡的趋势,今日收盘价对比,期指贴水9.48点.近期市场在升贴水之间反复运动,也体现了对后市判断的不确定性。盘中期现套利机会较多,但难以把握。随着对后期市场信心的提升,市场将会继续保持正向结构。可关注后期基差的变化,当期货升水达到20-30点的位置时或有期现套利的机会。 跨期套利方面,近远月合约(1008合约与1012合约)之间价差继续保持在40点附近,买近抛远头寸可继续持有。 表1、沪深300股指期货合约基差 合约 最新基差 昨日基差 变化 理论基差 IF1008 9.48 -3.32 12.80 -7.19 IF1009 -3.92 -16.72 12.80 -13.61 IF1012 -40.92 -48.92 8.00 -36.98 IF1103 -77.92 -84.32 6.40 -60.35 表2、股指期货合约间价差 IF1008 IF1009 IF1012 IF1103 IF1008 0 -13.4 -50.4 -87.4 IF1009 -13.4 0 -37.0 -74.0 IF1012 -50.4 -37.0 0 -37.0 IF1103 -87.4 -74.0 -37.0 0 资料来源:中国金融期货交易所 光大期货研究所 注:负号代表期货合约相对现货指数升水、远期合约相对近期合约升水 股指期货早评 图1、股指期货合约基差变化图 -350.00-300.00-250.00-200.00-150.00-100.00-50.000.0050.002010-04-192010-04-222010-04-272010-04-302010-05-062010-05-112010-05-142010-05-192010-05-242010-05-272010-06-012010-06-042010-06-092010-06-172010-06-222010-06-252010-06-302010-07-052010-07-082010-07-132010-07-162010-07-21当月合约下月合约季月合约下季合约 图2、股指期货合约间价差图 -250.0-200.0-150.0-100.0-50.00.02010-04-162010-04-212010-04-262010-04-292010-05-052010-05-102010-05-132010-05-182010-05-212010-05-262010-05-312010-06-032010-06-082010-06-112010-06-212010-06-242010-06-292010-07-022010-07-072010-07-122010-07-152010-07-202010-07-23当月-下月当月-季月当月-下季下月-季月下月-下季季月-下季 图3、沪深300指数与50ETF比值 1100.0001150.0001200.0001250.0001300.0001350.0001400.0001450.0001500.0002005/02/232005/04/232005/06/232005/08/232005/10/232005/12/232006/02/232006/04/232006/06/232006/08/232006/10/232006/12/232007/02/232007/04/232007/06/232007/08/232007/10/232007/12/232008/02/232008/04/232008/06/232008/08/232008/10/232008/12/232009/02/232009/04/232009/06/232009/08/232009/10/232009/12/232010/02/232010/04/232010/06/23 图4、沪深300指数与180ETF比值 4150.0004250.0004350.0004450.0004550.0004650.0004750.0002006/05/182006/07/182006/09/182006/11/182007/01/182007/03/182007/05/182007/07/182007/09/182007/11/182008/01/182008/03/182008/05/182008/07/182008/09/182008/11/182009/01/182009/03/182009/05/182009/07/182009/09/182009/11/182010/01/182010/03/182010/05/182010/07/18 资料来源:光大期货研究所 二、国内外主要金融市场品种表现 沪深股市: 周五早盘,受隔夜美股大涨提振,指数小幅跳空高开。略作冲高后,在获利盘的打压下,指数围绕昨日收盘点位上下震荡,10:30左右农业银行的放量启动使得市场的人气高涨,多方借机冲击60日均线。个股的跌多涨少拖累午盘指数略有回落。午后指数继续着震荡走势,尾市指数报收小阳线。本周沪指涨幅6.1%,创下本年度周涨幅。上证指数开于2566.85点,最高2579.52点,最低2549.24点,收于2572.0.点,上涨0.38%,成交1026亿元;深证成指开于10510.67点,最高10587.03点,最低10429.10点,收于10527.95点,上涨0.54%,成交831亿元。 表1、沪深300指数权重前十成分股 代码 名称 权重 最新价 涨跌 涨跌幅% 开盘价 最高价 最低价 成交量 600036 招商银行 3.78 14.27 0.13 0.92 14.2 14.48 14.14 1565726848 601318 中国平安 3.36 46.51 - - - - - - 股指期货早评 601328 交通银行 2.85 6.39 0.04 0.63 6.34 6.48 6.33 432270688 600016 民生银行 2.64 5.49 0.07 1.29 5.43 5.54 5.42 801402944 601166 兴业银行 2.40 26.72 0.17 0.64 26.64 27.1 26.44 1173750912 600000 浦发银行 2.20 14.92 0.12 0.81 14.8 15.15 14.73 1145633792 600030 中信证券 1.83 12.48 0.28 2.3 12.24 12.5 12.14 1456124288 000002 万科A 1.66 8.00 0.05 0.63 8.00 8.09 7.91 643887808 601088 中国神华 1.64 23.24 0.23 1.00 23.1 23.25 22.91 480313984 601601 中国太保 1.55 22.83 -0.04 -0.17 22.86 23.11 22.55 533972352 资料来源:中证指数有限公司 光大期货研究所 欧美市场: 股市:受第二财季业绩和通用电气调高股息提振,美国股市23日收盘继续上涨。道指收涨0.99%;纳指收涨1.05%;标普500指数收涨0.82%。道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨102.32点,至10,424.62点,涨幅0.99%,创6月21日以来最高收盘点位。纳斯达克综合指数收盘涨23.58点,至2,269.47点,涨幅1.05%。标准普尔500指数收盘涨8.99点,至1,102.66点,涨幅0.82%,为6月21日以来首次收于1100点上方。标准普尔500指数7月首次收于重要心理位1,100点一线上方。 汇市:纽约汇市23日,欧元兑美元温和走高,因多数欧洲银行通过了监管部门的压力测试;随着投资者了解到压力测试的细节,原先市场对该测试严格程度的怀疑也有所减轻,这也对欧元有所提振。欧元兑1.2918美元,22日尾盘兑1.2892美元。美元兑87.45日圆,22日尾盘兑86.93日圆。美元指数从82.611降至82.475。 能源:纽约商业交易所(NYMEX)原油期货23日结算价小幅走低,因围绕热带风暴逼近墨西哥湾的担忧情绪逐渐消退。与此同时,投资者正在评估欧洲银行压力测试结果。九月轻质低硫原油期