天胶点评：沪胶反弹相对乏力,或维持弱势震荡

中证期货策略报告 能源化工 刘宾 电话：（0755） 83212741 邮箱：liubin@citicsf.com 沪胶反弹相对乏力 或维持弱势震荡 2010-7-15 日胶周三逆转了三连阴的跌势，在国际原油价格上涨且日本股市大幅飚升的推动下呈现反弹，主力 12 月合约小幅高开后快速拉升，不过随后回吐了部份涨幅，但收盘仍上涨 4.1 日圆至 264.2 日圆，成交量大幅放大，技术上短期下跌趋势有所遏制，不过上方 268 附近也是均线压力区，市场突破阻力也较大，加上隔夜原油也是冲高回落，因此预计日胶将维持震荡确认 260 日圆的支撑。 日胶12月合约 5分钟K线 沪胶01月合约5分钟K线 沪胶在经过连续两天杀跌后出现一定反弹，主力 1011 合约仍在进行缓慢的移仓过程，1101 合约早盘大幅高开随后基本呈现窄幅波动的局面，收盘报 21735 元，上涨 245 元，仍没有收复周二的跌幅，且技术上明显处于均线下方，显示反弹动能有些不足；从信息面看，沪胶反弹主要还是受到外围市场原油上涨及日胶回抽所带动，基本面信息依旧平静，国内中橡网成交依旧清淡，但价格仍然维持 23300 上方高位运行，不过从上期所公布的注册仓单显示，近期回升速度有所提高，尤其海南地区连续两天大幅增加注册仓单，显示供应有所增加，这对期货市场或带来不利因素；但是东南亚地区降雨天气及台风季节到来也将延缓供应增速，因此现货市场短期压力还不会明显；另外，我们关注到，上期所公布的持仓数据主力空头之一昨日悄然离场，也显示市场看空意愿有所减弱，因此预计多空资金仍将维持博弈态势，不过周四的经济数据和农行上市还是给市场带来了不确定性，因此也增加了操作难度，总体认为沪胶将维持弱势震荡格局。 操作上，投资者暂时观望，关注股市表现的同时，如果 1101 合约反弹至22000上方或跌破21300则可适当空单介入，操作上最好还是短线为主。（中证期货 刘宾） 板块操作建议： 品种 观点 操作建议 天胶 走势趋弱 暂时观望，或留意空单介入的机会 敬请参阅附件中之免责声明