CMS（HK）-上午会议摘要

上午会议摘要2010年4月15日，星期四11之13请阅读最后一页上的重要通知。 研究强调 1 、 中国南方航空： 市场需求旺盛，人民币升值。[于黄岩]中国南方航空公布2009年实现净利润3.3亿元人民币，经常性净亏损17.70亿元人民币。尽管运输量增加，但客运量下降和运营成本居高不下导致亏损。 2010年，中国南方航空的核心业务将实现净利润6.8亿元人民币。此外，它将因其巨大的注资和人民币升值而大大受益。2、、招商局BK-H：拨备费用低于预期，收费收入增长不理想[孙娜]招商银行公布的2009年业绩：总资产和总负债分别为2.07万亿元和1.98万亿元，分别比年初增长25.7％和32.4％。客户贷款净额同比增长36.2％，至人民币1.16万亿元，客户存款每股收益人民币0.95元，为182亿元人民币，同比下降13.5％。年化ROAE为21.2％。 CMB 2009年的业绩好于我们的预期，比我们之前的预测高出4％。年度结果分析师简报将于4月14日举行，我们将尽快更新更多信息。印度疯牛病3014,665.92 -437.63-290.00恒指一年25000 巨集监控1、欧元区2月工业产值超出预期周三数据显示，2月份使用欧元的16个国家的工业生产仍保持乐观，年度产出增长速度是近两年来最快的。根据欧盟统计机构欧盟统计局（Eurostat）发布的数据，工业生产比1月份增长了0.9％，比去年同期增长了4.1％，这是自2008年4月跃升4.7％以来的最高同比增长。来个惊喜道琼斯通讯社（Dow Jones Newswires）上周的调查显示，经济学家此前预计月度增长0.2％，年率增长2.9％。欧盟统计局下调了对1月份的月度预算，显示月度增长1.6％，同比增长1.0％。最初估计工业生产当月增长1.7％，1月份则增长1.4％。[WSJ]评论：2月份的数据强于预期，这表明尽管下雪的天气可能给欧洲各地的某些部门带来了压力，但欧元区的制造业却在今年头两个月得以增长。这可能鼓舞了人们对经济在2009年修正后于2010年前三个月实现增长的希望。200001500010000500009年4月9日9月9日12年9月10日国企指数一年150001200090006000300009年4月09年8月09年12月10年4月资料来源：彭博社招商证券（香港）研究852-3189-6888标普/澳交所2003,971.2036.6093.00香港指标最后价格g％CHG恒指22,121.4317.900.00亚太指数最后价格g％CHG高斯1,393.30-1.41-10.00金融33,345.7215.940.00物产28,772.51221.181.00实用工具40,814.90-97.660.00工商业12,022.54-4.050.00国企指数12,842.472.620.00恒指4,158.914.990.00香港宝石学院575.435.5297.00世界指数最后价格g％CHG富时1005,796.2534.591.00DAX 306,278.4047.571.00CAC 404,057.7025.711.00道家11,123.11103.691.00标普5001,210.6513.351.00纳斯达克综合指数2,504.8638.872.00日经22511,204.9043.670.00台湾证券交易所8,097.1367.401.00同比增长29.6％至1.62万亿元。 2009年应占利润为性病2,333.70-62.65-261.00 上午会议摘要22之13请阅读最后一页上的重要通知。第四季度国内生产总值显示经济与去年第三季度相比停滞不前。尽管如此，3月份的3月欧元硬币指数在第三个月基本保持不变，表明2010年第一季度GDP环比增长几乎为零。 （赵悬崖） 部门更新1、上海实施交通管制以应对世博会4月15日，上海世博会开始试运营，江苏省公安厅交巡警将同时启动陆路检查站和刺刀拦截系统，以及交通改道计划。从15日晚上8点开始，所有进入上海的车辆都必须在进入前进行安全检查。安全期从4月15日到11月15日，将持续7个月。[新浪新闻]评论：交通管制计划符合我们的预期。我们预计对江苏高速公路（00177.HK）和浙江高速公路（00576.HK）的营业额的负面影响是有限的，不到3％。另一方面，我们认为，从长远来看，当地高速公路将受益于世博会。 （李小琳） 公司留言1、海升果汁公布2009年度业绩海升果汁公布了2009年度业绩。销售额同比下降14.8％至14.7亿元人民币，股东应占利润为9,800万元人民币。每股收益为人民币8.03分，高于我们的人民币7.0分的估计。公司建议派发每股人民币2分的股息。[香港交易所]评论：净利润高于我们的估计。我们认为根本原因低于预期的销货成本。 2009年上半年的GM达到30％，2009 GM为26％。我们认为该行业正处于振兴之路。我们维持对该股票的购买。（王小迪）2 、 中煤能源宣布其2010年3月的原煤生产和销售分别增长52.8％和66.6％中煤能源公布了其2010年3月的运营数据。原煤产量达到108.8公吨，同比增长43.7％。煤炭销售跃升至106.3公吨，同比增长66.％。自产煤炭出口下降17.7％，而第三方出口同比增长28.6％[公司网站]评论：公司的煤炭生产和销售继续保持增长趋势，增长率分别为17.7％和21.5％。一季度，其煤炭销量同比增长43.7％。同期，其合约销售价格和现货价格分别同比增长8％和20％，我们预计其第一季度全球商品最后价格g％CHG布伦特油85.741.552.00金1,155.700.350.00伦敦金属交易所铝2,436.0019.001.00伦敦金属交易所铜7,900.00-5.000.00BDI2,928.0017.001.00API煤炭94.251.251.00货币兑换/债券市场最后价格g％CHG美元/人民币6.830.000.00美元/港元7.760.000.00欧元/美元136.520.590.003-MLibor0.650.000.003-M Shibor1.940.000.0010年期美国国库券产量3.860.041.00布伦特油一年100908070605040302010009年4月9日09年12月黄金商品一年140012001000800600400200009年4月9日09年8月9日1月1日LME铝质产品一年30002500200015001000500009年4月09年8月09年12月资源：彭博社6.620.000.001年期人民币NDF 上午会议摘要32之13请阅读最后一页上的重要通知。净利润将比09年第一季度增长80％以上，其2010年每股收益为0.73元人民币，目标价为14.9港元（（18X2010年每股收益）），维持“买入”评级。3、农行承接A + H IPO承销商中国农业银行（ABC）于4月14日宣布其A + H IPO承销商。ABC的6家H股承销商包括高盛，摩根士丹利，德意志银行，摩根大通和麦格理。中国农业银行的四家A股承销商包括中金，中信，银河证券，国泰君安。瑞银和招商证券分别为财务顾问的H股和A股。市场有传言称，ABC可能筹资至多300亿美元，其中A股占约100亿美元，H股约占美元200亿预计将于2010年9月中旬上市。到2009年底，农行的资本充足率为10.07％，不良贷款率为 2.91％。中国农业银行 2009年的新增贷款为 10,380亿元人民币。[hexun.com]（Susanna Sun）4、摩根大通2010年第一季度业绩超出市场预期摩根大通（JP Morgan）公布的2010年第一季度业绩好于预期。第一季度利润激增55％，好于预期，主要是由于合同规定的准备金。摩根大通第一季度的准备金费用同比下降30％至70亿美元（2009年第一季度为100亿美元，2009年第四季度为489亿美元）。第一季度利润为33亿美元，每股收益为74美分。总收入上升5％至282亿美元。第一季度业绩好于汤森路透调查的每股收益64美分，营收26.5美元。[WSJ]（Susanna Sun）伦敦金属交易所铜合约一年100008000600040002000009年4月9日09年12月BDI一年5000450040003500300025002000150010005000 09年4月09年8月09年12月API煤一年12010080604020009年4月9日09年12月1月1日资源：彭博社 经济日历经济数据香港：零美国：初次索赔日期股票代号股票名称收益结果2010-04-1500099王氏国际最后2010-04-1500103首光中心最后2010-04-1500189东岳集团最后2010-04-1500272水陆最后2010-04-1500340中国矿业最后2010-04-1500389汤宁葡萄酒最后2010-04-1500469CAPXON国际最后2010-04-1500521首光科技最后2010-04-1500549奇峰纤维最后 上午会议摘要42之13请阅读最后一页上的重要通知。2010-04-1500639佛山能源最后2010-04-1500660伟春矿业最后2010-04-1500697首钢国际最后2010-04-1500701CNT集团最后2010-04-1500730首钢大酒店最后2010-04-1500732真正的国际最后2010-04-1500758俊菲尔德集团最后2010-04-1500777网龙最后2010-04-1501049嘉实亚洲最后2010-04-1501062新资本最后2010-04-1501063SUNCORP TECH最后2010-04-1501072东方电气最后2010-04-1501966中国SCE PPT最后2010-04-1502038FIH最后2010-04-1503383敏捷的财产最后日期股票代号股票名称发行价零 上午会议摘要65 共13请阅读最后一页上的重要通知。招商证券（香港）股票池每周更新2010-4-15股票码简称评分十二个月货币每股收益市盈率净利润（万元）分析员目标价（港元）2009年2010年2011年2009年2010年2011年2009年2010年2011年港口144招商局中性26.70港币1.221.261.4123.723.020.62,9703,0603,430于黄岩1199中远太平洋有限公司中性11.90港币0.080.130.11161.398.6117.2173285240于黄岩2880大连港PD-H卖2.60人民币0.210.200.2215.516.214.6519567610于黄岩3382天津港发展卖1.30港币-0.010.110.14-393.321.516.9-10651828于黄岩3378厦门港表现不佳1.20人民币0.070.090.1018.015.313.4198234267于黄岩航空公司753中国国际航空有限公司中性6.90人民币0.400.280.3716.724.318.24,7663,2904,377于黄岩1055中国南方卖1.50人民币0.050.190.2968.217.711.33871,4802,318于黄岩670中国东方航空卖0.40人民币0.250.030.0913.5107.938.92,374299826于黄岩293国泰航空中性16.60港币0.650.801.3924.920.311.72,5673,1545,480于黄岩机场服务44港机工程中性91.00港币5.506.408.3018.315.712.11,3013,5105,658于黄岩694北京首都飞机场表现不佳4.10人民币0.050.110.1882.437.522.9234475786于黄岩海军陆战队368中外运购买6.30美元0.030.040.0517.712.39.8106154194于黄岩商业银行5汇丰控股有限公司购买100.00美元0.340.580.7431.318.314.