世纪证券金彩午评

责任编辑：陈冬立 审核人：李茂俊 风险提示：尊敬的投资者：我们郑重提醒您理性看待市场，没有只涨不跌的市场，也没有包赚不赔的投资，投资者应理解并始终牢记“买者自负”的原则与“股市有风险，入市须谨慎”的投资准则，防止不顾一切、盲目投资的非理性行为。理性管理个人财富，安全第一。切勿冒险投资，请切记风险！ 两市早盘高开低走，盘面上受政策打压预期的地产板块领跌，金融、钢铁、建筑等蓝筹板块跌幅较大，医药、电子科技类板块走势强劲。指数下跌，但仍不缺乏活跃个股，中小市值个股仍是市场热点。建议重点关注一季度预增个股及电子、新能源板块。 贸易逆差符合预期 央行对冲压力有增无减 海关总署10日发布的进出口数据显示，今年3月份，我国进出口总值为2314.6亿美元，增长42.8%。其中出口1121.1亿美元，增长24.3%；进口1193.5亿美元，增长66%。当月贸易逆差为72.4亿美元，中止了我国自2004年5月开始连续70个月贸易顺差的局面。 商务部新闻发言人姚坚表示，3 月份进出口贸易出现逆差，主要是由于我国经济企稳回升态势进一步巩固，国内消费不断扩大和持续升级，带动了进口的快速增长。 我们认为，出现贸易逆差的原因在于内需的持续回暖、进口价格上涨和一些政策性因素促使进口保持高速增长。从加工贸易进口增速明显高于加工贸易出口增速来看，3 月贸易逆差是一个短期现象。一季度进料加工贸易出口同比增长 55.2%，远高于进料加工出口31.5%的增长水平。 从结构来看，贸易逆差有三个方面的特征：一是对欧美贸易顺差有所缩小,对台湾省、风险提示 大盘分析 2010年04月12日 热点追踪 【免责声明】《世纪理财》日刊之所有观点仅供参考，不作为投资依据。本公司不承担任何据此产生的后果。如有任何意见或建议，欢迎电邮shikr@csco.com.cn 日本、韩国和东盟等周边国家和地区贸易逆差明显扩大。其中,3月对台湾、日本和韩国的贸易逆差分别为 79 亿、65.3 亿和 61.3 亿美元。二是一般贸易项逆差大幅增加,加工贸易顺差小幅增加，3月一般贸易逆差达到202.2亿美元，环比增长3.64倍。三是国有企业贸易逆差急剧上升,外商投资企业和民营企业贸易顺差大幅缩水。其中,国有企业贸易逆差161.2亿美元,比去年同期净增加94.6亿美元,增长1.4倍。 值得注意的是，贸易逆差的出现并不意味着央行对冲流动性压力的减弱。从 3 月银行间市场同业利率持续低位运行可看出央行对冲流动性的压力在加大。人民币重启升值窗口的临近造成大量套利资金流入境内，可能促使外汇占款出现大幅上升。3 月贸易逆差基本上和正常状况下的FDI相抵消，因此可以认为3月新增的外汇占款全部来自短期套利资金，我们估计这部分资金规模在400亿美元以上。不排除央行近期提高存款准备金率的可能性。 本报告所引用信息和数据均来源于公开资料，世纪证券分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性做出保证。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日的判断和建议，仅供阅读者参考，不构成对证券买卖的出价或询价，也不保证对做出的任何建议不会发生任何变更。阅读者根据本报告做出投资所引致的任何后果，概与世纪证券有限责任公司及分析师无关。 免责条款