华龙证券投资早参

敬请参阅正文之后的免责声明 - 1 - 投资早参第273期（电子版） 2009年02月12日 星期五 二、每日重点新闻 -3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%9:3010:0010:3011:0011:3013:3014:0014:3015:00上证综指深证成指沪深300一一、、 市场分析 新新春春将将至至 飘飘红红延延续续 海外市场指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 道琼斯 10144.19 1.05 S&P500 1078.47 0.97 NASDAQ 2177.41 1.38 FTSE100 5161.48 0.57 香港恒生 20290.69 1.85 香港国企 11582.31 2.09 日经指数 9964.00 NA 台湾加权 7441.80 NA 货币市场 收盘(点) 涨跌幅(%) 美元/人民币 6.8328 0.07 欧元/美元 1.3683 -0.33 美元/日元 89.7200 -0.27 英镑/美元 1.5693 0.72 期货市场 收盘(点) 涨跌幅(%) NYMEX原油 75.07 0.45 纽约期金 1091.00 1.34 LME 铜 6946.25 6.29 LME 铝 2078.00 2.11 BDI指数 2575.00 -2.09 郑糖 5785.00 1.65 郑棉 16190.00 0.00 行情分析： 周四沪深两市小幅震荡，权重维系指数的强势，十字星收盘。沪指继续在3000点下方震荡，盘中曾摸高到3000点，截至收盘，上证指数报2985.50点，涨幅0.10%；深证成指报12224.60点，涨幅0.32%。两市成交量达1134.3亿，成交再次萎缩。 盘面观察， “中”字头权重股开盘活跃拉动指数，以宝钢为首的钢铁板块活跃推动指数；银行、保险未能延续强势，全天弱势盘整；区域概念活跃程度下降，且成交量萎缩、市场追捧度降低。创业板，中小板虽交投活跃，个股量能释放，但不能激发市场人气；权重股维系指数强势迹象明显，但成交量萎靡，“地”量再现，指数震荡或仍将延续。 趋势预测： 美联储主席伯南克表示：美联储在特定时刻或可加息，中美经济联系密切，美联储加息，或可波及到我国；而统计局公布数据看：CPI大幅回落、央行票据利率稳定、货币投放量基本合理，大幅降低短期加息预期；上交所启用融资融券业务证券代码以及明确表示股指期货准备工作，力争在三月中旬完成，这一切征兆表示：新业务的推出正在加速，我国市场即将完成交易品种、交易渠道的建立与完善，市场的融资功能将再次得到放大。 指数在农历春节前反弹走势或可延续，权重活跃度、成交量释放是指数反弹、企稳的关键因素，短期应继续以观望为主，若未有成交量活跃、不急于补仓，消费、世博、区域规划仍需纳入视野，中长期仍建议关注央企重组概念。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告版权归华龙证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如发生争议，我公司具有最终解释权。 - 2 - 2010-02-12 《投资早参》 二、每日重点新闻 新 闻 影响行业 评 述 1月CPI同比增长1.5% PPI涨4.3% 暂为宏观中性偏好，上游行业中性偏好，中下游行业中性偏空 从国家统计局最新公布的数据来看，今年1月份我国CPI指数同比增长1.5%，PPI指数同比增长4.3%。其中CPI指数的涨幅低于市场普遍预期，它的温和上扬或将减轻市场对加息的预期，为我国宏观调控留下余地。但是PPI涨幅却过大，而且与CPI形成了较大的背离，这对上游行业利好，但是将加大广大中小游行业的经营成本，影响其收益状况，进而影响宏观经济的发展。另外，PPI的快速上扬也将使未来向CPI传导的力度加大，加重未来的通胀压力，我们预计2月份CPI指数或将大幅上扬，因此投资者务必需要谨慎。 本周央行净投放2940亿元 市场中性偏好 数据显示本周公开市场到期资金量高达3480亿元，回笼资金540亿，因此本周央行在公开市场实现2940亿元的资金净投放，同时该数额也取代上周成为近两年来公开市场最大单周净投放量。本月公开市场到期资金量为7650亿元，节前央行仅回笼了1060亿元，在节后2月份仅剩一个交易周的情况下，央行对冲压力非常明显。因此不排除未来央行动用提高存款准备金率或者提高央票利率等手段。对于同业拆放利率的上扬，我们认为是由于春节银行资金需求大所致，因此这种上升不具备有可持续性，不过它也反映了银行业资金状况较紧。 央行：未来价格走势尚有不确定性 潜在风险加大 宏观中性偏空 周四央行公布了2009年第四季度货币政策执行报告，在对未来价格走势进行预测时，央行表示了对未来价格的不确定性。我们认为这种不确定性主要来自全球宏观经济环境的不确定性所引发的需求的不确定性、美元走势的不确定性、宏观经济政策的不确定性。我们认为全球经济目前复苏状况较好，但是也隐含的巨大的风险，如目前的主权债务危机，虽然说现在说经济“二次探底”还为时过早，但是我们也不得不提防这一局面的出现，若真如此，资源类产品的价格或将大幅下调。不过全球经济若能平稳度过这一关，在货币条件宽松的情况下，资源类产品的需求必将大增，这又将导致其价格的大幅上升。因此我们比较赞同资源价格不确定性这一说法，认为这种不确定性主要来自宏观经济环境的不确定性，它将加剧我国宏观经济、资本市场的波动，这或将对我国政府调控经济的能力以及艺术性形成考验。 六成上市公司持股集中度上升 市场利好，相关行业利好 表面上来看，尽管09年底与10年初市场整体始终维持震荡整理格局，并没有明显的趋势性机会，但公布年报以来，六成上市公司的股东人数呈现下降态势，说明单个账户持股数量的上升以及主力资金（尤其是基金等主流资金）对于未来行情的布局，相对持股较集中的行业与板块后期可能会有一定机会；具体来看，基金是局部公司持股集中度上升的重要推动力量，2010年以来，包括股指期货推出等的制度创新都预示着我国资本市场机构博弈时代的来临，我国的资本市场正日趋走向成熟。 建行将提高多套住房首付和利率 抑制投机性购房 短期银行、房地产利空，长期银行中性偏好 此轮房地产价格的泡沫，投机性购房难辞其咎。居者有其屋是我国普通百姓的传统思想，房价的高低直接涉及我国的民生，建行此次提高多套住房的首付与利率符合国家对于房价调控（挤压房价泡沫、使普通百姓都能住得起房子）的意图与未来趋势。尽管目前看来房贷对于银行来说可以算是相当不错的盈利资产但是针对目前过高的房价，不是没有风险，短期来看这将有可能影响建行的利润，但长期来看建行此番抑制投机性购房对于建行本身来讲也是一种风险的适当控制，对于建行长远健康的发展有积极的意义。对于房地产行业，提高首付与利率相当于提高购房成本，一定程度上将现实地抑制购房需求。 有色金属业兼并重组指导意见上报国务院 相关行业利好 在国务院振兴规划的引导下，2009年兼并重组工作已取得一定进展。影响力较大的重组包括中国五矿集团公司与湖南有色金属控股公司重组；中国黄金集团兼并西藏甲玛铜矿等有色金属矿山等，但大部份重组的模式多为央企兼并国企，地方区域性的、强与弱的联合重组相对多些，且都比较成功，但真正能快速强大起来，争得与国际巨头对话的‘话语权’，还得靠强强联合。由于我国现行的财税体制是“分税制”和转移支付制。有的地方担心，被重组后的企业将不再为地方财政做出巨大贡献，因此，对以资产为纽带的联合重组相当抵触，本次有色金属业兼并重组指导意见对企业兼并重组中遇到的焦点问题——地方利益出现的博弈进行了平衡。 医改新政鼓励多元办医 吸纳民间资本相关上市公医改一直是我国民生事业的热点话题，也是每年两会的焦点新闻，近年医 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告版权归华龙证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如发生争议，我公司具有最终解释权。 - 3 - 2010-02-12 《投资早参》 文件正起草 司中性偏好 改在居民就医、医保等方面取得了一定成效，但是在医院改革方面一直没有显著的效果。两会前夕，医改新政消息的发出，自然是本次两会医改的热点问题。关于公立医院的改革，一直有些方案但是都没有具体的落实政策，此次出台的文件主要是涉及微观的执行措施，因此业界认为国家对于公立医院改革有了一定明确的方案，重点与亮点是如何吸纳民间资本投资医院。我们认为民间资本参与公立医院投资，肯定是未来中国医院的发展之路，但是由于该项投资周期长、风险大，因此一般投资者都不会轻易动手，如果两会确定了该项政策，建议关注上市公司中特别是医药行业中参股或控股公立医院投资的上市公司，届时将会带来一定的交易性机会。 1月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5% 暂为地产行业中性偏好 据发改委公布数据显示，1月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%。其中新建住房销售价格同比上涨11.3%，涨幅比去年12月份扩大2.2个百分点；环比上涨1.7%，涨幅比去年12月份降低0.2个百分点。二手住房销售价格同比上涨8.0%，涨幅比去年12月份扩大1.2个百分点；环比上涨0.9%，涨幅比去年12月份缩小0.1个百分点。新建非住宅销售价格同比上涨4.6%，环比上涨0.5%。从环比上涨幅度缩小来看，这还是能够说明我国针对房价的一系列措施取得了一定的成效，但是成效甚微，因为整体房价同比上涨9.5%，涨幅比去年12月扩大1.7个点。由此可以预见，未来我国政府还将对房价的过度上扬采取手段，同时将加大以往政策的实施力度。 节后11只新基蓄势待发 行业指数基金创新抢镜 市场中性偏好 新基金募集规模常常可以反映市场情绪，近期市场走势疲软，新基金募集规模水平显著下滑，去年新基金首发规模平均近35亿份，而今年平均募集