华闻股指期货日评：期指震荡反弹,后市仍将延续弱反弹态势

期货有风险 入市需谨慎 1华闻股指期货日评： 期指震荡反弹 后市仍将延续弱反弹态势 期货市场： 今日期指加权震荡反弹，收阳十字星，成交量和持仓量都略有增加。截至收盘，主力合约 IF1407 上涨 7.6 点，涨幅 0.35%，成交量比前一日增加29051手，持仓较前一日减少1865手。 现货市场： 现货指数沪深300震荡反弹，收小阳线，成交量有所放大。截至收盘，沪深300上涨9.32点，涨幅0.43%，全天共成交560.2 亿元，比前一交易日增加27.5亿元。 消息面： 1、经济低位企稳，下半年经济下行风险仍在房地产。 6月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月上升0.2个百分点，连续4个月回升，各分类指数普遍回升，表明制造业延续了平稳增长的良好势头。分企业规模看，大型企业PMI为51.5%，比上月上升0.6个百分点，继续位于临界点以上；中型企业PMI为51.1%，比上月小幅回落0.3个百分点，连续3个月位于临界点以上；小型企业PMI为48.4%，比上月下降0.4个百分点，继续位于临界点下方。 6 月汇丰 PMI 预览值为 50.8，较上月终值回升 1.4，创下 2014年以来新高，也是 2014 年以来首度进入扩张区间。无论是绝对数值 期货有风险 入市需谨慎 2还是环比变化，本月的汇丰PMI均强于历史。本月各分项指数多数较上月有所改善，产出、新订单、采购量、采购库存、投入价格等指数均回到扩张区间，显示需求有明显复苏迹象，但出厂价格转为收缩，显示最终需求仍无明显改善。 无论是官方PMI还是汇丰PMI，数据都显示，经济短期企稳已经基本可以确认。但目前的企稳仍是政策宽松的结果，内生需求没有明显改善，特别是国内投资需求仍然偏弱，体现为水泥和钢材增速和价格疲软；政府的微刺激可能对经济有支持作用，但也许并没有能完全抵消房地产和制造业投资的下降。此外，微观经济主体的预期改善仍不明显，经济中没有观察到存货的重建活动。下半年经济的主要变数仍在投资项下，其中房地产投资构成最大下行风险。 2、海外市场：美联储主席耶伦称，货币政策应关注就业而非金融稳定，目前不需要为解决金融稳定性担忧而修改美联储政策目标，必要时可能加息以戳破资产泡沫。美国股市周三收盘涨跌不一，道指和标普500指数再次创下收盘历史新高。国际油价周三再跌0.8%， 连续第五日下跌；国际黄金周三涨0.3%，创三个月新高。 道琼斯工业平均指数上涨 20.17 点，涨幅 0.12%，至 16976.24点；纳斯达克综合指数下跌0.92点，跌幅为0.02%，至4457.73点；标准普尔 500 指数上涨 1.30 点，涨幅为 0.07%，至 1974.62 点。盘面上，原材料和医疗保健板块领涨，公用事业板块领跌。其他市场方面，纽约商品交易所 8 月主力原油合约周三跌 86 美分，收于每桶104.48美元，跌幅是0.8%。美国Comex 8月期货黄金周三(7月2日) 期货有风险 入市需谨慎 3收盘报 1330.90 美元/盎司，上涨 4.30 美元，涨幅 0.3%，这是主力合约3月21日以来的最高收盘价。 综述： 经济基本面，下半年经济走势主要由取决于地产调整和政策放松之间的角力。地产调整带来下行压力，政策放松带来边际改善。政策放松主要是对增长下行压力的回应和对冲，不太可能通过大力度的刺激来提高经济增速，总体上经济增速将呈现平缓的下滑。在货币政策定向宽松和财政政策加快支出进度下，下半年GDP环比增速回升，但同比增速因去年下半年较高基数逐季回落。预计今年3、4 季度GDP分别增长7.3%和7.2%。全年GDP 增长7.3%左右。 流动性方面，目前流动性整体宽松，1天Shibor为3.05%，上涨了1个基点；7天Shibor为4.11%，下跌了37个基点；21天Shibor为4.06%，下跌了142个基点。 市场层面，自 2009 年以来上证指数周线进入了一个长期收敛三角整理形态之中，且运行到了收敛形态的顶端。理论上讲，指数在此形态接近顶端将选择突破方向。 技术上，上证指数震荡反弹，收于2063.23点，现货量能有所放大。期指加权MACD指标金叉，KDJ指标金叉；30分周期MACD指标钝化，KDJ指标死叉。预计后市仍将延续弱反弹态势。 操作建议： 期货有风险 入市需谨慎 4建议投资者低吸高抛，日内短线操作。 华闻期货研发部：程洁冰 联系电话：021-50368918-8852 公司网址：www.hwqh.com.cn 期货有风险 入市需谨慎 5 免责声明 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，而华闻期货经纪有限公司（简称“华闻期货”）不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被华闻期货认为可靠，但华闻期货不能担保其准确性或完整性。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，华闻期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表华闻期货的立场。华闻期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映华闻期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 华闻期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 若干投资可能因不易变卖而难以出售，同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。本报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。本报告不构成给予阁下私人咨询建议。 本报告并非针对或意图派发给或为任何就派发、发布、可得到或使用本报告而使华闻期货违反当地注册或牌照规定的法律或规定或可致使华闻期货受制于当地注册或牌照规定的法律或规定的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民。 本报告的版权属华闻期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属华闻期货。未经华闻期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为华闻期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为华闻期货的商标、服务标记及标识。 华闻期货可在法律许可下于发表材料前使用本报告中所载资料或意见或所根据的研究和分析。 华闻期货经纪有限公司 总部 地址：上海市浦东新区浦东大道720号国际航运金融大厦22楼 邮编：200120 电话：021-5036 8918 传真：021-5036 8928 华闻期货经纪有限公司 北京营业部 地址：北京市朝阳区东三环北路丙2号天元港中心B座808室 邮编：100027 电话：010-8446 4134 传真：010-8446 4135 华闻期货经纪有限公司 武汉营业部 地址：湖北省武汉市硚口区武胜路72号泰合广场37层3701室 邮编：430033 电话：027-8571 2286 传真：027-8571 2051 华闻期货经纪有限公司 郑州营业部 地址：河南省郑州市未来路69号未来大厦1711/1712室 邮编：450008 电话：0371-6561 2636 传真：0371-6561 2880