菜籽类日评：菜粕冲高回落,菜油弱势震荡

上海中期期货研究所 2014年6月17日 星期二 免责声明： 上海中期研发品种菜籽类日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 1 - 每日评述 菜籽类 邓宁宁 021-60209133 dengningning@shcifco.com Z0001831 菜粕冲高回落，菜油弱势震荡 今日，菜粕主力1409合约跌42点，收于3044元/吨；菜油主力1501合约跌70点，收于6888元/吨。菜籽期价交投清淡，观望为主；菜粕冲高回落调整，关注3000点支撑位；菜油维持弱势震荡。 根据预报到港船期，6月份华南地区进口菜籽到港量约48万吨，核算菜粕约27万吨，加之当前菜籽、菜粕现货库存合计，5月份华南地区菜粕总供应量约48万吨。而截至6月初，菜粕未执行合同货约在48.7万吨，供应仍维持紧平衡。虽然近期华南地区降雨较多，贸易商提货不积极，油厂暂呈现预售菜粕现货压力。不过，内陆地区国产菜籽在6月份将收获上市，收储成本支撑偏向利多菜粕。当前，华南地区国产加籽粕报3150-3200元/吨，内陆地区国产菜粕多数预售在3300元/吨左右，且有成交。 国家继续对2014年菜籽进行临储，以菜籽收购5100元/吨，去年国产菜粕最高价3350元/吨核算，国产菜油的成本支撑约在8000元/吨。但更多进口菜籽压榨的菜油供应集中在福建、两广地区，菜油预售价格本周下调至6750元/吨。因进口菜籽压榨的菜油及进口菜油无交割限制。结合进口菜油成本考虑，现货成本对近月合约菜油期价支撑在7000元/吨左右。不过，近期市场对潜在的菜油抛储动态关注较多，即使国储顺价抛售，仍会对菜油短期供应带来一定的压力。 操作建议： 因今年国产菜粕供应上市迟缓，近期内陆地区预售菜粕报价坚挺，且进一步拉动了港口地区菜粕需求。虽然临近梅雨季节，贸易商拿货不积极，但在菜粕供需紧平衡以及国家停止批准DDGS进口许可证加严查下，油厂仍坚挺菜粕报价。技术上，菜粕09合约上冲3100点遇阻后回落调整，3050点多单暂减磅，关注3000点支撑；菜油弱势震荡，1-9价差转正，继续做扩大。 农产品研发团队 邓宁宁 Z0001831 021-60209133 dengningning@shcifco.com 关斌 Z0001340 0411-84807077 guanxiangfeng@shcifco.com 经琢成 021-60209136 jingzhuocheng@shcifco.com 高彬 021-60209132 gaobin@shcifco.com 朱罡 021-60209138 zhugang@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种菜籽类日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - （上海中期期货研究所 邓宁宁）