顶级策略：弱势震荡整理

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 证券研究报告 策略研究 近期策略：创业板短期止跌反弹只是暂时，谨慎其高估值下的调整风险 稳健型：中期关注－海正药业（600267）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司下属海正辉瑞合资公司是其短期和中长期发展最大看点，合资公司在去年行业严峻情况下 仍进展顺利。 预计去年实现销售额中约60%来自辉瑞产品贡献，40%来自海正产品贡献。目前公司正处在转型的中长期底部，预计今年其 基本面有望稳中提升，明年将迎来经营拐点，动态估值有望逐步降低，谨慎推荐。 进取型：中期关注－华鲁恒升（600426）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司今年投产新项目:5万吨/年合成尾气制乙二醇项目，测算如满负荷运转，按乙二醇市场价格吨毛利将在1000元以上；60万吨/年硝酸和10万吨/年三聚氰胺项目将于下半年投产;10万吨/年己二酸醇酮装臵改造项目预计今年中期完成。依托煤气化平台发展尿素、化工等业务，业绩稳升，谨慎推荐。 激进型：短期关注－中天科技(600522)（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司海缆业务进入成熟发展期，海缆产品行业壁垒较高，依靠技术优势积极拓展海外市场，确保其 海缆业务维持高速长。另进一步加强光伏发电业务推进。随公司光纤光缆、电缆、射频电缆、海底线缆业务收入和盈利能力持续提升，其整体毛利率水平仍将维持稳定增长。近期募资扩大产能，估值相对偏低，谨慎推荐。 短期回避：*ST新都（000033)（仅供参考，请注意市场风险） 公司存在信息披露违法违规行为，监管机构正式立案，目前正在调查过程中，谨慎。  重点推荐中期股票池 (2014年5月股票池精选品种跟踪) 股票名称 证券代码 跟踪理由 特变电工 600089 光伏复苏 兴业银行 601166 估值偏低 海通证券 600837 创新业务 恒瑞医药 600276 关注新药 长电科技 600584 行业龙头 卧龙科技 600580 持续复苏 福耀玻璃 600660 高股息率 江南高纤 600527 需求增加 香江控股 600162 结算增加 国民技术 300077 业绩转好 特别风险提示 注：以当天收市价为准  两个月内推荐情况跟踪  一周策略推荐建议回顾（策略将回顾上周同期推荐的投资建议） 股票名称 代码 关注理由 代码 公司名称 当前策略建议 上周策略建议 建议原因 浙江龙盛 600352 内销增长 000726 鲁泰A 谨慎推荐 谨慎推荐 具国际竞争力，估值偏低 民生银行 600016 双轮驱动 600527 江南高纤 谨慎推荐 谨慎推荐 产品向高端转型，新一轮增长 华鲁恒升 600426 业绩拐点 300077 国民技术 谨慎推荐 谨慎推荐 行业景气回升，业绩有望转好 瑞贝卡 600439 内销增长 投资评级分四级：强烈推荐，谨慎推荐，中性，回避。 福耀玻璃 600660 业绩稳增 上市公司动态跟踪：大族激光(002008) 跟踪理由：公司是国内激光领域龙头，各类激光应用产品广泛被苹果、三星等世界500 强企业采用。其上半年大功率切割设备和PCB设备订单增长较好，特别是大功率切割设备受益国内经济弱复苏和产业升级，需求旺盛，预计有大幅增长。另在CNC设备潜力很大，短期业绩虽受影响，但长期增长逻辑不变，谨慎推荐。 投资策略： 市场对近期李克强总理在内蒙古考察时的讲话过多解读，预期 经济保增长可能性仍然较大。其中，相当一部分投资者把“适时适度预调微调”的话语理解为“将适时调整货币政策”，对政策推出过于乐观。我们认为，当前总理讲话，其表达的 更多内容只是此前强调政策的重复和延续，并不是意味着政策发生了变化。因此，当前市场每次形成的反弹都只是市场预期反应，且每次反弹的力度越来越弱。从基本面角度来看，经济和货币政策是影响市场走势的两个主要变量，在当前经济整体趋稳偏弱及政策托底预期下，货币政策则在经济降速和通缩风险影响下保持长紧短平衡。在市场流动性既不太充裕，也不过紧下，指数短期以弱势缩量震荡整理为主。 分析师 张广文 执业证书编号：A1310512070004 电话：020－88836127 邮箱：zhanggw@gzgzhs.com.cn 顶级策略（2014.5.28第2024期）：弱势震荡整理 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 机构销售团队： 区域 姓名 移动电话 电子邮箱 华北区域机构销售 金子娟 (86)13701038621 jinj@gzgzhs.com.cn 陈璐 (86)18618493777 chenlu_a@gzgzhs.com.cn 莫汝晨 (86)18627410877 morc@gzgzhs.com.cn 北京机构销售 王微娜 (86)18611399211 wangwn@gzgzhs.com.cn 广州机构销售 韦祎 (86)18666825368 weiy@gzgzhs.com.cn 徐辅军 (86)13813871632 xufj@gzgzhs.com.cn 深圳机构销售 杨嵛 (86)18988978715 yangy@gzgzhs.com.cn 上海机构销售 黄诚 (86)18616267711 huangc_c@gzgzhs.com.cn 海外业务拓展部 梁振山 (86)13928899038 liangzs@gzgzhs.com.cn 李文晖 (86)13632319881 liwh@gzgzhs.com.cn 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 广证恒生： 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心63楼 电话：020-88836132，020-88836133 邮编：510623 股票评级标准： 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中性：6个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺： 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示： 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所 有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东（广州证券有限责任公司）各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所 有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所 有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。