五矿期货LME(铝)市微观特征图解

5/26/2014 LME（铝）市微观特征图解 要点 LME铝市场微观结构特征 周五伦铝上涨1.3%，收盘1817.25点位，近期走势偏强。伦铝库存上涨7900吨达到5230600吨。沪伦比回升到7.46，铝板带出口套利窗口有望打开。 沪铝主力周五表现强劲，夜盘涨1.04%，收盘点位13575。现货方面，长江有色均价上涨110元至13140元/吨，现货被动跟涨，与当月期货价格贴水拉大至240元/吨。下游接货并不积极，成交较淡。 近期沪铝意外走高，打破疲弱震荡格局，但基本面并不支持铝价走强，库存下降缓慢，贵州铝厂正在启动复产，供需没有明显改观，建议谨慎对待近期铝价的反弹，看能否突破前期13700的高位。 操作建议：空单离场，日内短多或静待做空点位。 图1：现货/27个月远期曲线 注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 图2：现/27个月隔月升贴水 注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 5/26/2014 持仓量增加13759手达到893914手。 图3：持仓量与价格 注 销 仓 单达到2868525吨，库存增加7900吨达到5230600吨。 图4：库存与注销仓单 CASH-3M贴水40.38美元/吨。 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 如有疑问，请致电：0755-23982263 za@wkqh.cn 文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议