通信行业周报：深圳电信智能燃气表放号，NB~IoT规模商用首单落地

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2017年9月3日 通信行业 深圳电信智能燃气表放号，NB-IoT规模商用首单落地 行业周报 ◆深圳电信智能燃气表放号，NB-IoT规模商用首单落地 本周A股市场继续上行，上证指数最终收于3367点，上涨2.92%，沪深300指数上涨2.57%。通信板块上涨1.84%，5G、云计算、物联网和光通信指数表现较好，分别上涨2.85%、2.55%、1.14%和1.05%，大安全指数小幅上涨0.17%。 NB-IoT规模商用首单落地。近期，深圳电信公司宣布首单6000户的NB-IoT智能燃气表放号将部署在福田区上步村管道气升级改造，根据规划6000户智能燃气表于9月初开始安装调测，10月交付居民使用。这是自8月初工信部分配物联网号段以来，NB-IoT网络第一个正式放号，说明整体网络和中高端的互联互通已经达到商用要求。电信NB部署领先，移动联通不甘示弱，三大运营商持续部署加速产业落地。从目前三大运营商NB-IoT的布局情况来看，中电信明显处于领先态势；中移动投资395亿元发力蜂窝物联网建设以及招标111万面NB-IOT天线集采两则重磅采购公告；联通混改引入物联网平台龙头宜通世纪，同时募集资金对后续物联网建设起到积极作用。三大运营商对NB的持续部署将加速产业商用落地。表计市场不容小觑，潜在替换空间大。我们认为，目前制约智能表计行业发展的最大痛点是高昂的替换成本，未来随着运营商大幅补贴的进一步落地，以及行业发展带来芯片模组等硬件成本的下降，智能表计行业发展必将进入良性循环。重点推荐：宜通世纪、中兴通讯。关注：高新兴、移为通信、新天科技、广和通等。 ◆行业新闻动态 1）2017年电信MSE集采公示 中兴通讯综合排名第一。 2）助力“一带一路” 中国联通率先打通欧洲本地化物联网连接。 3）中国电信启动2017年云计算相关软件集采：数量为15000 CPU授权。 4）Qualcomm加入物联网网络安全联盟。 ◆风险提示：运营商投资高峰期下滑；新技术产业化进度低于预期。 证券 代码 公司 名称 股价 EPS PE 投资 评级 16A 17E 18E 16A 17E 18E 000063 中兴通讯 23.68 -0.56 1.06 1.17 - 22.4 20.2 买入 002281 光迅科技 21.58 0.45 0.58 0.76 47.6 37.5 28.2 买入 002583 海能达 15.31 0.23 0.40 0.60 66.6 38.0 25.5 买入 300310 宜通世纪 12.70 0.19 0.36 0.48 65.6 35.3 26.4 买入 300353 东土科技 14.32 0.24 0.41 0.56 60.1 35.2 25.7 买入 300628 亿联网络 299.50 5.79 9.25 13.49 51.7 32.4 22.2 买入 600498 烽火通信 26.85 0.73 0.94 1.20 36.9 28.6 22.5 买入 002335 科华恒盛 36.40 0.63 1.83 1.38 57.5 19.8 26.4 买入 300308 中际装备 38.91 0.02 0.41 1.12 1776.3 95.1 34.8 增持 002396 星网锐捷 18.95 0.55 0.76 1.06 34.6 25.0 17.8 增持 300265 通光线缆 11.81 0.37 0.30 0.38 31.7 39.5 31.3 增持 买入（维持） 分析师 田明华 (执业证书编号：S0930516050002) 0755-82541645 tianminghua@ebscn.com 联系人 石崎良 021-22169327 shiql@ebscn.com 行业主要数据图 行业与上证指数对比图 相关研报 中移动启动OTN设备集采，关注主设备商投资机会 ····································· 2017-08-27 联通混改落地，关注对通信行业重大影响 ····································· 2017-08-20 -10%-3%5%13%20%05-1608-1611-1602-17通信行业沪深300 2017-09-03 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 本周关注重点：NB-IoT规模商用首单落地 ............................................................................... 3 2、 本周投资策略 ............................................................................................................................ 4 3、 大盘继续上行，通信板块小幅上涨 ............................................................................................ 5 4、 下周重点事件提醒 ..................................................................................................................... 6 5、 行业新闻动态点评 ..................................................................................................................... 7 5.1、 2017年电信MSE集采公示 中兴通讯综合排名第一 ............................................................................. 7 5.2、 助力“一带一路” 中国联通率先打通欧洲本地化物联网连接 .................................................................... 7 5.3、 中国电信启动2017年云计算相关软件集采：数量为15000 CPU授权 ................................................. 8 5.4、 Qualcomm加入物联网网络安全联盟 ..................................................................................................... 9 6、 一周新闻集锦 .......................................................................................................................... 10 7、 附录 ........................................................................................................................................ 11 8、 风险提示 ................................................................................................................................. 12 2017-09-03 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、 本周关注重点：NB-IoT规模商用首单落地 来源：http://www.c114.net/news/117/a1022439.html C114讯，自去年六月份核心标准冻结之后，NB-IoT成为通信行业当下最大的热点，它将为物联网时代带来广覆盖、大连接、低功耗、低成本的网络解决方案。伴随着NB-IoT生态链的成熟，其规模商用也被提上日程。 在NB-IoT产业推进上，中国电信无疑走在了前列。在率先建成全国性网络并发布资费政策之后，深圳电信公司宣布首单6000户的NB-IoT智能燃气表放号。根据规划6000户智能燃气表于9月初开始安装调测，10月交付居民使用。届时，中国电信将会成为了中国第一家推出NB-IoT商用服务的运营商。 根据统计局数据，2011年我国城市常住家庭人口2.3亿，农村家庭人口1.6亿，另外按照卫生部的统计数据农村自来水普及率72.1%，城镇普及率100%，按照“一户一表”的原则，国内家庭水表保有量不低于3.45亿只。另外按照发改委数据，中国天然气城镇家庭普及率在40%左右，天然气表保有量在1亿只左右。如果将水表、天然气表全部使用NB-IoT进行替换，且每个智能表使用寿命10年，则水表数据变现 市场775亿元；天然气表的市场225亿元。 点评： 1）深圳智慧燃气首单落地 ，NB-IoT已达规模商用 要求。工信部 近日首次颁发了物联网号段，三大运营商获得物联网号段，意味着物联网商用大幕的正式开启。这是自8月初工信部分配物联网号段以来，NB-IoT网络第一个正式放号，说明整体网络和中高端的互联互通已经达到商用要求。 2）电信NB部署领先，移动联通不甘示弱，三大运营商持续部署加速产业落地。从目前三大运营商NB-IoT的布局情况来看，中电信明显处于领先态势，中电信利用其800M频谱优质资源，已完成全国31万基站升级，实现全球最大的NB覆盖网络，奠定了NB广覆盖 的网络基础。此外，中电信还推出3亿元产业链专项补贴，以及NB-IoT低资费套餐，在物联网各项合作业务上也动作频频。中移动投资395亿元发力蜂窝物联网建设以及招标111万面NB-IOT天线集采 两则重磅采购公告，坚定进入物联网建设运营。联通混改引入物联网平台龙头宜通世纪，同时募集资金对后续物联网建设起到积极作用。三大运营商对NB的持续部署将加速产业商用落地。 3）表计市场不容小觑，潜在替换空间大。我们认为，目前制约智能表计行业发展的最大痛点是高昂的替换成本，未来随着运营商大幅补贴的进一步落地，以及行业发展带来芯片模组等硬件成本的下降，智能表计行业发展必将进入良性循环。关注：国内智能水表龙头新天科技。 4）重点推荐标的： 宜通世纪：A股稀缺的物联网平台标的，CMP+AEP双平台卡位，连接数量增长将为CMP平台分成收入带来大幅提升，规模效应逐步显现。 2017-09-03 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 中兴通讯：物联网专利优势明显，专利持有量居中国第一和全球前三。产品覆盖物联网的芯片/模组/承载网到解决方案全产业链，物联网时代受益确定。 关注：高新兴、移为通信、新天科技、广和通等。 2、 本周投资策略 本周核心组合：中兴通信、海能达、中际装备、宜通世纪、星网锐捷、亿联网络、科华恒盛。 本周投资策略上，我们重申在股票供给、资金供给、风险偏好等要素下，2017年是一个业绩投资年，细分领域的低估值龙头稀缺性反而突出，更应该获得估值溢价，随着中报临近 ，当前时点或是一个较好的龙头布局窗口期。 一、光通信目前依然是通信业绩最为确定性板块。从光通信细分子行业来看，我们观点如下： 1）光纤光缆行业年报和一季报表现较为靓丽，行业从国内和全球范围来看由于光棒扩展进度的低于预期和运营商需求的持续旺盛，景气度持续高涨。