豆类油脂早间视点：3月美农报告前关注南产量调整,国内油脂多单逢高减持

【宏观摘要】  中国央行公开市场前2周中国央行净回笼2680亿元人民币，昨日央行进行500亿28天正回购及350亿14天正回购操作；  中国2014年GDP增长目标定在7.5%。CPI目标控制在3.5%。全年赤字目标在1.35万亿人民币，占GDP比重为2.1%。今年城镇失业率目标定在不高于4.6%；  中国两会在3月12日闭幕，关注相关政策发布；  3月美联储议息会议将在18-19日召开，关注本次是否延续减少债务购买规模； 【豆油和棕榈油1405合约价差】 豆油和棕榈油1405，价差718 【菜籽油和棕榈油1405合约价差】 菜籽油和棕榈油1405，价差920 刘妍 油脂 油脂2013年03月05日 早 间 视 点 【操作建议】 3月11日最新美农报告前市场的焦点在南美产量预估调整层面，从过去一个月的走势来看，市场倾向于因天气或下调，数据显示自去年11月份以来四次累计上调南美大豆产量250万吨，但目前国内滞涨外盘，豆粕走势5月弱于9月，主因进口集港和养殖低迷；马棕维持库存下降的反弹，2月供求报告因马来西亚假期延至3月18日公布；宏观3月事件比较密集，中国两会、美联储3月会议、俄乌纷争等诸多事件，关注宏观走势，内盘油脂本周冲高乏力，高位回调中资金有减仓现象，建议油脂多点减持，豆粕短多。 单边：棕榈油多单减持，豆粕短多。 套利：趋势型可关注1409买棕榈油卖豆油。 【技术分析】 三大油脂主力资金基本移仓9月，从价差走势来看，均呈现升水，与豆粕远期贴水形成对比，油脂的反弹节奏需要关注本周或将短期调整。 【行业资讯】  1月马来西亚棕榈油：MPOB数据显示1月末，马来西亚棕榈油库存为193.4万吨，环比下降2.6%；产量为151万吨，环比下降9.6%；出口137万吨，环比下降9.9%；  2月美农报告： 2月美农报告，上调13/14年度南美巴西大豆产量100万吨至9000万吨，主因播种面积上调，下调阿根廷大豆50万吨至5400万吨；维持美国大豆13/14年度产量8950.7万吨，总体来看，2014年度全球大豆期末库存上调67.4万吨；  截至2月5日，中国养殖猪粮比连续四周进入盈亏分水岭6:1下方，养殖利润进入亏损状态。 资料来源：wind,文华财经 www.sywgqh.com.cn 3月美农报告前关注南美产量调整，国内油脂多单逢高减持