家电行业周报：美菱发布CHiQ冰箱,长虹加速布局家庭互联网

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 D Table_Title 2014年03月02日 家电 Tab le_Su mm ar y 安信家电周报： 美菱发布CHiQ冰箱 长虹加速布局家庭互联网 ■市场走势：本周沪深300指数、中小板指数、创业板指数分别下跌3.77%、4.75%、5.58%，家电板块下跌7.18%。从细分板块看，白电、小家电、黑电分别下跌9.97%、4.62%、1.65%。受房地产市场拖累，家电板块、白电细分板块本周大幅下跌。个股中，周涨幅排前五名的是：银河电子、雪莱特、蒙发利、海立股份和TCL集团；周跌幅排前五名的是：老板电器、和晶科技、天银机电、兆驰股份和开能环保。 ■原材料价格走势：LME铜、铝本周现货结算价分别为7095、1716美元/吨，本周分别下跌90、1.5美元/吨，铜价跌幅较大。根据中国钢铁工业协会的统计数据，2014年2月28日，钢铁综合价格指数为96.46，相较上周下跌0.35。 ■专题一、美菱发布CHiQ冰箱 长虹加速布局家庭互联网：这是继CHiQ电视后，ChiQ品牌的第二款产品；另外，长虹方面还透露，一个月后长虹将推出智能空调。 ■专题二、TCL发布“双+”战略：从经营产品到经营用户：该战略的核心是引入互联网思维、构建新商业模式。 ■行业要闻： □家用电器协会圆桌会议召开 消费者、环境与创新成关注点 □中国4K推广联盟成立 4K电视软硬件的普及将加速 □日本品牌“无印良品”开卖家电 □奥马联姻汇通达 迈开2014开拓国内市场首步 □三星推出全新白电产品 进入超高端时代 ■上市公司重点公告： □多家上市公司发布2013业绩快报 □老板电器 收到地方财政资助资金 ■投资建议：家电板块业绩稳定增长的基本面未变、智能家居概念有望提升板块估值水平，整体看好。受房地产市场影响，本周老板电器股价回调较多，建议买入。建议关注华帝股份、青岛海尔、格力电器、美的集团等，以及发布创新型豆浆机、盈利弹性大的九阳股份。 ■风险提示：房地产市场下行影响家电需求，原材料价格有波动风险。 Tab le_Su mm ar y 报告主标题 Tabl e_Bas eI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k 首选股票 目标价 评级 002508 老板电器 49.00 买入-A abl e_C hart 行业表现 资料来源：Wind资讯 Tabl e_Chang eRate % 1M 3M 12M 相对收益 -2.69 9.32 39.90 绝对收益 -3.76 -1.34 21.41 Tabl e_Aut hor 魏立 分析师 SAC执业证书编号：S1450513010001 weili@essence.com.cn 021-68765206 Tab le_Report 相关报告 2014年空调企业加速“触网” 2014-02-24 格兰仕发布“唯爱”新品 体现单一型厂商转型思路 2014-02-17 李娜澳网夺冠 为海信带来品牌效应 2014-02-09 -20%-2%16%34%2013-032013-072013-102014-02家电沪深300 2 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1.本周家电板块走势 本周沪深300指数下跌3.77%，中小板指数下跌4.75%，创业板指数下跌5.58%，家电板块下跌7.18%。从细分板块看，白电下跌9.97%，小家电下跌4.62%，黑电下跌1.65%。受房地产市场拖累，家电整体板块及白电细分板块本周大幅下跌。 个股中，周涨幅排前五名的分别是：银河电子、雪莱特、蒙发利、海立股份和TCL集团；周跌幅排前五名的分别是：老板电器、和晶科技、天银机电、兆驰股份和开能环保。 图1：家电板块本周表现 数据来源：Wind 安信证券研究中心 表1：家电板块中涨幅、跌幅排名前五的个股 涨幅排名 证券代码 证券简称 周涨幅 周换手率 跌幅排名 证券代码 证券简称 周跌幅 周换手率 1 002519.SZ 银河电子 38.48% 47.89% 1 002508.SZ 老板电器 -15.92% 6.40% 2 002076.SZ 雪莱特 21.16% 116.93% 2 300279.SZ 和晶科技 -15.68% 66.77% 3 002614.SZ 蒙发利 9.54% 19.42% 3 300342.SZ 天银机电 -15.28% 25.78% 4 600619.SH 海立股份 8.18% 12.91% 4 002429.SZ 兆驰股份 -15.27% 3.62% 5 000100.SZ TCL集团 6.92% 27.33% 5 300272.SZ 开能环保 -15.00% 32.55% 数据来源：Wind 安信证券研究中心 图2：家电板块市场表现（2014年以来） 数据来源：Wind 安信证券研究中心 2.原材料价格走势 2014年2月27日，LME铜现货结算价格为7095美元/吨，相较上周下跌90美元/吨，相较年初下跌344.5美元/吨，本周铜价跌幅较大；LME铝现货结算价格为1716美元/吨，相较上周下跌1.5美元/吨，相较年初下跌39.5美元/吨。根据中国钢铁工业协会的统计数据，2014年2月28日，钢铁综合价格指数为96.46，相较上周下跌0.35。 -10%-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%创业板指数中小板指数沪深300指数家电白电小家电黑电-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%2014/1/32014/1/102014/1/172014/1/242014/1/312014/2/72014/2/142014/2/212014/2/28沪深300家电白电小家电黑电 3 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图3：铜、铝价格走势 图4：钢材价格走势 数据来源：Wind 安信证券研究中心 数据来源：中国钢铁工业协会 安信证券研究中心 3.专题一、美菱发布CHiQ冰箱 长虹加速布局家庭互联网 日前，长虹旗下的美菱宣布推出全球首款全面市场化云图像识别冰箱——CHiQ冰箱，并宣布即日起在长虹美菱官网、京东、天猫旗舰店同时接受预定，这是继CHiQ电视后，ChiQ品牌的第二款智能产品。 此款冰箱最大的突破是用了云图片识别技术，通过摄像头拍摄食物的照片、识别出食物，然后计算出食物的保鲜周期，最后实现精准管理。美菱CHiQ冰箱通过系统数据整合，将数据发送到相连的移动终端，使用户随时了解冰箱里食物保鲜情况并进行优先级处理，用户使用更省心。 图5:美菱CHiQ冰箱发布会 数据来源：第一家电网 安信证券研究中心 另外，长虹方面还透露，一个月后长虹将推出智能空调。长虹董事长赵勇在发布会上也表示，长虹接下来还会发布一系列智能终端，也将继续使用CHiQ品牌。这一系列举措，意味着长虹加速布局家庭互联网。 4.专题二、TCL发布“双+”战略：从经营产品到经营用户 2月25日，TCL集团发布面对互联网时代的新转型战略：“智能+互联网”与“产品+服务”，其核心是引入互联网思维，构建新的商业模式。 1620 1640 1660 1680 1700 1720 1740 1760 1780 700071007200730074007500（美元/吨）（美元/吨）LME铜现货结算价(左轴）LME铝现货结算价（右轴）9696.59797.59898.59999.5100钢材综合价格指数（1994年4月=100） 4 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 “双+”战略的内涵，是施行“抢夺入口与经营用户”、“建立产品加服务的新商业模式”、“以O2O公司重构线上线下业务作为互联网化的先锋”的转型举措，在未来五年内实现市值超千亿；达到1亿家庭用户+ 1亿移动用户；并希望在5年内实现来自产品与服务利润各占50%的目标。 从目前的框架来看，TCL为转型圈定了一些具体项目，涉及内容、应用服务、O2O和金融服务等方面。这些项目有些由TCL集团牵头，有些则由TCL通讯、TCL多媒体等子公司来主导。具体转型效果如何，有待进一步关注。 5.行业要闻 家用电器协会圆桌会议召开 消费者、环境与创新成关注点 新民网 2014-2-27 新一届全球家用电器协会圆桌会议(IRHMA)在布鲁塞尔召开，中国、欧盟、美国、日本和墨西哥五个地区的家电协会代表出席会议并签署谅解备忘录，IRHMA的主要目标是为全球家电行业提供知识分享与交流的论坛平台。本届论坛将就如下议题达成共同产业政策观点： 1）产品标识：提倡采用清晰、具有告知性的产品标识以帮助消费者购买环保产品； 2）可持续性：为行业努力推动产品的可持续性而做出贡献； 3）安全标准：支持产品安全标准更多倾向于安全性、便捷性、高性能； 4）市场监督：加强产品市场监督，提升当前的消费者信心； 5）智能家电：支持制定协调一致的智能家电政策和标准，使消费者更加受益，同时提高电网效率。 中国4K推广联盟成立 4K电视软硬件的普及将加速 中国证券报 2014-2-24 2月24日下午，互联网电视内容服务商优朋普乐与中国电子商会联手创维、长虹、康佳、TCL、夏普、索尼、三星等国内外电视制造企业共同创建“中国4K推广联盟”。该联盟意在从技术、终端、渠道和内容片源等产业链各方面进行合作，加快4K电视软硬件的快速普及。 日本品牌“无印良品”开卖家电 万维家电网 2014-2-25 在无印良品日本官方网站上，冰箱、电饭煲都已经开始接受预约。据悉，此次发布的产品多达7种，还有洗衣机、榨汁机、电热水壶、微波炉、烤面包机、烤箱。值得注意的是，此前无印良品本意是“没有商标与优质”，其所有“杂货”均是“无品牌”销售，产品除去外包装并无任何品牌名称显示，家电也将是“无品牌”出现，成为一大亮点。 奥马联姻汇通达 迈开2014开拓国内市场首步 万维家电网 2014-2-28 2月26日，奥马电器在江苏镇江句容举行了与汇通达的战略合作签署仪式。据悉，汇通达主营空调、彩电、冰洗等家电品类，拥有国内最大的三四级市场O2O网络服务平台，年销售规模超过60亿元，网络延伸至苏、皖、浙、鲁等多个省份，培养了4000多个乡镇零售网点。合作达成后，汇通达将线上线下全方位推广奥马冰箱。 5 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 点评：奥马冰箱的特点是高性价比，符合三四级市场的消费需求，与汇通达合作，有利于推动奥马在农村和乡镇市场的快速扩张，建议关注2014年奥马电器的业绩表现。 三星推出全新白电产品 进入超高端时代 中国网 2014-2-28 2月27日,三星电子在印尼巴厘岛举行“2014三星论坛”，面向中国市场与全球同步发布的近百款最新产品也集体亮相。其中国内首款量产销售的智能互联网滚筒洗衣机“明眸〃蓝水晶”系列WW9000、业内首创叠式对开门品类的“蝶门〃美食窗”冰箱，以及新一代爱婴煮洗洗衣机和等离子空气净化器Paper等高端产品全部与公众见面，同时宣布三星将向2015年成为全球白电第一品牌的目标发起挑战。 点评：高端化已成为白电行业的一大发展趋势，建议关注各大品牌布局高端市场的举措。 6.一周上市公司重要公告 多家上市公司发布2013年度业绩快报 本周，多家上市公司发布2013年业绩快报或2013年度报告，具体如下表所示。 表2：上市公司2013年度业绩快报/年度报告（本周公布） 公司 公告类型 2013年营业收入 （亿元） 收入增速 2013年净利润 （百万） 净利润增速 对应EPS （元） 和晶科技 2013年度业绩快报 4.95 65.86% 18.89 2.26% 0.16 长青