国债期货早报：周四仍有逆回购预期,流动性投放影响期债走势

金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 国债期 货 早报 银河期货研发中心策略组 2 0 1 4年1月23日 星期四 周四仍有逆回购预期 流动性投放影响期债走势 [行情走势回顾] 周三国债高开高走，之后开始向下震荡，收盘前有一定的拉升，主力合约TF1403收于92.222，上涨0.20%，成交量回落，但仍处于正常水平，持仓量略有增加。 代码 现价 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 最廉券 IRR TF1403 92.222 0.20% 2290 3710 +52 130008.IB 6.2646 TF1406 92.694 0.17% 127 443 +23 130008.IB 5.7812 TF1409 92.802 0.06% 17 89 +5 130008.IB 5.0169 [央行公开市场操作] 央行周三进行14天及21天期逆回购、28天期正回购询量，银行间回购利率和Shibor利率大部分下跌，但是跨年利率仍有微涨，票据转贴额460.52亿元。 R001 R007 R014 SHIBOR3M 当日（%） 3.6948 5.2958 5.8784 5.5924 前日（%） 3.6658 5.5484 5.7940 5.5910 涨跌（BP） 2.9 -25.26 8.44 0.14 [宏观基本面消息] 1月22日财政部续发2013年第十八期记账式附息国债招投标已结束，中标利率4.4483-4.4889%，预测均值为4.51%，实际值低于市场预期。 [行情走势预期] 周三银行间回购利率并未得到明显改善，21天回购利率微涨至5.8784%，周四央行仍然可能再次投放21天逆回购，或者下周四投放14天逆回购以补足跨年资金，预期国债期货仍将保持震荡走势。周三收盘前仍然有机构下注周四逆回购，周四逆回购概率比较高，但是我们仍然保持谨慎态度，周四走势与央行进一步的流动性投放相关性较高，建议密切关注周四逆回购消息。 金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 研究员：胡明哲 电话：010-58363374 邮箱：humingzhe@chinastock.com.cn 北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层 （100045）/ www.yhqh.com.cn