万达期货经济指标日报：德国ZEW经济景气指数意外下滑,但经济学家依旧乐观

万达期货经济指标日报 2014-01-22 万达期货有限公司北京研究所 万达期货经济指标日报 德国ZEW经济景气指数意外下滑，但经济学家依旧乐观  昨日公布数据 德国1月ZEW经济景气指数 61.7 欧元区1月ZEW经济景气指数 73.3  今日公布数据（预测值） 日本1月央行利率决议 0-0.10% 英国11月三个月ILO失业率 英国12月失业率 英央行公布1月8-9日会议纪录 加拿大1月央行利率决议 1.00% 作者：詹超 职位：宏观组 助理研究员 电话：86-10-59321080-8030 邮件：zhanc@wdqh.com 1 万达期货经济指标日报 2014-01-22 万达期货有限公司北京研究所 点评： 智库欧洲经济研究中心(ZEW)周二(1月21日)公布的数据显示德国1月经济景气指数意外下滑，使得欧元兑美元触及当日低位，但该指数仍处于近八年来的最高水平。德国1月ZEW经济景气指数自12月的62.0降至61.7，此前预期为升至64.0。该指数下滑意味着投资者对德国经济前景持谨慎态度。 但是经济学家对该调查(结果)仍然保持乐观。 ZEW主席Clemens Fuest教授在一份声明中说道：“几个月来，受访的金融市场专家都预期经济升温。在本月的调查中，对目前经济状况的评估有了显著的改善，这也印证了专家们的预期。”德国央行(Bundesbank)指出，德国在金融危机期间表现尤其好，并预期德国经济在今年增长1.7%，2015年增长2.0%。 经济学家表示，尽管经济景气指数微降，但德国的经济依然强劲。德国经济的基本面依然强劲。劳动力市场稳定，实际工资上涨，投资逐渐增长，订单交付以及低库存，所有这些都表明德国经济似乎正处在经济加速增长的起步阶段。 图: 德国ZEW经济景气指数 单位：% 数据来源：万达期货北京研究所 010203040506070 2 万达期货经济指标日报 2014-01-22 万达期货有限公司北京研究所 财经要闻 欧洲央行推LTRO的预期消退，多数交易员料半年内无此举措 根据外媒周一(1月20日)公布的调查，多数受访交易员坚信，未来六个月欧洲央行(ECB)不大可能再进行长期再融资操作(LTRO)。在最近一次会议上，ECB行长德拉基称，银行间贷款利率无端上涨，可能是央行采取更有力行动的导火索。虽然最近几周银行间贷款利率已经上涨，但受访的24位欧元货币市场交易员中，有17位认为ECB未来六个月不会推出LTRO作为回应。而在该媒体去年末进行的上次调查中，分析师则预期ECB最早可能在2014年第一季再次实施LTRO。ECB分别在2011年12月和2012年2月，通过两次LTRO向银行注入超过1万亿(兆)欧元的资金。目前银行已经偿还了近半数的贷款，这降低了欧元区过剩的流动性。调查预测，下周银行总共将偿还18亿欧元(24亿美元)贷款，为本周偿还额9.9亿欧元的近两倍。 美联储通讯社：美联储1月决议料再削QE规模100亿美元 美联储即将在1月28日-29日召开2014年首度货币政策会议，这是即将离任的美联储主席伯南克(Ben Bernanke)最后一次主持该会议。有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Jon Hilsenrath周一(1月20日)撰文称据有关官员接受采访时的表态及其公开言论显示，美国联邦储备委员会(Fed)有望在六周内第二次削减购债计划。他表示，虽然在去年12月美国就业报告乏善可陈，但美联储并未降低美国经济今年将强劲增长的预期。美联储可能于今年1月28日至29日举行的会议上宣布，将每月购债规模从当前的750亿美元削减至650亿美元。 3 万达期货经济指标日报 2014-01-22 万达期货有限公司北京研究所 本周经济数据公布日程表： 时间 数据 前值 预测值 公布值 1月20日 10:00 12月社会消费品零售总额年率 +13.7% +13.6% +13.8% 10:00 12月规模以上工业增加值年率 +10.0% +9.8% +9.7% 10:00 1-12月城镇固定资产投资年率 +19.9% +19.8% +19.6% 10:00 中国第四季度实际GDP年率 +7.8% +7.6% +7.7% 12:30 日本11月工业生产年率终值 +0.1% -0.1% 1月21日 18:00 德国1月ZEW经济景气指数 62 63.7 61.7 18:00 欧元区1月ZEW经济景气指数 68.3 73.3 1月22日 日本1月央行利率决议 0-0.10% 0-0.10% 17:30 英国11月三个月ILO失业率 7.40% 17:30 英国12月失业率 3.80% 17:30 英央行公布1月8-9日会议纪录 23:00 加拿大1月央行利率决议 1.00% 1.00% 1月23日 9:45 中国1月汇丰制造业采购经理人指数初值 50.5 10:00 中国12月谘商会领先指标月率 1.40% 15:58 法国1月制造业采购经理人指数初值 47.1 15:58 法国1月服务业采购经理人指数初值 47.4 16:28 德国1月制造业采购经理人指数初值 54.3 16:28 德国1月服务业采购经理人指数初值 54 16:58 欧元区1月制造业采购经理人指数初值 52.7 16:58 欧元区1月服务业采购经理人指数初值 51 16:58 欧元区1月综合采购经理人指数初值 52.1 17:00 欧元区11月经常帐（未季调） 262亿欧元 21:30 美国上周初请失业金人数 21:30 加拿大1月零售销售月率 -0.10% 21:30 加拿大1月核心零售销售月率 0.40% 22:00 美国11月房价指数月率 0.50% 22:00 美国1月Markit制造业采购经理人指数初值 55 23:00 美国12月谘商会领先指标月率 0.80% 1月24日 21:30 加拿大12月消费者物价指数年率 0.9% 4 万达期货经济指标日报 2014-01-22 万达期货有限公司北京研究所 附录：部分重要指标说明 美国： 美国实际GDP即国内生产总值，指一定时期内经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。一国的GDP大幅增长，反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之增强。在这种情况下，该国央行将有可能提高利率，紧缩货币供应，国家经济表现良好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。 美国Markit制造业采购经理人指数（Markit PMI）市场调查公司Markit对600名左右的经理人进行调查，内容包括受访者对就业、产出、新订单、价格、库存等方面的评估。50为荣枯线。公布值>预测值=利好美元。 美国ISM制造业采购经理人指数（ISM PMI）由美国供应管理协会（the Institute for Supply Management）公布。公布值>预测值=利好美元。 美国季调后CPI月率 是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。美联储参考该数据调整货币政策，进而影响短期内美元汇率走势。公布值>预测值=利好美元. 美国零售销售月率 是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。对于判定美国经济现状和前景具有指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。 美国工业产出月率 是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出重要的经济指标，工作生产指数是反应一个国家经济周期变化的主要标志。 美国营建支出月率 指当期全国用于基本建设方面的支出总额，由美国商务部公布，包括三个方面主要内容：非居民基建支出、居民基建支出、公共设施基础建设支出。营建支出是衡量每个月私部门（即民间）建筑，和公部门（政府单位）公共建设之营建工程总值，因为这个项目占GDP很大比重，故在估算及修正GDP时很受到重视。公布值>预测值=利好美元。 美国营建许可总数 是一项领先指标，预示未来房地产建筑行业的运行方向。若营建许可增加，预示未来房产市场活跃，对美元有利。 美国成屋销售总数 为经济健康与否的领先指标，因房屋销售触发广泛的影响。例如，新的房屋拥有者装修，金融银行出售抵押凭证，以及中介收费等。 美国密歇根大学消费者信心指数 美国密歇根大学与汤森路透合作使用对500至600名成年人原始调查数据计算出消费者信心、现况指数和预期指数。该指数与消费者支出之间的相关性更为密切。如果消费者信心上升，债券市场将之视为利空，价格下跌；股票市场则通常视之为利好。美元汇率通常从联储寻求暗示，若消费者信心上升，则意味着消费增长，经济走强，联储可能会提高利率，美元相应走强。 美国谘商会消费者信心指数对5000户家庭对当前和未来经济条件看法进行调查，其中包括劳动有效性，商业条件和总体经济环境。可靠性不及密歇根大学消费者信心指数。 美国耐用品订单月率 反映了制造业活动情况，就定义而言泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。为生产的领先指标，订单的上市意味着制造业活动的增加，利好美元。