银行业2019年中报专题：金融供给侧改革中的银行情况

固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融供给侧改革中的银行情况 证券研究报告 2019年10月09日 作者 孙彬彬 分析师 SAC执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@tfzq.com 陈宝林 分析师 SAC执业证书编号：S1110519080002 chenbaolin@tfzq.com 近期报告 1 《固定收益：本周资产证券化市场回顾-资产证券化市场周报（2019-10-7）》 2019-10-07 2 《固定收益：如何看待融资担保城投债？-信用债周报》 2019-10-07 3 《固定收益：GDP继续下行？-9月经济数据预测》 2019-10-07 银行业2019年中报专题 资产增速：银行业资产增速与GDP增速相匹配。 资产配置：继续增配贷款、金融投资略有下滑 贷款投向：小微零售、基建地产 证券投资：继续压降“通道类高风险资产” 银行理财：规模基本稳定 负债结构：存款升、同业降 净息差：净息差平稳但分化较大，负债成本下行、存款争夺加剧 监管指标：大行资本充足率明显改善，一级资本补充压力仍在，部分股份行仍然面临LCR考核压力。 风险提示：经济走势超预期，政策不确定性。 固定收益|固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 银行业资产增速与GDP增速相匹配 ......................................................................................... 4 2. 资产配置：继续增配贷款、金融投资略有下滑 ...................................................................... 5 3. 贷款投向：小微零售、基建地产 ............................................................................................... 6 4. 证券投资：继续压降“通道类高风险资产” .......................................................................... 7 5. 银行理财：规模整体稳定 ........................................................................................................... 9 6. 负债结构：存款升、同业降 ..................................................................................................... 10 7. 负债成本下行、存款争夺加剧 ................................................................................................. 12 8. 监管指标 ....................................................................................................................................... 15 9. 小结 ............................................................................................................................................... 17 图表目录 图1：上市银行资产增速继续回升 ............................................................................................................ 4 图2：商业银行总资产同比增速 ................................................................................................................. 4 图3：房地产投资在4月即见顶 ................................................................................................................. 4 图4：贷款占比继续提升 ............................................................................................................................... 5 图5：国有行资产配置变化 .......................................................................................................................... 5 图6：股份行资产配置变化 .......................................................................................................................... 5 图7：城商行资产配置变化 .......................................................................................................................... 6 图8：农商行资产配置变化 .......................................................................................................................... 6 图9：公司贷款占比止跌回稳 ..................................................................................................................... 6 图10：个人贷款占比基本稳定 ................................................................................................................... 6 图11：票据贴现占比继续上升 ................................................................................................................... 6 图12：上半年新增贷款结构 ........................................................................................................................ 6 图13：上市银行零售贷款结构变化 .......................................................................................................... 7 图14：上半年小微贷款放量 ........................................................................................................................ 7 图15：除城商行外，商业银行继续增配债券 ....................................................................................... 8 图16：商业银行资管产品投资占比继续下滑，国有行继续增持 .................................................. 8 图17：上市银行债券结构环比变动（19Q2-18Q4）......................................................................... 8 图18：上市银行债券结构同比变动（19Q2-18Q2）......................................................................... 8 图19：上市银行资管产品投资规模环比变动（19Q2-18Q4） ...................................................... 8 图20：上市银行资管产品投资规模环比变动（19Q2-18Q2） ...................................................... 8 图21：个人投资者继续减持货基 .............................................................................................................. 9 图22：机构投资者减持货基、增持债基 ................................................................................................ 9 图23：上市银行非保本理财规模变化 ..................................................................................................... 9 图24：银行理财收益率优势明显 ............................................................................................................ 10 图25：国有行计息负债结构变化 ............................................................................................................ 10 图26：股份行计息负债结构变化 ............................................................................................................ 10 图27：城商行计息负债结构变化 .............................................................................