宝城期货宏观策略早报：研究创造价值一、宏观数据速览二、期货市场要闻
运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 研究创造价值 宝城期货宏观策略早报 数据来源：WIND资讯 内容摘要： 一、 宏观数据速览 二、 期货市场要闻 三、 财经新闻汇编 四、 股票市场要闻 宝城期货金融研究所 邮箱：bcqh@bcqhgs.com 报告日期：2019年9月30日 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 一、 宏观数据速览 时间 事件 预测值 当期值 上期值 去年同期值 2019-08 全社会用电量:累计同比(%) -- 4.45 4.62 9.00 2019-08 工业增加值:当月同比(%) 5.36 4.40 4.80 6.10 2019-08 固定资产投资:累计同比(%) 5.63 5.50 5.70 5.30 2019-08 金融机构新增人民币贷款：当月值（亿元） -- 12100 10600 12800 2019-08 社会融资规模：当月值：初值(亿元) -- 19800 10100 15215 2019-08 M2:同比(%) 8.07 8.20 8.10 8.20 2019-08 M1:同比(%) -- 3.40 3.10 3.90 2019-08 M0:同比(%) -- 4.80 4.50 3.30 2019-08 PPI:同比(%) -0.88 -0.80 -0.30 4.10 2019-08 CPI:同比(%) 2.62 2.80 2.80 2.30 2019-06 金融机构来华直接投资当季净流入(亿美元) -- 14.87 7.61 8.81 2019-08 财新服务业PMI:经营活动指数 -- 52.10 51.60 51.50 2019-08 社会消费品零售总额:当月同比(%) 7.91 7.50 7.60 9.00 2019-08 财新制造业PMI -- 50.40 49.90 50.60 2019-08 官方非制造业PMI:商务活动 -- 53.80 53.70 54.20 2019-08 官方制造业PMI -- 49.50 49.70 51.30 2019-06 GDP:当季同比(%) -- 6.20 6.40 6.70 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 二、 商品投资参考 综合 ◆1、国务院金融委召开第八次会议，研究深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力等问题，部署下一步重点工作。会议指出，当前我国经济运行总体平稳，增长动力加快转换，金融风险趋于收敛。金融体系要切实深化金融供给侧结构性改革，继续实施好稳健货币政策，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。 ◆2、商务部：国务院副总理刘鹤将于国庆节后一周率团赴美举行第13轮中美经贸高级别磋商；将推动稳外贸政策尽快落地、早见成效；将会同有关部门加快探索建设海南自贸港进程；今年已有250多家世界500强和行业的龙头企业参展第二届进博会；有信心、有能力保障肉类市场的供应，保持猪肉价格的基本稳定；RCEP谈判步伐在加快，在市场准入方面取得很大进展。 ◆3、发改委、交通部决定在山西、江苏、浙江、河南、重庆、四川等6省（市）组织开展物流降本增效综合改革试点，试点期为2019年9月至2021年8月。 ◆4、上海市委常委会审议通过《关于加快虹桥商务区建设打造国际开放枢纽的实施方案》，指出要全面提升虹桥商务区开发建设品质，加快建设国际化中央商务区和国际贸易中心新平台，聚焦发展总部经济、平台经济、数字经济、会展经济，全力打造城市发展新增长极。 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 ◆5、央行上海总部：8月长三角地区人民币贷款增加3814亿元，同比多增558亿元；其中，住户部门贷款增加1911亿元，同比多增38亿元。 ◆6、江西省正式启动“百户国企”混合所有制改革攻坚行动，涉及航空、有色、钢铁、军工、环保、中医药、新能源、新材料等领域，并计划到2021年年底前推动“百户企业”基本完成混改，力争省属国企混改率达到80%。 ◆7、央行上周日不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。Shibor变动不大，隔夜品种下行6.4bp报1.249%，7天期上行10.2bp报2.692%，14天期上行3.7bp报2.987%，1月期上行0.1bp报2.751%。 ◆8、经参头版：完善体制机制促进消费提质扩容。促进消费提质扩容，是经济平稳健康发展的重要保障，也是实现高质量发展的必然要求，是建设现代化经济体系的应有之义，也是践行以人民为中心发展理念的重要手段。在纷繁复杂的国内外环境下，我们需要通过完善体制机制，促进消费提质扩容，进而以消费的基础性作用来对冲经济的下行压力，以强大国内市场的深度来消化吸收外部的不确定性。 金属 ◆1、上周五，COMEX黄金期货收跌0.79%报1503.3美元/盎司，周跌0.78%；COMEX白银期货收跌1.8%报17.59美元/盎司，周跌1.45%。 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 ◆2、上周五，伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜涨0.7%报5762美元/吨，LME期锌涨0.33%报2309.5美元/吨，LME期镍收平报17210美元/吨，LME期铝涨0.23%报1741美元/吨，LME期锡跌0.86%报16160美元/吨，LME期铅跌0.81%报2076美元/吨。 ◆3、全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少2.06吨，降幅0.22%，当前持仓量为922.88吨。 煤焦钢矿 ◆1、上周五，国内商品期货夜盘黑色系普涨，焦炭夜盘收涨1.36%，焦煤收涨1.33%，动力煤收涨0.03%。螺纹期货收涨1.49%，热卷收涨1.16%，铁矿石期货收涨2.66%。 ◆2、9月27日普氏62%铁矿石指数报91.50美元/吨，较前一交易日上涨0.30美元/吨，涨幅0.33%，连续两日上涨。 ◆3、中国证券报：业内专家指出，目前铁矿石期货避险和定价功能正在日益凸显。未来，业内均希望铁矿石期货能在产业链中发挥更关键的作用。不少企业对于铁矿石期货由不了解、甚至是惧怕风险，到积极参与，钢企参与期货交易已经成为潮流。 ◆4、西本钢材指数周五收在4010元/吨，环比前期上涨70元。全国主要市场建筑钢材价格上涨，其中华东、华中、西南等地涨幅更大，西北、东北、华北和华南涨幅较小。 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 6 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 能源化工 ◆1、上周五，WTI原油期货收跌0.41%报56.18美元/桶，周跌3.29%，创7月以来最大单周跌幅。沙特阿美的日产量已回升至980万桶，与受袭击前大致相同。 ◆2、上期所原油期货1911合约夜盘收涨0.20%，报449.30元/桶。 沪金夜盘收跌0.47%，沪银收跌1.68%。 ◆3、标普：确认沙特“A-/A-2”评级，前景展望稳定；在9月14日遇袭后，预计沙特原油产量将迅速恢复；预计今年沙特实际GDP将萎缩约0.4%，主要因欧佩克协议和袭击导致的原油产量下跌。 ◆4、美国至9月27日当周石油钻井总数713口，前值719口，连续六周录得下降。美国石油钻井机已连续第10个月下降，为历史上最长连续下降月数。 ◆5、中国石油公告称，在鄂尔多斯盆地新增石油探明地质储量3.58亿吨，预测地质储量6.93亿吨，这意味着发现10亿吨级的庆城大油田。在四川盆地新增探明页岩气地质储量7409.71亿立方米。 农产品 ◆1、上周五，国内商品期货夜盘农产品涨跌互现，豆粕收涨0.42%，菜粕收涨0.80%。郑棉夜盘收跌0.53%。豆油、菜油分别收跌0.44%、1.39%，棕榈油涨0.43%。 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 7 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 ◆2、上周五，芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约多数收低，大豆期货跌0.62%，报8.83美元/蒲式耳；玉米期货跌0.13%，报3.72美元/蒲式耳；小麦期货涨0.57%，报4.87美元/蒲式耳。 ◆3、上周五，洲际交易所（ICE）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，原糖期货跌0.08%报12.61美分/磅；棉花期货涨1.19%报61美分/磅。 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 8 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 ◆宝城期货金融研究所晨会视点 仅供参考，不构成投资建议，请注意风险控制： 股指 股指尚存超跌反弹的机会 橡胶 沪胶2001合约料将延续偏弱姿态运行。 动力煤 目前，动力煤价格低位震荡整理，正在第三次试探2018年以来低点附近支撑，未突破前维持震荡格局，一旦有效突破，将形成趋势性的弱势行情。 PP PP将震荡回调 注：未特别说明，均为主力合约 ◆宝城期货金融研究所晨会纪要 股指：上周五三大期指均有所企稳，全天窄幅震荡，截至收盘IC、IF主力合约分别上涨0.27%和0.08%，IH主力合约下跌0.04%。沪深两市成交金额为3977亿元，显著缩量。北上资金当日净流入3.19亿元，流入趋缓。 上周股市回调的主要因素在于疲弱的经济基本面、降息预期不及预期、政策密集期归于平静以及国庆长假的因素。央行行长易纲在近期的一次发布会上表示我国货币政策要“以我为主”，坚决不搞“大水漫溉”，降息预期进一步大幅减弱,与利率宽松密切相关的科技板块近两日回调明显，反应在盘面上即IC跌幅显著高于IH。不过目前空方情绪基本释放，多空双方开始出现对峙。根据历史数据，国庆前后几天股市多以上涨为主，短期博弈资金开始布局。在MSCI、富时、标普三大指数扩大纳入A股比例以及取消外资进入额度的背景下， 9月以来北上资金的持续流入，对股市形成实质性的支撑。但是随着扩容生效，下一次扩容为MSCI于11月，以及富时于明年3月，预计在这个时间窗口内北上资金流入将趋于缓和。另外，近期外盘股市波动加剧，美股牛市已近尾声，对外资的风险偏好产生不利影响，外资在权益资产的投资将偏谨慎。8月份公布的工业增加值、固定资产投资、社消零售等增速不及预期，进出口加速下滑，金融数据略微回升，总的而言经济基本面不容乐观。重点关注今日将公布的9月份制造业PMI数据。预计股指
