电子行业周报：华为Mate30系列手机发布 产业链公司持续受益

证券研究报告 1 / 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 。 华为Mate30系列手机发布 产业链公司持续受益 摘要 行业表现 本期电子行业上涨3.34%，在申万28个一级子行业中排名第1，涨跌幅和相对排名较上期均有所回升。本期维持近期观点：18年报及19Q1财报披露完毕，电子行业整体营收保持了持续成长，但获利水平出现了下滑。从估值角度看，40倍的PE（TTM）依然是历史低位，行业配置安全边际较高。细分领域来看，受5G商业化加速落地的利好刺激下，看好PCB行业持续高增长。此外，中美贸易存在不确定性，倒逼半导体企业国产化替代。同时也不应忽视周期性的细分行业复苏机会，如面板和LED行业。同期沪深300指数下跌0.56%，创业板指下跌0.54%。 细分行业来看，子行业指数均出现上涨，其中电子制造指数走势相对较强（+4.84%）；其他电子指数表现相对较弱，涨幅逾1%。 投资建议 9月19日，华为在德国慕尼黑发布Mate30系列新机。华为Mate30搭载麒麟990，不同于业界采用的4GSoC+5GModem模式，Mate30将5GModem集成到SoC上，并采用目前业界最先进的7nm+EUV工艺制程，相比上代芯片，GPU性能提升高达39%，能效提升高达32%。同时Mate30采用4000万像素电影摄像头+4000万像素超感光摄像头+800万像素长焦摄像头+3D深感摄像头，延续了上一代采用的RYYBPattern的感光芯片，继续保持进光量的优势。 华为系列新品发布有望引领5G换机潮流，手机基带、射频、天线等环节将受益，建议关注：立讯精密、信维通信、闻泰科技、歌尔股份、欧菲光等概念股。 开源证券证券研究报告 电子行业（801080.SI） 20190916-20190920 行业报告 投资评级：看好 开源证券研究所 分析师：韦祎 SAC执业证书编号： S0790517080001 联系电话： 029-88447618 Email： weiyi@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号 都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 行业周报 收盘点位 3260.20 市盈率(TTM) 39.54 市净率(MRQ) 3.07 总市值(亿元) 31586.1 流通市值(亿元) 13249.7 2 / 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 目录 市场回顾 ................................................................................................................................... 3 行业表现 ............................................................................................................................... 3 个股表现 ............................................................................................................................... 4 行业及公司新闻 ....................................................................................................................... 5 投资建议 ................................................................................................................................... 6 图表目录 图表 1本周主要指数走势对比 ............................................... 3 图表 2本周各申万一级行业涨跌幅比较（%） .................................. 3 图表 3本周电子子行业涨跌幅比较（%） ...................................... 4 表格 1电子行业个股周涨跌幅前五名 ......................................... 4 3 / 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 市场回顾 行业表现 本期电子行业上涨3.34%，在申万28个一级子行业中排名第1，涨跌幅和相对排名较上期均有所回升。本期维持近期观点：18年报及19Q1财报披露完毕，电子行业整体营收保持了持续成长，但获利水平出现了下滑。从估值角度看，40倍的PE（TTM）依然是历史低位，行业配置安全边际较高。细分领域来看，受5G商业化加速落地的利好刺激下，看好PCB行业持续高增长。此外，中美贸易存在不确定性，倒逼半导体企业国产化替代。同时也不应忽视周期性的细分行业复苏机会，如面板和LED行业。同期沪深300指数下跌0.56%，创业板指下跌0.54%。 细分行业来看，子行业指数均出现上涨，其中电子制造指数走势相对较强（+4.84%）；其他电子指数表现相对较弱，涨幅逾1%。 图表 1本周主要指数走势对比 数据来源：wind资讯 开源证券研究所 图表 2本周各申万一级行业涨跌幅比较（%） 4 / 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 数据来源：wind资讯 开源证券研究所 图表 3本周电子子行业涨跌幅比较（%） 数据来源：wind资讯 开源证券研究所 个股表现 本期电子行个股的走势强于上期，有23只个股涨幅超过两位数。有2只个股跌幅超过10%。反映出经过前期的整理后，电子行业个股短线仍以震荡上行为主。 表格 1电子行业个股周涨跌幅前五名 股票名称 涨跌幅% 股票名称 涨跌幅% 五方光电 33.11 亿纬锂能 -10.99 惠伦晶体 32.05 精研科技 -10.03 圣邦股份 25.10 华映科技 -9.49 大族激光 18.69 弘信电子 -9.14 5 / 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 欣旺达 18.32 大港股份 -8.15 数据来源：wind资讯 开源证券研究所 行业及公司新闻 1、 《中国集成电路市场发展白皮书》发布 9月21日，2019世界制造业大会集成电路产业高峰论坛在合肥召开。赛迪智库在论坛上发布《中国集成电路市场发展白皮书》，中国集成电路产业三业（封测、设计、制造）占比趋近合理，向3：4：3的黄金比例调整。2018年中国集成电路市场销售额增至16031.8亿元，增速为12.5%，但由于众多应用领域需求疲软，预计2019年市场规模增长将进一步下滑。 2、 Mini LED需求持续上升发展趋势 因为Mini LED具有高分析、高比照、高色饱等多种优点，预估2020年Mini LED占有率将大幅度提高，推动产业链升温。中国迷你led市场预计从2018年到2020年将保持约175%的增长，2020年迷你led市场规模将达到22亿元。预计2024年，迷你发光二极管背光在信息技术、电视和平板应用中的普及率将分别达到20%、15%和10%。 3、 加速7nm EUV进程 Intel开始订购材料与设备 Intel自8月至今已刚开始为EUV生产制造步骤下机器设备和原材料订单信息，并已经加速订单信息脚步。此外，台积电预估，因为关键来源于5G行业的强悍要求，7nm和7nmEUV焊锡连接点将变成2019年的关键提高驱动力。据报导，联发科是应用台积电7nm的顾客之一。该企业公布了其说白了的全世界首例sub-6GHz 5GSoC集成芯片，预估将于2020年1月建成投产。 4、 1月至7月，中国电子信息制造业增值比上年同期增长9.1% 6 / 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 7月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长6.1%，同比下降7.4个百分点。1月至7月，增加值同比增长9.1%，同比下降3.5个百分点。7月份，出口交货值规模以上的电子信息制造业同比增长3.3%，同比下降7.1个百分点。1月至7月，出口交货值同比增长4.2%，增速下降2.3个百分点。 投资建议 华为全联接大会在上海举行 相关合作伙伴受关注 9月18日，华为全联接大会在上海举行，华为首次发布其整体计算战略。本次大会以“共创智能新高度”为主题，围绕云+AI+5G+IoT、华为AI全栈能力等领域展开分享智能产业发展经验，相关合作伙伴备受关注。华为在今年的动作频频，持续发力各类科技前沿新品，其业务板块对应的相关产业链具备巨大的投资机会。A股公司中，金智科技与华为在智能电网、智慧城市业务领域合作；华东电脑在数据中心智能化解决方案两大业务领域与华为合作。 华为发布Mate30系列 产业链公司持续受益 9月19日，华为在德国慕尼黑发布Mate30系列新机。华为Mate30搭载麒麟990，不同于业界采用的4GSoC+5GModem模式，Mate30将5GModem集成到SoC上，并采用目前业界最先进的7nm+EUV工艺制程，相比上代芯片，GPU性能提升高达39%，能效提升高达32%。同时Mate30采用4000万像素电影摄像头+4000万像素超感光摄像头+800万像素长焦摄像头+3D深感摄像头，延续了上一代采用的RYYBPattern的感光芯片，继续保持进光量的优势。 华为系列新品发布有望引领5G换机潮流，手机基带、射频、天线等环节将受益，建议关注：立讯精密、信维通信、闻泰科技、歌尔股份、欧菲光等概念股。 7 / 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 本期股票池：紫光国微、汇顶科技、全志科技、沪电股份、深南电路、东山精密、和而泰、安洁科技、视源股份、长信科技、欧普照明、洲明科技、光弘科技。 8 / 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 与公司有关的信息披露 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 证券的投资评级： 以报告日后的6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 买入（Buy） ：相对强于市场表现20％以上； 增持（outperform） ：相对强于市场表现5％～20％； 中性 (Neutral) ：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动； 减持(underperform) ：相对弱于市场表现5％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 看好（overweight） ：行业超越整体市场表现； 中性 (Neutral) ：行业与整体市场表现基本持平； 看淡 (underweight) ：行业弱于整体市场表现。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本报告采用的基准指数 ：沪深300指数 法律声明 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息