汽车行业周报19年36期：国务院发文鼓励汽车消费，有望释放部分需求潜力

1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 国务院发文鼓励汽车消费，有望释放部分需求潜力 汽车行业周报19年36期 投资要点：  板块一周行情回顾 上周沪深股市整体微跌。其中，沪深300下跌0.56%，汽车板块中申万整车上涨1.75%，国联新能源汽车下跌2.21%，申万汽车零部件上涨2.64%，申万汽车服务上涨1.42%。年初以来，汽车各板块表现均跑输大盘。  行业重要事件及本周观点 【国务院办公厅发布《关于加快发展流通促进商业消费的意见》】上周国务院办公厅发布的《关于加快发展流通促进商业消费的意见》提到，要释放汽车消费潜力。实施汽车限购的地区要结合实际情况，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施；有条件的地方对购置新能源汽车给予积极支持；促进二手车流通，进一步落实全面取消二手车限迁政策，大气污染防治重点区域应允许符合在用车排放标准的二手车在本省(市)内交易流通。下半年以来，汽车销量累计同比降幅持续收窄，9月份开始销量同比基数较低，叠加汽车消费刺激政策的陆续发力，今年四季度销量有望明显改善。 【8月份中国汽车经销商库存预警指数发布】8月汽车经销商库存预警指数为59.4%，环比下降2.8个百分点，同比上升7.2个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。另外，市场需求指数、平均日销量指数环比上升，从业人员指数略微上升，经营状况指数略微下降。国五清库后，促销政策力度收紧，国六车型客户积累不足，是导致近两个月市场低迷的主要原因。8月部分地区受台风、洪水等自然灾害影响，客户到店量有所减少；9、10月部分区域秋季车展活动集中，部分消费需求将延迟在车展期间释放；9月受排放切换影响逐渐减小，金九银十传统旺季到来，市场需求预计会有所提升。 【本周投资策略】国务院发文鼓励汽车消费，全国部分地区开始实施国六标准，去年四季度销量低基数，今年四季度行业销量增速有望回暖，建议关注和布局细分行业龙头企业。整车标的方面，继续看好弹性较大的长安汽车（000625）和销量逆势增长的长城汽车（601633）。重卡板块继续推荐核心零部件龙头潍柴动力（000338）。零部件标的建议关注万里扬（002434）、精锻科技（300258）、银轮股份（002126）等标的。新能源汽车领域推荐优质成长的湿法隔膜龙头恩捷股份（002812）和二线动力锂电池企业亿纬锂能（300014）等。  主要上市公司表现 上周汽车板块统计样本（共162家）上涨88家，下跌73家。板块中德宏股份、西菱动力、宁波华翔等个股涨幅居前；新日股份、光洋股份、豪能股份等个股跌幅居前。  风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2019年09月02日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 中性 上次建议： 中性 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 马宝德 分析师 执业证书编号：S0590513090001 电话：0510-85605730 邮箱：mabd@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er 王昆 研究助理 电话：0510-85607670 邮箱：wangkun@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《7月重卡销量同比增长2%，比预期略好》 2019.08.06 2、《科创板开市，首批25家企业有一半与汽车产业相关》 《汽车》 2019.07.31 3、《2019年第6批新能源汽车推荐目录发布》 2019.07.24 请务必阅读报告末页的重要声明 -20%-7%6%19%2018-082018-122019-042019-08汽车沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 板块一周行情回顾 ...................................................... 3 1.1 各子板块估值情况 ...................................................................................... 4 2 汽车板块上市公司市场表现 .............................................. 4 2.1 汽车及零部件板块表现点评 ........................................................................ 4 2.2 新能源汽车板块表现点评 ........................................................................... 4 2.3 重点覆盖个股行情 ...................................................................................... 5 2.4 股票组合推荐.............................................................................................. 5 3 公司重要公告及行业新闻 ................................................ 6 3.1 重要公司公告.............................................................................................. 6 3.2 行业重要新闻............................................................................................ 13 4 产业链数据跟踪 ....................................................... 15 4.1 锂电池及原材料 ........................................................................................ 15 4.2 新能源汽车销量统计 ................................................................................. 15 4.3 汽车销量统计............................................................................................ 16 5 风险提示 ............................................................ 17 图表目录 图表1：汽车行业各细分板块一周涨跌幅 ........................................................................ 3 图表2：汽车行业各细分板块今年以来涨跌幅 ................................................................. 3 图表3：上周申万一级行业涨幅排行 ............................................................................... 3 图表4：申万汽车一级板块对沪深300PE估值溢价 ........................................................ 4 图表5：国联新能源汽车相对沪深300PE估值溢价 ........................................................ 4 图表6：汽车行业一周涨幅前10排行 ............................................................................. 4 图表7：汽车行业一周跌幅前10排行 ............................................................................. 4 图表8：新能源汽车行业一周涨幅前10排行 .................................................................. 5 图表9：新能源汽车行业一周跌幅前10排行 .................................................................. 5 图表10：重点覆盖股票池涨跌幅 ..................................................................................... 5 图表11：本周股票组合 .................................................................................................... 6 图表12：电池级碳酸锂价格走势（元/吨） ................................................................... 15 图表13：工业级碳酸锂价格走势（元/吨） ................................................................... 15 图表14：钴价走势（元/吨） ......................................................................................... 15 图表15：氧化镨钕价格走势（元/吨） .......................................................................... 15 图表16：国内新能源汽车产量数据 ............................................................................... 15 图表17：国内新能源汽车产量按技术路线分布 ............................................................. 15 图表18：国内新能源汽车月度销量跟踪（辆） ............................................................. 16 图表19：国内新能源汽乘用车月度销量跟踪（辆） ..................................................... 16 图表20：乘用车月度销量跟踪（万辆） .................................................................