电力设备与新能源行业周报：欣克利角核电项目敲定，新能源汽车生产资质发放引关注

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 欣克利角核电项目敲定，新能源汽车生产资质发放引关注 ——电力设备与新能源行业周报 2016年10月09日 看好/维持 电力设备与新能源 周度报告 周报摘要： 本周市场回顾：  上周电力设备行业板块下跌1.27%，同期沪深300指数下跌0.67%，电力设备行业指数跑输沪深300指数0.6个百分点。电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第21，整体表现较弱。  子板块方面，二次设备下跌1.71%，风电下跌1.14%，一次设备下跌1.14%，光伏下跌1.12%，核电下跌0.72%，电站设备下跌0.46%。  个股方面，股价涨幅前五的分别为大连电瓷、鲁亿通、浙富控股、中元股份、宏发股份。股价跌幅前五名分别为林洋能源、科泰电源、科融环境、露笑科技、爱康科技。 本周行业热点：  新能源汽车：中天科技全资子公司中天储能与扬子江汽车合作，布局新能源汽车领域。LG也将在波兰建电动汽车锂电池工厂，布局新能源汽车，新工厂于2017年底正式建成。传闻新能源汽车生产资质第三张牌照花落前途汽车。  核电：中英法三方合作的欣克利角C核电项目签署最终投资协议。中广核电力将用99.2亿元从中广核收购防城港核电61%股权、陆丰核电100%股权及工程公司100%股权，  光伏：保利协鑫以1.5亿美元全现金方式收购美国光伏巨头SunEdison的部分技术和资产，收购后可加强单晶硅片、多晶硅等两大技术，同时继续巩固公司在多晶硅材料上的全球领先地位。  风电：世界最大容量8兆瓦海上风力发电机于英国利物浦海湾的海上风电场成功安装，标志海上风电正式进入8兆瓦时代。 投资策略及重点推荐：  电改方面，持续看好布局售电和能源互联网的中恒电气，看好向互联网服务转型的智能电网信息化龙头恒华科技。储能方面，持续看好龙头南都电源，公司铅碳电池储能电站在无补贴情况下具有经济可行性，市场空间巨大。动力锂电方面，看好收购绿伟锂能布局三元锂电的澳洋顺昌，公司新投产线的产能是现有产能3倍以上。光热方面，持续推荐龙头首航节能。  在投资组合方面，上周推荐组合收益率为-0.38%，跑赢电力设备行业指数0.89个百分点，本周推荐投资组合如下：中恒电气20%，南都电源20%，澳洋顺昌20%，恒华科技20%，首航节能20%。 风险提示：电改推进速度低于预期，新能源汽车产业增速放缓。 郑闵钢 010-66554031 zhengmgdxs@hotmail.com 执业证书编号: S1480510120012 王革 010-66554043 wangge@dxzq.net.cn 史鑫 010-60554044 shixin@dxzq.net.cn 林劼 010-66554034 linjie_@dxzq.net.cn 行业基本资料 占比% 股票家数 133 4.57% 重点公司家数 - - 行业市值 16736.69亿元 3.1% 流通市值 11744.89亿元 3.08% 行业平均市盈率 51.87 / 市场平均市盈率 22.04 / 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%电力设备(中信)沪深300 P2 东兴证券行业周报 电力设备与新能源行业：欣克利角核电项目敲定，新能源汽车生产资质发放引关注 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES1. 本周行业热点 传新能源汽车生产资质第三张牌照花落前途汽车。近日有媒体爆料，长城华冠旗下的前途汽车已获得新能源汽车生产资质，国家发改委将会在近日公布该消息。虽然目前发改委还没有就此正式发声，但长城华冠内部已有消息表示，资质认证的流程已走完。也就是说，如果消息属实，前途汽车将是第三个拿到新能源牌照的公司。而对于新能源汽车行业和许多还在翘首以盼的企业而言，前途汽车若能成功“领证”，或许比起前两家已经拿到资质的北汽新能源和长江汽车来得更有“意义”。 中天储能携手扬子江汽车，布局新能源汽车领域。中天科技9月28日公告称，全资子公司中天储能科技有限公司与扬子江汽车集团有限公司签订了一份高达10亿元的合作协议。根据协议，双方将在新能源汽车领域展开合作，在2016-2020年配套新能源客车5000台，合作金额约10亿元。该协议的期限从2016年9月28日起至2020年12月31日止。中天科技表示，双方合作具体落实将会对公司未来业绩产生积极影响。中天储能主营业务包括锂电池及配套产品、不间断电源、逆变设备、通信设备用直流电源等。 沃特玛联手菏泽交通集团强化新能源汽车产业布局。9月26日晚间，坚瑞消防发布两则公告，子公司深圳市沃特玛电池有限公司及全资孙公司深圳市民富沃能新能源汽车有限分别与山东菏泽交通集团共同投资，展开新能源汽车运营及动力电池等业务。 中英法合作核电项目签最终投资协议。中国驻英国大使刘晓明29日在接受记者采访时表示，中英法三方合作的欣克利角C核电项目签署最终投资协议，是中英关系“黄金时代”的“黄金成果”。他期待中国新一代核电技术早日通过审核，在英国落地。 中广核电力99.2亿元收购核电及工程资产。9月27日，中广核电力发布公告，董事会审议通过与中广核签订的股权转让协议的决议案。中广核电力将从中广核收购防城港核电61%股权、陆丰核电100%股权及工程公司100%股权。 保利协鑫10亿收购美光伏企业。多晶硅制造企业保利协鑫近日宣布，以1.5亿美元（即10亿元人民币）的全现金方式收购欠下巨额债务的美国光伏巨头SunEdison的部分技术、资产。收购一旦落地，意味着保利协鑫可加强单晶硅片、多晶硅等两大技术、制造领域的战略，也将继续巩固保利协鑫在多晶硅材料上的全球领先地位。 世界最大容量海上风机安装，海上风电正式进入8兆瓦时代。据丹麦媒体报道，世界最大容量—8兆瓦海上风力发电机日前首次成功安装，用于英国利物浦海湾的海上风电场扩建项目。这是该风机首次安装于商业项目，也是该风电场扩建项目的首台机组。相关评论称，这标志着海上风电正式进入8兆瓦时代。 2. 投资策略及重点推荐 我们看好电力设备与新能源行业的以下子版块：  电改方面，持续看好高压直流电源的龙头中恒电气，公司积极布局充电桩生产、售 东兴证券行业周报 电力设备与新能源行业：欣克利角核电项目敲定，新能源汽车生产资质发放引关注 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES电、能源互联网、储能等。公司电力交易软件产品具备很强市场竞争力，开展能源互联网线上线下服务。  动力电池方面，看好收购绿伟锂能布局动力锂电的澳洋顺昌，公司目前每月电芯产能为30万只，新投产能在100万只/月，厂房已经建好，正在进行基础性安装，明年开始释放产能。公司目前持有绿伟锂能47.06%股份，未来收购剩余股份的预期很强。  光热方面，持续看好稀缺标的首航节能，光热标杆上网电价定为1.15元，我们看好未来光热产业健康有序发展，首航节能依靠过去在光热领域的深耕和积累，将持续收益于行业稳定发展。  上周推荐组合收益率为-0.38%，跑赢电力设备行业指数0.89个百分点，本周推荐投资组合如下：中恒电气20%，南都电源20%，澳洋顺昌20%，恒华科技20%，首航节能20%。 表1：本周推荐投资组合 公司 权重 中恒电气 20% 南都电源 20% 澳洋顺昌 20% 恒华科技 20% 首航节能 20% 资料来源：东兴证券研究所 3. 市场回顾 截止9月30日收盘，上周电力设备行业板块下跌1.27%，同期沪深300指数下跌0.67%，电力设备行业指数跑输沪深300指数0.6个百分点。 图1：电力设备行业指数vs沪深300指数 资料来源：Wind，东兴证券研究所 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000000300.SH 沪深300CI005011.WI 电力设备(中信) P4 东兴证券行业周报 电力设备与新能源行业：欣克利角核电项目敲定，新能源汽车生产资质发放引关注 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES从板块排名看，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第21，整体表现较弱。 图2：各板块周涨跌幅对比 资料来源：Wind，东兴证券研究所 从估值来看，整个行业估值经历了一定幅度的调整，电力设备行业整体估值依然处于历史中位，保持在55倍水平，估值趋于合理。 图3：电力设备行业估值水平 资料来源：Wind，东兴证券研究所 从子板块方面来看，二次设备下跌1.71%，风电下跌1.14%，一次设备下跌1.14%，光伏下跌1.12%，核电下跌0.72%，电站设备下跌0.46%。 -4-3-2-1012CS餐饮旅游CS建筑CS交通运输CS有色金属CS国防军工CS电子元器件CS钢铁CS建材CS电力设备CS电力及公用事业CS计算机CS机械CS农林牧渔CS传媒CS非银行金融CS综合CS轻工制造CS银行CS基础化工CS医药CS通信CS石油石化CS食品饮料CS商贸零售CS汽车CS纺织服装CS房地产CS家电CS煤炭(%) 东兴证券行业周报 电力设备与新能源行业：欣克利角核电项目敲定，新能源汽车生产资质发放引关注 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES图4：子板块周涨跌幅对比 资料来源：Wind，东兴证券研究所 股价涨幅前五的分别为大连电瓷、鲁亿通、浙富控股、中元股份、宏发股份。股价跌幅前五名分别为林洋能源、科泰电源、科融环境、露笑科技、爱康科技。 图5：行业涨跌幅前十名公司 资料来源：Wind，东兴证券研究所 -1.8%-1.6%-1.4%-1.2%-1.0%-0.8%-0.6%-0.4%-0.2%0.0%CS二次设备CS风电CS一次设备CS光伏CS核电CS电站设备III-15%-10%-5%0%5%10%15% P6 东兴证券行业周报 电力设备与新能源行业：欣克利角核电项目敲定，新能源汽车生产资质发放引关注 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES4. 行业数据 图 6:硅料价格走势 图 7:硅片价格走势 资料来源：PVnews、东兴证券研究所 资料来源：PVnews、东兴证券研究所 图 8:电池片价格走势 图 9:组件价格走势 资料来源：PVnews、东兴证券研究所 资料来源：PVnews、东兴证券研究所 0204060801001201401601800510152025进口原生多晶硅(美元/千克)左轴国产原生多晶硅(元/千克)右轴012345678910六寸半单晶硅片（元/片）八寸多晶硅片（元/片）八寸单晶硅片（元/片）0.000.501.001.502.002.503.003.50125单晶硅电池片（元/W）156单晶硅电池片价格（元/W）156多晶硅电池片价格（元/W）2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 多晶硅电池组件(元/W)单晶硅电池组件(元/W) 东兴证券行业周报 电力设备与新能源行业：欣克利角核电项目敲定，新能源汽车生产资质发放引关注 P7 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES5. 行业新闻 5.1 新能源汽车 江特电机子公司收到新能源汽车补助资金1.5亿元。公司9月30日晚间公告称，根据2016年6月23日北京市经济和信息化委员会发布的《关于2016年北京市拟拨付第二批新能源汽车财政补助资金的公示》：公司全资子公司江苏九龙汽车制造有限公司2015年生产销售的型号为HKL6600BEVB1的纯电动客