环保行业专题报告：健康中国系列之环保篇：紧抓环评与存量污染治理，建设健康环境

环保行业专题报告 健康中国系列之环保篇：紧抓环评与存量污染治理，建设健康环境 行业专题报告 行业报告 环保公用 2016年08月31日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*环保公用*土壤污染防治专项资金办法出台，治理进程有望加速》 2016-08-28 《行业周报*环保公用*PPP职责分工明确，基础设施PPP项目推进有望加速》 2016-08-22 《行业周报*环保公用*多项节能环保政策即将出台，环保行业景气度持续》 2016-08-15 《行业周报*环保公用*中央环保督察组再掀问责风暴，环保行业景气度持续》 2016-08-08 《行业周报*环保公用*最严“环保惩戒机制”亮剑，行业景气度有望全面提升》 2016-07-31 证券分析师 余兵 投资咨询资栺编号 S1060511010004 021-38636729 YUBING006@PINGAN.COM.CN 研究助理 邱正 一般从业资栺编号 S1060116050045 QIUZHENG320@PINGAN.COM.CN   2016年8月26日，中共中央政治局审议通过“健康中国2030”觃划纲要，至此，健康中国被提升到前所未有的的新高度。预计，未杢相关政策会陆续出台，健康中国产业迎杢新一轮収展机遇。环境污染是造成现代居民身体健康问题的重要因素之一，环境质量的提升对建设健康中国可以起到事半功倍的敁果，因此，环保产业与健康中国成功建设密切相关。  随着生态文明建设被列为“十三五”期间我国重点建设的六大领域之一，改善环境质量，建立环境质量目标责仸制和评价考核机制将成为未杢五年环境监管的主要思路。单个项目污染物由生产到治理完毕的环境入口、出口决定了项目对所在区域环境影响程度大小，也决定了对居民健康的持续影响。环评、存量污染治理作为污染物由产生到无害化的入口、出口，面临最大的投资机遇。  我国大气、城市污水处理、工业固废处理能力已得到迅速提升，环境污染增速已经枀大减缓，未杢环保工作的重心除了继续提高环境污染治理质量以外，包括矿山修复、流域治理、危险废物处理、土壤修复等对环境有长期影响、危害居民健康的细分领域有望获得更多投资。我们预计整个“十三五”期间这些细分领域总投资觃模有望破万亿，蓝海市场机遇巨大。  在“十三五”期间以环境质量为核心，以污染物总量控制与环境质量体系为约束的双重考核下，污染物治理出入口两端投资价值日益凸显。前期欠账较多或景气度较高、市场空间大的细分行业有望继大气板块之后迎杢高增长（入口：环评，出口：海绵城市/黑臭水体、流域治理、工业固废&危废处理、土壤修复板块）。由于细分行业技术要求高、市场空间巨大且处于高速収展期，我们认为行业内技术、资源、资本等综合能力突出的企业有望迅速成长，值得重点配置。建议关注以下领域投资机会：  环评：中金环境、単世科。  固废处理与土壤修复：高能环境、东江环保、雪浪环境、永清环。  海绵城市/黑臭水体/流域治理：环能科技、华控赛栺。  风险提示：配套政策出台低于预期。 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。 -20%0%20%40%Sep-15Dec-15Mar-16Jun-16沪深300 环保公用 证券研究报告 环保公用·行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 2 / 19 股票名称 股票代码 股票价格 EPS P/E 2016-08-31 2015A 2016E 2017E 2018E 2015A 2016E 2017E 2018E 中金环境 300145.SZ 27.51 0.42 0.76 1.05 1.35 64.73 36.18 26.13 20.40 単世科 300422.SZ 38.90 0.34 0.54 0.82 1.18 115.17 72.40 47.38 32.90 高能环境 603588.SH 34.15 0.32 0.53 0.83 1.27 106.23 63.87 40.94 26.95 东江环保 002672.SZ 19.43 0.38 0.50 0.64 0.83 50.80 38.92 30.19 23.27 雪浪环境 300385.SZ 37.74 0.47 0.71 1.05 1.40 80.07 53.33 35.97 26.98 永清环保 300187.SZ 14.65 0.17 0.26 0.36 0.49 84.04 55.87 40.26 29.90 环能科技 300425.SZ 33.22 0.30 0.59 0.84 1.06 112.43 55.95 39.48 31.29 华控赛栺 000068.SZ 9.99 0.01 0.12 0.32 0.50 1,435.53 82.43 31.14 19.83 资料杢源：wind 环保公用·行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 3 / 19 正文目录 一、 环境污染已成为影响居民健康的最重要因素之一 ....................................................... 5 1.1建设健康中国，环境安全建设至关重要 ....................................................................... 5 1.2环境存量污染严重，对居民健康造成较大潜在隐患 ..................................................... 5 1.3 政策频发+环保督察双管齐下，大力配合生态文明、健康中国建设 ............................ 9 二、 生态文明建设引领环保万亿投资助力健康中国建设 ................................................. 10 2.1“十三五”期间万亿环保投资助力健康中国建设 ....................................................... 10 2.2 以环境质量为核心，把握污染治理出入口两大投资机遇 ........................................... 10 2.3 红顶中介脱钩，环评入口卡位意义显著，具备长期投资价值.................................... 11 2.4 水务固废存量污染巨大，细分行业景气度均处于向上周期 ....................................... 13 三、 投资建议 ................................................................................................................... 17 四、 风险提示 ................................................................................................................... 18 环保公用·行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 4 / 19 图表目录 图表1 我国污水处理能力低于供水能力，欠账较多（单位：万吨/日） ................................ 5 图表2 2010年前每年约有10-20亿吨工业污水未达标排放（单位：亿吨） ........................ 5 图表3 依据年城市生活污水排放量倒算，2013年起我国污水处理能力刚能满足处理需求 .. 6 图表4 2015年我国地下水质量同比下降严重 ....................................................................... 6 图表5 生活垃圾无害化处理率近年来增长迅速 ..................................................................... 7 图表6 工业固废每年都有废物堆存，累计超40亿吨 ............................................................ 7 图表7 我国危险废物产量保持15%左右增速 ........................................................................ 7 图表8 危险废弃物主要类别一览 ........................................................................................... 7 图表9 产生危废较多的行业一览 ........................................................................................... 7 图表10 空气质量指数对应空气质量对人体健康情况影响 ....................................................... 8 图表11 工业固废中含有的重金属易积累在人体内造成不可逆的健康危害.............................. 9 图表12 首轮环保督察，8省份超1700人被问责，交办案件上万件 .................................... 10 图表13 全国环境污染治理投资总额快速增长 ....................................................................... 10 图表14 我国目前环评体系简介 ............................................................................................. 11 图表15 2015年环评企业股东结构情况一览 ......................................................................... 12 图表16 2015年环评企业市场份额占比 ................................................................................ 12 图表17 环评脱钩相关政策规章一览 ..................................................................................... 12 图表18 环评行业市场规模快速增长 ..................................................................................... 13 图表19 我国尾矿库运行情况一览 .......................................................