计算机行业周报：板块中报业绩亮眼，继续建议增配优质白马及细分领域龙头
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业周报 计算机 板块中报业绩亮眼，继续建议增配优质白 马及细分领域龙头 行业评级推荐 评级变动首次评级 投资要点 行业观点： 板块中报业绩亮眼，建议积极增配计算机板块，以时间换空间！回调建议继续增配计算机板块。中报期即将结束，目前计算机行业中已经有130多家公司披露了半年报，10家上市公司业绩增速超过100%，13家增速在50%~100%，53家增速在0%~50%，44家利润负增长，中报业绩亮眼力证行业基本面向好，加上机构计算机仓位比例极低，相对配置价值已经较高，大量优质白马已经回归到2017年30~40XPE附近。板块向下空间有限，向上弹性显著，强烈建议增配计算机板块，以时间换空间！ 板块业绩分化，建议配置优质白马及细分领域龙头。首先建议配置优质白马成长及细分领域龙头，2016年中报显示出计算机板块业绩已经出现显著分化，主流市场将向价值回归，更加注重能够兑现业绩，公司本身的竞争壁垒及细分行业长期格局。部分100亿市值出头的细分领域龙头未来将出现显著超额收益，此类公司强推思创医惠（明年34X，IBM WASTON合作加速，弹性大）；绿盟科技（明年40X，云安全加速布局）；网宿科技（业绩持续超预期）等。2）从产业角度，挖掘未来最具潜力和爆发性的细分行业。如消费金融（康耐特等）、税务云（丰东股份等）、云安全（绿盟科技等）、跨境支付（广博等）。3）挖掘小而美的公司，市值在50亿附近，业绩具备安全边际，公司未来出现显著变化，未来阿尔法与贝塔共振。持续推荐 今年成功挖掘的底部小市值标的：文化长城、索菱股份、佳讯飞鸿、神思电子、运达科技、齐心集团等等。 自近期独家推荐以来涨幅已达13%，继续强烈推荐智慧城市+物联网新龙头：天夏智慧。公司是目前国内真正具备承接智慧城市顶层设计的承接能力的新龙头，以1+N的总包模式切入智慧城市的建设与运营，公司背靠联合睿康、坚持政企合作，与“中国 PPP 研究院”、财政部唯一部属企业“中财嘉丞”集团、专注运营智慧城市的大型投资机构“北京城云投资”等机构深度合作，有效解决了资金及回款压力。近三年，公司营收复合增长200%，完成数个十亿级总包项目，当前在手订单数十亿，结合公司股权激励方案与下游验证，我们预计公司2016-2018 年净利润分别为5亿、8亿、11亿元对应估值分别为40X、25X、18X。实际情况有望持续超预期，同时公司以智慧城市平台为依托，积极布局基于物联网的智慧城市运营，继续强烈推荐。 证券分析师：寻赟 执业编号：S0360515090002 电话：021-20572536 邮箱：xunyun@hcyjs.com 联系人：侯子超 电话：021-20572565 邮箱：houzichao@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 《【华创计算机】税务信息化深度报告——互联网+税务爆发在即，剑指千亿企业级服务空间》 2016-07-18 《华创计算机周报2016第29期——建议配置优质白马成长及细分领域龙头，持续推荐消费金融、税务云、云安全等领域投资机会》 2016-07-25 《华创计算机周报2016第31期：板块配置价值凸显，继续推荐优质白马及细分领域龙头》 2016-08-08 -20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%15-0815-1015-1115-1216-0116-0216-0316-0416-0516-0616-0716-082015-08-31~2016-08-26计算机(申万)沪深300相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 证券分析师 行业研究 计算机 2016年08月29日 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目录 一、行业观点与投资建议...................................................................................................................................... 4 上周市场回顾 ................................................................................................................................................ 4 计算机板块相对估值...................................................................................................................................... 5 二、本周主要行业事件 ......................................................................................................................................... 7 互联网金融 .................................................................................................................................................... 7 大数据 ........................................................................................................................................................... 8 移动支付 ....................................................................................................................................................... 8 人工智能 ....................................................................................................................................................... 8 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表1上周计算机指数涨跌情况 ........................................................................................................................... 4 图表2上周计算机板块个股涨幅前五位（单位：元）............................................................................................ 4 图表3上周计算机板块个股跌幅前五位（单位：元）............................................................................................ 4 图表4计算机应用PE(TTM) ................................................................................................................................. 5 图表5计算机设备PE(TTM) ................................................................................................................................. 5 图表6上周每市模拟组合涨跌幅概览 .................................................................................................................... 9 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、行业观点与投资建议 上周市场回顾 上周上证综指下跌1.2%，深证成指下跌1.6%，中小板指下跌1.1%，创业板指下跌0.7%。中信计算机指数（CI005027）下跌1.5%，在中信29个行业中涨幅排名第14位。上周去IOE指数下跌1.4%。 图表1上周计算机指数涨跌情况 8月19日收盘 8月26日收盘 本期涨跌 年初以来涨跌幅 计算机(中信) 6,644 6,545 -1.5% -29.2% 上证综合指数 3,108 3,070 -1.2% -13.2% 深证成份指数 10,873 10,694 -1.6% -15.6% 沪深300指数 3,365 3,307 -1.7% -11.4% 中小板指数 7,021 6,942 -1.1% -17.3% 创业板指数 2,205 2,190 -0.7% -19.3% 互联网金融 6,520 6,405 -1.8% -20.1% 智慧医疗 8,711 8,706 -0.1% -17.9% 去IOE 6,066 5,979 -1.4% -21.9% 在线教育 8,040 7,952 -1.1% -14.2% 计算机软件(中信) 17,539 17,296 -1.4% -24.0% 计算机硬件(中信) 5,502 5,396 -1.9% -32.7% IT服务(中信) 7,683 7,596 -1.1% -36.7% 资料来源：wind，华创证券 个股方面，银江股份、湘邮科技和广联达表现相对较好，全周分别上涨13.9%、上涨8.7%和上涨7.8%；而GQY视讯、安洁科技和潜能恒信表现欠佳，全周分别下跌13.9%，下跌13.1%和下跌7.9%。 图表2上周计算机板块个股涨幅前五位（单位：元） 股票简称 上期收盘 期间最低价 期间最高价 本期收盘 本期涨跌 300020.SZ 银江股份 18.88 18.40 22.39 21.50 13.9% 600476.SH 湘邮科技 28.32 28.35 31 30.77 8.7% 002410.SZ 广联达 15.75 15.66 17.38 16.98 7.8% 600601.SH 方正科技 4.48 4.46 4.97 4.73 5.6% 300212.SZ 易华录 31.42 31.21 33.61 33.10 5.3% 资料来源：wind，华创证券 图表3上周计算机板块个股跌幅前五位（单位：元） 股票简称 上期收盘 期间最低价 期间最高价 本期收盘 本期涨跌 300076.SZ GQY视讯 19.10 16.23 18.48 16.45 -13.9% 002635.SZ 安洁科技 37.40 31.66 37.40 32.50 -13.1% 300191.SZ 潜能恒信 39.40 35.50 38.60 36.30 -7
