市场交投清淡，期指短期高抛低吸

www.dwfutures.com第2页 一、 金融期货交易情况 1、 股指和期货 证券名称收盘价开盘价最高价最低价涨跌涨跌%成交量（手）成交额上证综指3011.05883024.62383048.4842990.924732.18041.081028827792001080212899200深证成指9443.21519384.78819560.5189323.0737264.90162.891336256362001373466690700沪深3003893.20253899.33133942.4263854.69367.61521.7757557522200813518804449创业板指1547.7371545.06081577.0281525.293236.22992.4037541383300446792402900中小板指5799.3045828.43225933.3255746.489120.55862.1255028034600550358554100上证502961.92222984.6493011.912937.595331.3241.0716794534600258023988689中证5005042.65995044.66385102.4095001.523492.18011.8643912077000411553990206恒生指数28774.8328904.0429007.9828714.92232.210.810321479222900恒生国企指数10895.111009.4111042.5610858.6113.250.12086320816700截止2019-7-7名称收盘价开盘价最高价最低价结算价涨跌涨跌%成交量成交额持仓量持仓量变化IC190750175039.25081.649505016109.62.253073173.08124E+1169874IC190849694950.250344902.64965.61072.275216517730776028650IC19094917.44923.84983.648524915.2101.62.164191341216207280312390IC19124809.448204875.64750.248101052.221359013074703920208150IF19073874.6389339273832.43874.669.61.834029734.69796E+11795680IF19083867.43887.63920.23829.83869.873.61.883705431109180017240IF19093864.638803915.63825.63864.8731.925299861623355980278740IF19123857.63860.439083820.23859.8792.038325967199112085720IH19072950.629812997.22925.82951381.291534371.36397E+11377180IH19082946.83000300029252949.442.81.382803248862474015180IH19092949.2297029872927.62951.247.21.562318420584727460170600IH19122962.229642993.629412963.660.62.044890435966618045110 数据来源：文华财经，东吴期货研究所 2、 股指期货基差、价差 图1：IH期现基差 -30-20-1001020304022002300240025002600270028002900300031002018-11-282018-12-082018-12-182018-12-282019-01-072019-01-172019-01-272019-02-062019-02-162019-02-262019-03-082019-03-182019-03-282019-04-072019-04-172019-04-272019-05-072019-05-172019-05-27IH基差上证50现-当月-40-2002040608022002400260028003000320034002018-02-012018-02-112018-02-212018-03-032018-03-132018-03-232018-04-022018-04-122018-04-222018-05-022018-05-122018-05-222018-06-012018-06-112018-06-212018-07-012018-07-112018-07-212018-07-31IH基差上证50现-下季 数据来源：Wind，东吴期货研究所 图2：IF期现基差 www.dwfutures.com第3页 -40-2002040608010012032003400360038004000420044002018-02-012018-02-112018-02-212018-03-032018-03-132018-03-232018-04-022018-04-122018-04-222018-05-022018-05-122018-05-222018-06-012018-06-112018-06-212018-07-012018-07-112018-07-212018-07-31IF基差沪深300现-当月-5005010015020032003400360038004000420044002018-02-012018-02-112018-02-212018-03-032018-03-132018-03-232018-04-022018-04-122018-04-222018-05-022018-05-122018-05-222018-06-012018-06-112018-06-212018-07-012018-07-112018-07-212018-07-31IF基差沪深300现-下季 数据来源：Wind，东吴期货研究所 图3：IC期现基差 -40-200204060801001204800500052005400560058006000620064002018-02-012018-02-112018-02-212018-03-032018-03-132018-03-232018-04-022018-04-122018-04-222018-05-022018-05-122018-05-222018-06-012018-06-112018-06-212018-07-012018-07-112018-07-212018-07-31IC基差中证500现-当月0501001502002504800500052005400560058006000620064002018-02-012018-02-112018-02-212018-03-032018-03-132018-03-232018-04-022018-04-122018-04-222018-05-022018-05-122018-05-222018-06-012018-06-112018-06-212018-07-012018-07-112018-07-212018-07-31IC基差中证500现-下季 数据来源：中金所，东吴期货研究所 图4：跨期价差 -40-30-20-100102030405022002400260028003000320034002018-02-012018-02-112018-02-212018-03-032018-03-132018-03-232018-04-022018-04-122018-04-222018-05-022018-05-122018-05-222018-06-012018-06-112018-06-212018-07-012018-07-112018-07-212018-07-31IH基差上证50当月-下季-60-40-2002040608010032003400360038004000420044002018-02-012018-02-112018-02-212018-03-032018-03-132018-03-232018-04-022018-04-122018-04-222018-05-022018-05-122018-05-222018-06-012018-06-112018-06-212018-07-012018-07-112018-07-212018-07-31IF基差沪深300期货当月当月-下季 www.dwfutures.com第4页 02040608010012014016018020047004900510053005500570059006100630065002018-02-012018-02-112018-02-212018-03-032018-03-132018-03-232018-04-022018-04-122018-04-222018-05-022018-05-122018-05-222018-06-012018-06-112018-06-212018-07-012018-07-112018-07-212018-07-31IC基差中证500当月-下季 数据来源：Wind，东吴期货研究所 点评：截止上周五，沪深两市开盘涨跌互现，早盘创业板上攻，沪指持续回落，一度失守3000点关口，午后，三大股指回暖，沪指拉升翻红，尾盘A股冲高后稍显回落，随后呈现震荡态势。与前几日相比，今天两市成交创下阶段新低，市场观望情绪依旧浓重。 板块方面，多数收涨，ETC板块强势崛起，次新股、猪肉、半导体、白酒板块居板块涨幅榜前列，环保、船舶、房地产、军工板块跌幅榜前列；个股方面，两市不足50股涨停，上涨个股超过2000家。短期来看，市场仍将维持盘整态势，等待新的刺激。 资金面： 1、央行连续10天暂停逆回购，但无论是从数量还是价格指标看，当前市场流动性依然充裕。从数量指标看，流动性保持相对平稳，6月份实现净投放275亿元，M2增速逐渐回升。从价格指标看，DR007利率不断走低，目前只略高于2%。可见，在国内流动性相对充裕、市场利率波动走低和美联储暂缓加息背景下，此时没有必要继续向市场投放短期流动性。 2、截至07月04日，上交所融资余额报5506.08亿元，较前一交易日增加1.19亿元；深交所融资余额报3607.26亿元，较前一交易日增加0.08亿元；两市合计9113.34亿元，较前一交易日增加1.27亿元。 进入陆股通继续休市，上半年以来，北向资金6月累计净流入426亿元，结束连续两个月净流出，并创2019年2月以来新高，上半年累计净流入963.7亿元。 进入7月中旬后，从资金面来看，7月份扰动因素较多。除了逆回购的到期外，7月13日和7月23日还分别将有1885亿元和5020亿元的MLF到期。同时，本月还处于集中缴准、缴税高峰期。此外，7月15日，定向降准第三次实施将释放800亿元左右的流动性。 市场延续了近期的调整趋势，围绕3000点反复拉锯，显示市场做多意愿不足。守住3000点是一个企稳信号，但本周有多只新股集中发行，市场或面临一定压力。继续保持仓位观望，适当低吸。 操作上，上证指数在2920-3050区间强震荡；激进投资者期指逢低介入，稳健投资者高抛低吸滚动交易。 二、 宏观政经信息 1、【6.5%！中国三季度GDP增速回落至十年新低】 中国三季度GDP同比增长6.5%，低于前值的6.7%。6.5%的增速是2008年全球金融危机后的最低。统计局表示， www.dwfutures.com第5页 外部挑战变数明显增多，国内结构调整阵痛继续显现，经济运行稳中有变、稳中有缓，下行压力加大。 2、【9