通信行业周报（第78期）：中国联通披露将建设“4G+5G”两张网，华为支持沃达丰5G商用

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年7月6日 通信行业 中国联通披露将建设“4G+5G”两张网，华为支持沃达丰5G商用 ——通信行业周报（第78期） 行业周报 ◆本周（20190721-20190705）上证指数上涨1.08%，通信板块上涨1.38%。通信板块本周上涨1.38%，光通信、云计算、大安全和物联网分别上涨1.77%、1.45%、1.99%和1.04%，5G下跌1.58%。通信行业85家公司上涨，重点公司涨幅前三名为恒为科技、亿联网络和天孚通信，涨幅分别为6.61%、5.43%、5.21%。 ◆周观点：中国联通披露将建设“4G+5G”两张网，华为支持沃达丰5G商用。中国联通在MWC19期间发布《中国联通5G基站设备技术白皮书》，计划加强建设4G、5G网络。其中5G目标网以3.5GHz频段作为城区连续覆盖的主力频段，2.1GHz频段可用于提高5G覆盖及容量补充，后续新申请的毫米波频段26GHz+40GHz作为城区数据热点的重要补充。据7月3日英国媒体报道，沃达丰已经在卡迪夫、伦敦、曼彻斯特、格拉斯哥、伯明翰、布里斯托和利物浦这7个英国城市开启5G网络，华为是其重要的设备供应商。英国沃达丰首席技术官表示，如果不能使用华为的设备参与5G建设，将面临巨额的经济损失，并且延迟5G全面推出的时间。我们认为，联通《白皮书》的发布、华为助力沃达丰英国5G建设，一方面说明5G建设具备重要的战略地位，全球各国皆在加快推进；另一方面表明华为产品具备竞争优势，是全球5G建设的中坚力量，是国内5G建设的重要保障，同时将提升通信产业链的景气程度。 ◆投资建议。我们建议持续配置5G主线：1）主设备：5G投资占比最大的产业链环节，行业集中度高，关注：中兴通讯（000063）、推荐烽火通信（600498）。2）光模块：5G基站侧对25G等高速率光模块需求量将显著增长，推荐：光迅科技（002281）。3）天线： Massive MIMO技术应用、天馈一体化和天线有源化推动提升单天线价值量，推荐通宇通讯（002792）。4）受益于5G建设相关细分领域优质标的，包括：车联网领域高新兴（300098）、网络可视化领域中新赛克（002912）、恒为科技（603496）、IDC领域光环新网（300383）及会议信息化领域视源股份（002841）。 ◆风险提示：5G推进不及预期、中美贸易摩擦升级 证券 代码 公司 名称 股价 （元） EPS(元) PE(X) 18A 19E 20E 18A 19E 20E 000063 中兴通讯 33.28 -1.67 1.17 1.44 N/A 28 23 600498 烽火通信 27.90 0.76 0.87 1.02 37 32 27 002281 光迅科技 26.54 0.49 0.6 0.84 54 44 32 300098 高新兴 8.17 0.31 0.4 0.49 26 20 17 002912 中新赛克 94.30 1.92 2.78 3.65 49 34 26 603496 恒为科技 29.83 0.75 1.03 1.4 40 29 21 300383 光环新网 17.35 0.46 0.6 0.78 38 29 22 002841 视源股份 77.57 1.53 2.22 2.91 51 35 27 002792 通宇通讯 23.07 0.2 0.51 1.03 N/A 45 22 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，注：股价时间为2019年7月5日 买入（维持） 分析师 刘凯 (执业证书编号：S0930517100002) 021-52523849 kailiu@ebscn.com 石崎良(执业证书编号：S0930518070005) 021-52523856 shiql@ebscn.com 联系人 冷玥 lengyue@ebscn.com 行业主要数据图 行业与上证指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 美国或被允许对华为销售，产业链景气度有望再提振——通信行业周报（第77期） ····································· 2019-06-29 -40%-28%-15%-3%10%04-1807-1810-1801-19通信行业沪深30070090011001300150003-0303-1003-1703-2403-3104-0704-1404-2104-2805-0505-1205-1905-2606-02光大通信指数 光大光通信指数 光大云计算指数 光大大安全指数 光大5G指数 光大物联网指数 21443331/36139/20190707 08:36 2019-07-06 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 大盘上涨1.08%，通信板块上涨1.38% .................................................................................... 3 2、 本周关注重点 ............................................................................................................................ 3 2.1、 中国联通披露将建设“4G+5G”两张网，华为支持沃达丰5G商用 ...................................................... 3 3、 通信行业跨市场表现回顾 .......................................................................................................... 5 3.1、 A股通信行业表现回顾（0701~0705） .................................................................................................. 5 3.2、 港股通信行业表现回顾（0701~0705） .................................................................................................. 7 4、 估值分析和投资建议 ................................................................................................................. 7 4.1、 估值分析 ................................................................................................................................................. 7 4.2、 投资建议 ................................................................................................................................................. 8 5、 下周重点事件提醒 ................................................................................................................... 10 6、 本周上市公司重大事项 ........................................................................................................... 10 7、 一周新闻集锦 .......................................................................................................................... 11 8、 附录 ........................................................................................................................................ 12 9、 风险提示 ................................................................................................................................. 12 21443331/36139/20190707 08:36 2019-07-06 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、大盘上涨1.08%，通信板块上涨1.38% 本周（20190721-20190705）上证指数上涨1.08%，通信板块上涨1.38%。本周A股市场整体上涨，上证指数最终收于3011点，上涨1.08%，沪深300指数上涨1.77%。通信板块本周上涨1.38%，光通信、云计算、大安全和物联网分别上涨1.77%、1.45%、1.99%和1.04%，5G下跌1.58%。 图1：本周通信板块整体上涨 近期A股市场通信行业走势 资料来源：Wind、光大证券研究所 个股涨跌幅方面，移为通信周内上涨12.78%，居板块涨幅榜首；恒信移动周内下跌24.48%，居板块跌幅榜首。 表1：本周通信板块涨跌幅榜 涨幅前5 跌幅前5 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交量（万手） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交量（万手） 300590.SZ 移为通信 12.78% 26.87 300081.SZ 恒信移动 -24.48% 163.64 603118.SH 共进股份 12.10% 114.45 000889.SZ 茂业通信 -9.24% 181.10 002104.SZ 恒宝股份 6.26% 99.21 300310.SZ 宜通世纪 -7.80% 247.73 300136.SZ 信维通信 5.85% 226.82 002313.SZ 日海通讯 -5.10% 45.25 000032.SZ 深桑达A 5.24% 24.47 603322.SH 超讯通信 -4.91% 15.73 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2、本周关注重点 2.1、中国联通披露将建设“4G+5G”两张网，华为支持沃达丰5G商用 中国联通发布《中国联通5G基站设备技术白皮书》，明确将建设“4G+5G”两张网。中国联通在MWC19期间发布《中国联通5G基站设备技术白皮书》，70080090010001100120004-0704-1404-2104-2805-0505-1205-1905-2606-0206-0906-1606-2306-3007-07光大通信指数 光大光通信指数 光大云计算指数 光大大安全指数 光大5G指数 光大物联网指数 21443331/36139/20190707 08:36 2019-07-06 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 基于中国联通无线网络长期演进需求，按照5G商用网络架构及典