融资融券周报第350期：沪深下行，ETF两融稳增

s 报告日期：2019年05月20日 分析师：刘轩 S1070512080002 ☎ 010-88366060-8707  lxuan@cgws.com 数据来源：Wind资讯 <<沪 深 下 行 ， 两 融 收 缩>> 2019-05-13 <<沪 深 回 调 ， 两 融 收 缩>> 2019-04-29 <<沪 深 上 行 ， 两 融 稳 健>> 2019-04-22 沪深下行，ETF两融稳增 ——融资融券周报第350期 上周沪深两市下跌。两融余额环比减少1.07%，期末余额为9317.39亿元。我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的-12.26bp升至-3.03bp，上升9.23个bp，个股多空强度整体有所上升。上周ETF两融市场没有标的变动，55支ETF的两融余额加总达到了1015.36亿元，较前期的1008.71亿元增加0.66%。  上周市场回顾：上周沪深两市下跌。两融余额环比减少1.07%，期末余额为9317.39亿元。沪深两市的两融余额差值为2072.31亿元，较前期的2093.53亿元减少1.01%。  个股情况：我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的-12.26bp升至-3.03bp，上升9.23个bp，个股多空强度整体有所上升。我们测算的相对多空强度指标按各市场板块从高到低分别为深市主板从前期的-17.80bp升至-1.78bp，上升16.02个bp；沪市主板从前期的-8.56bp升至-2.67bp，上升5.89个bp；创业板从前期的-42.82bp升至-4.51bp，上升38.31个bp；中小企业板从前期的-21.73bp升至-6.84bp，上升14.89个bp。本期融资净流入的个股有298支，较前期增加140个个股。  ETF情况：上周ETF两融市场没有标的变动，55支ETF的两融余额加总达到了1015.36亿元，较前期的1008.71亿元增加0.66%。  风险提示：股市下跌的系统性风险。 结论 相关报告 分析师 证券研究报告 金融工程研究 周报 目录 1. 上周市场回顾 ......................................................................................................................... 3 1.1 市场总体情况： ............................................................................................................. 3 1.2 分项余额情况： ............................................................................................................. 4 1.3 周交易情况： ................................................................................................................. 5 2. 个股两融数据分析 ................................................................................................................. 5 2.1 市场板块两融分析 ......................................................................................................... 6 2.2 行业两融分析 ................................................................................................................. 7 2.3 个股两融分析 ................................................................................................................. 8 3. ETF情况 ................................................................................................................................... 9 4. 本周小结 ............................................................................................................................... 10 图表目录 图1：融资融券余额历史走势 ................................................................................................... 3 图2：沪深两市的两融余额差值历史走势 ............................................................................... 3 图3：融资余额及占比情况 ....................................................................................................... 4 图4：融券余额及占比情况 ....................................................................................................... 4 图5：融资净买入额 ................................................................................................................... 4 图6：融资期间买入额 ............................................................................................................... 5 图7：融券期间卖出量 ............................................................................................................... 5 图8：市场整体相对多空强度 ................................................................................................... 6 图9：分市场多空强度指标 ....................................................................................................... 7 1. 上周市场回顾 1.1 市场总体情况：  市场表现： 上周沪深两市下跌。上证综指下跌-1.94%，收于2882.30点；深证成指下跌-2.55%，收于9000.19点；沪深300下跌-2.19%，收于3648.76点。  两融余额情况： 上周两融余额环比减少1.07%，期末余额为9317.39亿元。其中沪市余额环比减少1.06%，期末余额为5694.85亿元；深市余额环比减少1.09%，期末余额为3622.54亿元。 图1：融资融券余额历史走势 资料来源：wind,长城证券研究所整理  沪深两市的两融余额差值情况： 沪深两市的两融余额差值为2072.31亿元，较前期的2093.53亿元减少1.01%。 图2：沪深两市的两融余额差值历史走势 资料来源：wind,长城证券研究所整理 1.2 分项余额情况：  融资和融券分项余额情况： 上周融资余额为9244.80亿元，比前期减少1.04%；融券余额为72.59亿元，比前期减少4.57%。融资余额占比升至99.22%，融券余额占比降至0.78%，融券余额占比有所下降。 图3：融资余额及占比情况 图4：融券余额及占比情况 资料来源：wind,长城证券研究所整理 资料来源：wind,长城证券研究所整理  融资净买入额： 上周的融资净买入额由前期的-47.36亿元下降至-54.66亿元，环比降幅为15.40%，融资交易市场热度降温。 图5：融资净买入额 资料来源：wind,长城证券研究所整理 1.3 周交易情况：  融资期间买入额和融券期间卖出量： 上周融资期间买入额为419.05亿元，环比减少79.86%；上周融资期间偿还额为473.71亿元，环比减少77.74%。上周融券期间卖出量为1.50亿股，环比减少85.21%。 图6：融资期间买入额 图7：融券期间卖出量 资料来源：wind,长城证券研究所整理 资料来源：wind,长城证券研究所整理 2. 个股两融数据分析  市场整体多空相对强度： 相对多空强度=（融资净买入额-融券净卖出额）/流通市值 上周个股的融资期间买入额从前期的2890.39亿元降至1881.15亿元，降幅为34.92%，个股的融资净买入额从前期的-398.03亿元升至-99.41亿元，升幅为75.02%；我们估算的融券净卖出额则从前期的0.71亿元降至-3.76亿元，降幅为633.50%。以流通市值的万分之一为一个基点(bp)，我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的-12.26bp升至-3.03bp，上升9.23个bp，个股多空强度整体有所上升。 图8：市场整体相对多空强度 资料来源：wind,长城证券研究所整理 2.1 市场板块两融分析 为了方便后面的分析，我们分别对个股和行业定义如下几个指标： 融资净买入额=融资买入额-融资偿还额 融券净卖出量=融券卖出量-融券偿还量 分市场看个股两融，各市场板块的两融余额从高到低分别为沪市主板从前期的4921.85亿元降至4838.64亿元，降幅为1.69%；深市主板从前期的1519.03亿元降至1488.23亿元，降幅为2.03%；中小企业板从前期的1327.70亿元降至1301.50亿元，降幅为1.97%；创业板从前期的525.33亿元降至520.76亿元，降幅为0.87%。 各市场板块的融资净流入额从高到低分别为创业板从前期的-39.41亿元升至-4.24亿元，升幅为89.23%；深市主板从前期的-84.64亿元升至-8.32亿元，升幅为90.17%；中小企业板从前期的-73.86亿元升至-22.69亿元，升幅为69.29%；沪市主板从前期的-200.13亿元升至-64.16亿元，升幅为67.94%。 我们测算的相对多空强度指标按各市场板块从高到低分别为深市主板从前期的-17.80bp升至-1.78bp，上升16.02个bp；沪市主板从前期的-8.56bp升至-2.67bp，上升5.89个bp； 创业板从前期的-42.82bp升至-4.51bp，上升38.31个bp；中小企业板从