军工：网络安全产业深度报告：网络安全升至国家战略，加速千亿级产业落地

1 请务必阅读正文后的免责声明部分 联系地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：0755-83692635 传 真：0755-83688539 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 2016年 4月26日 网络安全产业深度报告： 网络安全升至国家战略，加速千亿级产业落地 行业分类：军工 股市有风险 入市须谨慎 中航证券金融研究所 分析师：李欣 证券执业证书号：S0640515070001 研究助理：孙梦垚 证券执业证书号：S0640114070008 电话：010- 64818454 邮箱：smymys@163.com 行业投资评级 增持 基础数据 上证指数 2964.7 军工指数 1468.29 总市值（亿元） 10386.46 流通A股价值（亿元） 9004.09 年初以来涨跌幅 -21.34% 市盈率PE 85.63 市净率PB 4.15 近一年公司与上证指数走势对比图 资料来源：wind，中航证券金融研究所 核心观点：  网络安全决定国家安全。互联网高速发展，网络已渗入生活的方方面面，多数国家将网络空间定位为陆海空天外的第五疆域。我们认为，传统空间的存在都将以网络为基础，网络安全决定着其他疆域的安全。  “棱镜门”敲醒世界网络安全意识警钟。美国作为“棱镜门”的策划和实施者，利用先进的网络空间技术，主宰全球互联网体系，我们从政治、军事、经济、外交四个方面深入探究美国网络空间安全的国家战略：政治上，重视政策和执行力的相互配合；军事上，强大的军事实力保障网络安全的战略优势；经济上，雄厚的经济实力是网络安全战略的发展基础；外交上，维持网络空间平衡，构建新型国际规则。通过这部分的研究，去糟取精，展望我国网络安全未来的发展路径。  我国从网络大国向网络强国的转变，打开产业市场空间。随着信息化进程加速，国家对网络安全产业重视程度不断提升，网络安全上升为国家战略，未来市场空间达千亿级。我们认为，建立网络空间安全同建设现实空间安全一样，需要依赖政策和法规，确立产业在国民经济中的发展地位，指导产业发展方向；通过普及用户安全意识，扩大产业受众群体，促进产业发展创新；借力军事信息化需求的提高以及战略支援部队的成立，加速产业在特殊领域的技术和应用发展，军民融合将作为推动整个产业经济发展的重要手段。企业在此大环境下，将通过并购，实现技术优势互补，强化资源整合，提高在国内以及全球市场的竞争力。 标的公司盈利预测 证券代码 证券简称 EPS（元） PE(倍) 15A 16E 17E 18E 15A 16E 17E 18E 002268、SZ 卫士通 0.34 0.45 0.60 0.87 110 83 62 43 000977.SZ 浪潮信息 0.4 5 0.60 0.88 1.25 55 41 28 20 002439.SZ 启明星辰 0.28 0.41 0.59 0.77 84 58 40 31 300369.SZ 绿盟科技 0.53 0.74 0.96 1.25 70 51 39 30 数据来源：Wind，中航证券金融研究所 风险提示：网络安全政策出台时间、力度不及预期；宏观经济下行导致产业下游需求低迷；技术创新发展不及预期 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 [网络安全产业深度报告] 目 录 一、网络安全概述 .................................................. 31.1 网络安全产业发展的必然性 ....................................................................................................................... 41.2 网络安全的重要性 ....................................................................................................................................... 41.3 网络实力是立足国际之本 ........................................................................................................................... 5二、网络安全产业的转折点——“棱镜门”事件 ........................ 52.1“棱镜门”事件的影响 ................................................................................................................................ 52.2 美国利用先进的网络空间技术，主宰全球互联网体系 ............................................................................ 62.3 美国网络空间安全战略的发展过程及现状 ................................................................................................ 72.3.1 政治：重视政策和执行力的相互配合 ........................................................................................... 92.3.2 军事：强大的军事实力保障网络安全的战略优势 ....................................................................... 92.3.3 经济：雄厚的经济实力是网络安全战略的发展基础 ................................................................. 112.3.4 外交：维持网络空间平衡，构建新型国际规则 ......................................................................... 12三、我国的网络安全发展现状及展望 ................................. 123.1 网络大国向网络强国的转变，打开网络安全市场空间 .......................................................................... 123.2 提升网络安全为国家重要战略、相关法律法规加速出台 ...................................................................... 133.3 普及网络安全意识，扩大产业应用空间 ................................................................................................. 143.4 战略支援部队成立，军事信息化加速，助推产业发展 ......................................................................... 163.5 产业规模高速增长，企业级并购成发展新趋势 ...................................................................................... 173.5.1产业规模高速增长 ......................................................................................................................... 173.5.2产业结构趋向平台化服务类 ......................................................................................................... 183.5.3企业级并购优化市场竞争力 ......................................................................................................... 18四、重点公司推荐 ................................................. 19 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 [网络安全产业深度报告] 图表目录 图 1：各国加速出台网络安全相关政策 .......................................................................................................... 4图 2：棱镜门事件 .............................................................................................................................................. 6图 3：“.CN”域名在国际互联网接入的位置 ................................................................................................... 7图 4：奥巴马网络空间安全新国家战略 .......................................................................................................... 8图 5：2014-2020年国防部网络预算整体情况 ................................................................................................ 9图 6：美国网络部队分支 ................................................................................................................................ 10图 7：2018年美国网络部队的主要构成 ........................................................................................................ 10图 8：主要货币的外汇储备（单位：亿美元） ....................................