金属镍日评：受低库存支撑，沪镍强势领涨

2019年4月3日1受低库存支撑，沪镍强势领涨盘面走势：今日，有色金属全线上行，其中沪镍继续领涨有色市场。沪镍主力1905合约开盘价为101100元/吨，大幅上升3.15%收于103770元/吨。持仓量减少19320手至19.3万手，成交量减少1267.8万手至141.7万手。现货方面：SMM网4月3日讯：早上俄镍较无锡1904普遍升水300元/吨，较早交易时段有个别贸易商升水200元/吨有成交，随后上调升水。持货商反应今天市场反馈平平，盘面价格上涨，下游以观望为主。但持货商由于库存不高，并未降升水着急出货，双方博弈。金川镍较无锡1904合约报升水1100元/吨。个别报升水1200元/吨，但市场交投清淡。本周金川货源较上周偏紧，持货商挺升水意愿较强。金川出厂价103500元/吨，较昨天上调300元/吨，主流成交于102800-103600元/吨。库存方面：今日上海期货交易所镍库存持减少301吨至8138吨。LME的镍库存减少450吨至181644吨。整体上来看，两大期货交易所的显性库存均为四年内的低位，预计下降趋势或将延续。境外库存方面，主要降幅来自于鹿特丹仓库。行业信息：根据SMM数据积累，3月中旬以来，304不锈钢利润值降至盈亏平衡线下，截止4月1日，不锈钢亏损为423.57元/吨。2018年上半年不锈钢企业大多处于成本倒挂状态，部分企业选在8-9月份检修减产。2018年10月下旬开始，不锈钢行情转弱，价格回调，钢企利润回落。2019年节后不锈钢开启一波涨势，主要受下游补库需求刺激，加之成本支撑3系价格一路上行，3月中下旬，3系不锈钢价格持续下跌，据SMM调研，下游需求恢复不及预期，热轧消费好于冷轧，激发部分钢厂增加3系热轧产量，基于市场货源较多，下游需求有限，成交一般。宏观信息：根据最新的预算数据，2019年中央一般公共预算收入为8.98万亿元，比去年执行数增长5.1%。其中，税收收入预算8.25万亿元，增长2.6%。具体来看，据财政部介绍，国内增值税收入预算3.004万亿元，为去年执行数的97.7%，预计减收713亿元。个人所得税预算收入为7740亿元，比2018年执行数减少584.41亿元，下降7%，两项共计减税近1300亿元。 2019年4月3日2行情预判：目前山东某大型镍铁厂的4台炉子或将于6月逐步投产，预计每月将增加镍铁供应量2.8~3.2万吨。印尼方面，印尼金川WP将投产4台33000KVA矿热炉，设计总产能20万实物吨/年，第一台热矿生产线预计4月份烘炉，投产进度加快，届时镍铁供应偏紧的局面将会有所缓解。需求方面，不锈钢库存仍在垒库，不锈钢库存压力大，钢厂库存不断的流进社会库存，而不锈钢下游消费持续疲弱，呈现旺季不旺的现象。另外，菲律宾目前开始装船发货，但装船时间大约为8天，镍矿到港量较少，而印尼3月到期的矿企新配额暂未获批，港口库存将呈持续下降的趋势，下周开始镍矿供应或逐渐转为宽松，届时菲律宾出货增长量将大于印尼。预计短期内镍价或将维持震荡整理态势，夜间沪镍或围绕100000元/吨关口震荡，仅供参考。广州期货研究所研究员宋敏嘉资格号F3046597020-22139859免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。