房地产行业周报：地方宽松预期提升，二三线城市持续走强

 市场动态 ： 商品房成交：重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交602.54万平米，同比增长23.39%，环比增长3.78%，成交热情有所回升。 库存去化：重点覆盖的14个城市商品房待售面积合计为16591.74万平米，同比减少2.26%，环比减少1.57%，去化周期较上上周大幅减少0.89周至55.85，改善幅度持续扩大。 土地市场：40个大中城市成交总价145.36亿元，同比减少25.11%，环比减少19.39%，成交楼面均价3730.62元/平米，同比增长128.16%，环比增长47.11%。总体地价水平持续走高。  行业热点： 国务院常务会议：要部署深入推进新型城镇化；央行：去年个人购房贷款余额同比增长23.2%；不动产登记暂行条例实施细则发布；住建部就推进住房公积金综合服务平台建设提出五个要求；重庆调整房企所得税预售收入计税毛利率，由20%降为15%；山东：对首次城镇买房农民给予财政及税收支持。  板块表现： 上证综指全周上涨0.54%，深成指上涨1.14%。房地产板块上周上涨1.79%，领先沪深300指数1.96个百分点，在wind67个二级行业中排名第33，较上上周下滑3位。  投资建议： 2016年初市场总体成交热情依然高涨，与2015年下半年以来的复苏行情不同的是当前增量市场的拉动力量逐渐转移到具备良好发展潜力的二三线城市，主要原因在于一线城市的外溢效应和泡沫效应，以及宽松政策环境中地方新政的率先受益程度。因此我们认为聚焦二、三线城市的地方强势房企有望迎来业绩释放的窗口期，同时建议关注具备复合模式的行业细分龙头。 地方宽松预期提升，二三线城市持续走强 —房地产行业周报（01.18-01.24） 行业研究报告 2016年01月26日 分析师 王剑辉 电话 010-59366117 邮箱 wangjianhui1@sczq.com.cn 执业证书 S0110512070001 研究助理 韩笑 电话 010-59366142 邮箱 hanxiao@sczq.com.cn 行业数据 2016/01/25 A股公司家数(家) 139 总市值(亿元) 23346.01 本周涨跌幅(%) 1.21 年初以来涨跌幅(%) -22.40 市盈率TTM 25.04 市净率TTM 2.49 一年内股价走势___ ___________ 15-0115-0215-0315-0415-0515-0615-0715-0815-0915-1015-1115-12成交金额房地产(申万)上证综指沪深300 2 房地产行业动态研究 Page 2 目录 1 市场动态................................................................................................................... 4 1.1 商品房成交：同比增长23.39%，环比增长3.78%，二线城市带动市场回升。 4 1.2 库存去化：同比减少2.26%，环比减少1.57%，重点城市改善幅度持续扩大。 8 1.3 土地市场：同比减少25.11%，环比减少19.39%，一线城市供应回升。 9 2 行业热点................................................................................................................. 13 2.1 行业新闻 13 2.2 公司公告 18 3 板块表现................................................................................................................. 22 3.1 板块走势：上周上涨1.79%，领先沪深300指数1.96个百分点。 22 3.2 热点个股 23 4 投资建议：关注聚焦二三线城市的地方房企以及复合模式的细分龙头 ....................... 24 3 第3页 房地产行业周报 Page 3 图表目录 图 1：上周重点城市成交数据 ........................................................................................ 5 图 2：31个重点覆盖城市商品房成交数据汇总 ............................................................. 6 图 3：一线城市商品房成交数据汇总 ............................................................................. 6 图 4：二线城市商品房成交数据汇总 ............................................................................. 6 图 5：三线城市商品房成交数据汇总 ............................................................................. 6 图 6：北京商品房成交数据汇总 .................................................................................... 7 图 7：上海商品房成交数据汇总 .................................................................................... 7 图 8：广州商品房成交数据汇总 .................................................................................... 7 图 9：深圳商品房成交数据汇总 .................................................................................... 7 图 10：11个重点覆盖城市商品房库存数据 ................................................................... 8 图 11：一线城市商品房库存数据 .................................................................................. 9 图 12：二三线城市商品房库存数据 ............................................................................... 9 图 13：100大中城市土地供应数据 ............................................................................. 10 图 14：一线城市土地供应数据 .................................................................................... 10 图 15：二线城市土地供应数据 .................................................................................... 11 图 16：三线城市土地供应数据 .................................................................................... 11 图 17：40大中城市土地成交数据 ............................................................................... 11 图 18：40大中城市土地成交价格 ............................................................................... 11 图 19：一线城市土地成交数据 .................................................................................... 12 图 20：一线城市土地成交价格 .................................................................................... 12 图 21：二线城市土地成交数据 .................................................................................... 12 图 22：二线城市土地成交价格 .................................................................................... 12 图 23：三线城市土地成交数据 .................................................................................... 13 图 24：三线城市土地成交价格 .................................................................................... 13 图 25：过去一年房地产板块走势 ................................................................................ 23 图 26：上周涨幅居前个股 ........................................................................................... 24 4 房地产行业动态研究 Page 4 1 市场动态 1.1 商品房成交：同比增长23.39%，环比增长3.78%，二线城市带动市场回升。 上周我们重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交602.54万平米，同比增长23.39%，环比增长3.78%，成交热情有所回升。 其中一线城市合计成交136.43万平米，同比增长10.52%，环比减少2.94%，年初至今周均成交110.15万平米，低于去年均值12.54个百分点。上海市场一枝独秀，环比大幅增长28.01%，北京、广州和深圳分别环比减少25.18%、26.44%和26.00%。 二线城市合计成交277.91万平米，同比增长43.61%