传媒行业周报：关注政策利好基本面改善领域， 持续推荐游戏+广电
证券研究报告 传媒行业周报 （2019.3.18-2019.3.24） 敬请参阅最后一页重要声明第1页 关注政策利好基本面改善领域，持续推荐游戏+广电 2019年3月25日 肖明亮（分析师） 叶锟（研究助理） 电话： 020-88831179 020-88836101 邮箱： xiaoml@gzgzhs.com.cn yek@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310517070001 A1310117040003 投资要点 板块行情走势：传媒行业指数最近一周（2019/03/18-2019/03/24）上涨5.12%，领先沪深300指数2.75个百分点，在申万28个一级行业指数中，传媒单周排名第五位，子版块估值上升。 行业动态：“全国一网”融合发展升级，中国广电与中信集团、阿里巴巴达成合作；广电总局：进一步加大高清电视和4K超高清电视推进力度；宝宝树领投印度母婴社区平台Healofy，迈出上市后走向海外第一步；科大讯飞与HANCOM拟成立合资子公司Accufly.AI；IDC：2018年手游消费支出是电脑游戏的2.1倍；普华永道：2018H2 TMT行业私募创投连续三个半年度减少；迪士尼正式完成对福克斯的收购；雷蛇宣布与腾讯在游戏领域展开合作；腾讯WeTest发布CMatrix云游戏服务平台。 公司要闻：祥源文化发布2019年非公开发行股票预案，祥源实业认购总股本61940万股的20%；唐德影视以3.41元/股的价格向47名激励对象授予1,383.30万股限制性股票；北巴传媒2018年营收479,406.20万元，同增17.24%；三七互娱控股股东、实际控制人将由 “吴氏家族”变更为李卫伟；盛天网络拟现金出资2000万元设立全资子公司从事信息安全类业务；骅威文化拟现金出资3,000万元设立全资子公司骅威医疗健康产业投资（广州）有限公司；时代出版回购计划实施完毕，共计回购公司股份2150万股；全通教育筹划以发行股份方式购买杭州巴九灵文化创意股份有限公司杭州巴九灵96%股权；凤凰传媒合作出资设立江苏凤凰新云网络科技有限公司，拓展公司数据中心业务。 投资逻辑：近期传媒板块在市场回暖背景下连续反弹，受益于高清视频政策以及行业整合，广电板块估值和基本面边际改善明显，同时持续推荐关注游戏+出版+细分龙头个股： 广电板块：政策利好带动估值修复，关注广电网络（600831.SH）、湖北广电（000665.SH）。 游戏板块：政策效应改善+经营业绩预期拐点改善：完美世界（002624.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、游族网络（002174.SZ）。 出版板块：关注教辅龙头企业中南传媒（601098.SH）、民营出版龙头型企业新经典（603096.SH），以及位居广东省人、财优势且集中度有望不断提升的南方传媒（601900.SH） 精选龙头：关注A股稀缺的视频平台公司芒果超媒（300413.SZ），以及生活圈媒体龙头企业分众传媒（002027.SZ）。 教育板块：关注通过科技赋能教育公平的教育信息化龙头视源股份（002841.SZ）、佳发教育（300559.SZ）、三爱富（600636.SH）；同时关注职教龙头中公教育（002607.SZ）以及A股早教龙头三垒股份（002621.SZ）；港股方面关注受民促法影响较小的高教领域中教控股（0839.HK） 风险提示：政策风险、大盘震荡风险、上市公司业绩不达预期风险。 强烈推荐(维持→) 传媒行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 24.81 31.20 23.16 相对表现 13.35 4.64 7.42 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 27.97 平均估值 48.98 历史最高 141.80 历史最低 18.07 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%2018/3/232018/4/232018/5/232018/6/232018/7/232018/8/232018/9/232018/10/232018/11/232018/12/232019/1/232019/2/232019/3/23传媒（申万）沪深3000102030405060702016/2/52017/2/52018/2/52019/2/5传媒（申万）历史平均 证券研究报告 传媒行业周报 （2019.3.18-2019.3.24） 敬请参阅最后一页重要声明第2页 目录 1. 市场表现回顾 ...................................................................................................................................................... 4 1.1 本周传媒领先沪深300指数2.75个百分点，细分板块有线电视网络表现最优 .................................. 4 1.1.1. 传媒行业本周排名第五，行业指数上涨5.12% ................................................................................ 4 1.1.2. 传媒行业本月排名第三，领先沪深300指数11.76个百分点 ......................................................... 4 1.1.3. 本周传媒子板块有线电视网络表现最优............................................................................................ 5 1.1.4. 本周传媒估值上涨5.20%，子板块估值上升 .................................................................................... 5 1.2 本周个股表现一览 ....................................................................................................................................... 6 1.3 传媒中概股一周行情 ................................................................................................................................... 7 2. 行业动态分析 ...................................................................................................................................................... 8 3. 行业一周数据透视 ............................................................................................................................................ 10 3.1 内地票房TOP10排行榜（2019/03/11-2019/03/17） .............................................................................. 11 3.2 电视剧网络播放排行榜（2019/03/18-2019/03/24） ............................................................................... 13 3.3 综艺节目排行榜（2019/03/18-2019/03/24） ........................................................................................... 13 4. 行业股价倒挂分析 ............................................................................................................................................ 14 证券研究报告 传媒行业周报 （2019.3.18-2019.3.24） 敬请参阅最后一页重要声明第3页 图表目录 图表1：本周一级子行业收益情况 ............................................................................................................................ 4 图表2：一级行业最近一月绝对、相对收益情况 .................................................................................................... 4 图表3：本周以来传媒子板块有线电视网络表现最优 ............................................................................................ 5 图表4：本月以来传媒子版块有线电视网络表现最优 ............................................................................................ 5 图表5：本周传媒估值上升 ........................................................................................................................................ 5 图表6：本周细分板块估值上升 ................................................................................................................................ 5 图表7：传媒个股一周情况 ........................................................................................................................................ 6 图表8：中概股美股行情 ............................................................................................................................................ 7 图表9：传媒个股公告一览 ...................................................................................................
