国债期货日评：PMI走低影响有限 国债期货震荡收跌

广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 PMI走低影响有限 国债期货震荡收跌 行情回顾： 2月28日，2月官方制造业PMI滑落至近三年来低位，债市反应平平，国债期货午后加速弱势，震荡收跌。二年国债主力合约TS1906收于100.320元，与上日收盘价持平，总成交仅27手，持仓260手；五年国债主力合约TF1906收于99.120元，较上日收盘价跌0.06%，总成交5028手，持仓12607手；十年国债主力合约T1906收于96.945元，较上日收盘价跌0.16%，总成交42701手，持仓47268手。 货币市场流动性监测： 资金面继续转暖，央行公开市场暂停逆回购操作，当日亦无相应资金到期。上海银行间同业拆放利率多数回落，隔夜Shibor报2.5840%，下跌7 BP；7天Shibor报2.6580%，下跌9.2 BP；1个月Shibor报2.6940%，上涨0.8 BP；3个月Shibor报2.7510%，下跌0.5 BP。回购定盘利率全线下行，FR001报2.60%，下跌6 BP；FR007报2.73%，下跌73 BP；FR014报2.80%，下跌60 BP。上交所回购利率继续大幅下行，GC001报2.240%，下跌107 BP；GC007报2.525%，下跌42.5 BP；GC028报2.615%，下跌13.5 BP。 新债发行： 上午进出口行增发四期固息债，1年期规模40亿元，中标收益率2.3596%，投标倍数2.44；3年期规模50亿元，中标收益率3.0566%，投标倍数2.21；5年期规模50亿元，中标收益率3.4220%，投标倍数1.83；10年期规模30亿元，中标收益率3.9046%，投标倍数2.84。午后国开行增发两期固息债，中标定位略高，3年期规模60亿元，中标收益率3.0553%，投标倍数2.25；7年期规模60亿元，中标收益率3.7693%，投标倍数1.95。 综合研判： 月末财政支出加码支撑下资金面继续改善，2月官方制造业PMI录得2016年2月以来新低，工业生产整体弱势，不过需求端分项新订单指数重回荣枯线上方。短期多空胶着，市场情绪较为谨慎，料期债震荡整理。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。