白糖研究周报：雷亚尔或持续贬值 郑糖宽幅震荡偏空

雷亚尔或持续贬值郑糖宽幅震荡偏空（2016年1月25日-2016年1月29日）内容摘要：IMF认为巴西2016年将萎缩3.5%，而此前预计2016年巴西经济将萎缩1%。在巴西经济持续萎缩的预期下，雷亚尔或持续贬值，受此影响，国际原糖价格难大涨。本周国内白糖现货价格小幅回调，进口糖价大幅回落，进口糖利润大涨，受此影响，郑糖宽幅震荡，整体走势偏空。整体维持之前判断，预计年前白糖不会出现大规模采购，国内糖市基本面呈偏空格局。操作策略以建议以短线逢高沽空为宜。2016年1月29日白糖研究周报欢迎扫描关注我们微信分析师：范少进从业资格号：F3015196邮箱：zzyf@zzfco.net地址：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层 2/7研究中心请务必阅读免责声明一、基本面情况1、现货价格情况数据来源:Wind资讯现货价:白砂糖:南宁现货价:白砂糖:柳州现货价:白砂糖:昆明00-12-3102-12-3104-12-3106-12-3108-12-3110-12-3112-12-3114-12-3100-12-312400240032003200400040004800480056005600640064007200720080008000元/吨元/吨元/吨元/吨1月28日，南宁白砂糖现货价5250元/吨，周环比下调20元/吨，柳州白砂糖现货价5380元/吨，周环比下调10元/吨，昆明白砂糖现货价5230元/吨，周环下调10元/吨。2、进口糖价格情况 3/7研究中心请务必阅读免责声明数据来源:Wind资讯进口价估算指数:泰国糖进口价估算指数:巴西糖利润空间:进口糖10-12-3111-12-3112-12-3113-12-3114-12-3115-12-3110-12-31-2000-200000200020004000400060006000800080001000010000元/吨元/吨元/吨元/吨1月28日，国内泰国糖进口估算价3615.95元/吨，周环比下调195.73元/吨；巴西糖进口估算价3621.97元/吨，周环比下调215.57元/吨；白糖进出口利润空间1831.04元/吨，周环比上涨205.65元/吨。3、饮料类零售情况数据来源:Wind资讯零售额:饮料类:累计值99-1201-1203-1205-1207-1209-1211-1213-1215-1299-1200300300600600900900120012001500150018001800亿元亿元亿元亿元2015年全年，国内饮料类零售额1961.3亿元，去年为1739.8亿元，同比增长221.5亿元，或12.73%。 4/7研究中心请务必阅读免责声明4、巴西雷亚尔走势和讯网：巴西雷亚尔周线图1月29日，美元巴西雷亚尔（USDBRL）4.0701左右，周环比下跌0.6%，巴西雷亚尔整体处于贬值通道。5、基本面消息道琼斯消息，截至1月24日，巴西1月份食糖出口量为131万吨，其中原糖103.3万吨，白糖27.7万吨，同比环比均大幅减少。2015年12月全月巴西出口原糖218.5万吨，白糖65.8万吨；2015年1月全月巴西出口原糖174.8万吨，白糖61.4万吨。广西糖网消息，根据目前的调研情况，柳州蔗区甘蔗生长点和侧芽完好，受灾情况不严重。2016年甘蔗入榨量较上榨季减少有6成左右，农垦防城糖厂于1月22日完成了榨季生产工作，成为15/16榨季广西首家收榨的糖厂，较上一榨季提前了18天。道琼斯消息，一家贸易组织周五表示，印度15/16榨季糖产量预计将在2600万吨，较之前预估低3.7%，因该国头号产区马哈邦遭遇连续干旱打击甘蔗种植。印度糖厂协会在去年9月将该国15/16榨季糖产量预估下修至2700万吨，7月最初预估为2800万吨。 5/7研究中心请务必阅读免责声明道琼斯消息，截至12月31日泰国2015/16榨季糖产量同比减少13.3%，因为近期的降雨降低了甘蔗糖分。二、期价走势情况ICE原糖11号03合约周线ICE原糖11号03合约周线环比下跌7.63%，持仓量减少至30.9万手。惠誉报告称2016年巴西经济萎缩，巴西货币雷亚尔持续处于贬值通道，原糖价格承压。预计ICE原糖或震荡下跌寻找支撑。 6/7研究中心请务必阅读免责声明郑糖SR605合约周线郑糖SR605周线下跌1.59%，总成交量693.7万手，持仓量增加至92.7万手，受原糖大跌影响，郑糖震荡下跌，整体走势偏空，预计或延续震荡偏空走势。三、操作建议IMF认为巴西2016年将萎缩3.5%，而此前预计2016年巴西经济将萎缩1%。在巴西经济持续萎缩的预期下，雷亚尔或持续贬值，受此影响，国际原糖价格难大涨。本周国内白糖现货价格小幅回调，进口糖价大幅回落，进口糖利润大涨，受此影响，郑糖宽幅震荡，整体走势偏空。整体维持之前判断，预计年前白糖不会出现大规模采购，国内糖市基本面呈偏空格局。操作策略以建议以短线逢高沽空为宜。 7/7研究中心请务必阅读免责声明更多资讯，欢迎扫描二维码！中州期货研发管理中心（InstituteofZHONGZHOUFuturesCO.,Ltd）地址（address）：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层邮编：264000Floor17,WenhuagongBuilding,No.118,SouthAvenue,ZhifuDistrict,Yantai,Shandong电话（phone）：0535-6699942传真：0535-6692275中州期货研发管理中心负责公司的基础研发工作和创新研究工作，研究领域覆盖宏观经济、农产品、化工品、金属、建材、能源等方面以及期权、程序化等方面，拥有一支高素质的专业化团队，具备丰富行业经验，国际化的视野和积极向上的精神，研发部依托公司的强力支持，运用基本面分析和宏观分析，为高端产业客户和机构客户提供套期保值，基差套利，价差交易等咨询服务，在公司原有经纪服务基础上，强化对客户的纵深服务和专业服务。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为中州期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。