期指晨报：市场流动性持续收紧，观望为主

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 期指晨报/期货研究报告 报告日期 2016-12-12 指数涨跌 指数收盘价涨跌沪深3003,493.7023.56上证502,411.3132.31中证5006,513.92(13.52) 上证综指 250026002700280029003000310032003300340006-0307-0308-0209-0110-0110-3111-30上证综合指数 研究所 武猛 股指期货分析师 执业证书编号：F3015226 010-84180311 wumeng@guodu.cc 市场流动性持续收紧，观望为主 关注度：★★★ 行情回顾 中国11月外储大降，市场流动性持续收紧。人民币贬值预期下，居民和企业持有美元及美元资产意愿提升，资本通过多种渠道外流，外汇占款持续下降，基础货币流出导致流动性被动收紧。另外，央行为了稳定汇率，通过缓慢抬升利率来使人民币投资回报率上升，主动提高利率也在一定程度上收紧了流动性。市场流动性偏紧的局面暂时不会大幅改观。 操作建议 市场流动性偏紧的局面暂时不会大幅改观，操作上建议谨慎为主。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 期指晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 沪深300股指期货主力合约 图2 IF主力合约基差 260028003000320034003600380006-0207-0208-0108-3109-3010-3011-29IF活跃合约 -2 0-1 00102030405060708006-0307-0308-0209-0110-0110-3111-30IF基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 上证50股指期货主力合约 图4 IH主力合约基差 1800190020002100220023002400250006- 0207- 0208- 0108- 3109- 3010- 3011- 29IH活跃合约 -1 0-505101520253035404506-0307-0308-0209-0110-0110-3111-30IH基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 中证500股指期货主力合约 图6 IC主力合约基差 400045005000550060006500700006- 0207- 0208- 0108- 3109- 3010- 3011- 29IC活跃合约 -1 00-5 005010015020006-0307-0308-0209-0110-0110-3111-30IC基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 期指晨报/期货研究报告 图7 融资余额 图8 期货主力合约成交持仓比 750080008500900095001000006-0207-0208-0108-3109-3010-3011-29融资余额 0.10.20.30.40.50.60.70.80.91.006-0307-0308-0209-0110-0110-3111-30IF成交持仓比IH成交持仓比IC成交持仓比 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 期指晨报/期货研究报告 分析师简介 武猛，国都期货股指期货分析师，中国石油大学硕士学位，主要负责股指期货的研究。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yfb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。