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请务必阅读免责声明 研究报 告 资讯一|2017年油价回升势头或不容乐观 摘要：得益于全球产油国2016年末达成减产协议，国际油价在持续走低一年后大幅反弹，且一度涨至一年半来的最高点。不过，一些机构和分析师指出，受石油输出国组织(欧佩克)减产协议的执行力度、美元汇率走势等因素影响，今年油价回升势头可能不容乐观。 得益于全球产油国2016年末达成减产协议，国际油价在持续走低一年后大幅反弹，且一度涨至一年半来的最高点。不过，一些机构和分析师指出，受石油输出国组织(欧佩克)减产协议的执行力度、美元汇率走势等因素影响，今年油价回升势头可能不容乐观。 据国际能源署计算，欧佩克产油国2016年11月产量飙升，达到日均3420万桶。这意味着欧佩克在2017年要日均减产170万桶才能达到日均限产3250万桶的目标，超出了减产协议里规定的120万桶。 同时，市场普遍担心“有前科”的欧佩克国家不会遵守减产协议，如果执行不到位，减产协议稳定市场的作用将大打折扣。 海港全球证券公司的分析师说，油价上涨将刺激美国页岩油生产商大幅提高产量，从而把市场再度拉回到供过于求的局面，油价短期内上涨后会承压下行。 此外，分析人士认为美元走强也将在一段时间内持续打压油价。在新一届美国政府可能出台财政刺激政策和美联储加快加息步伐的预期推动下，美元2017年有望继续维持强势，而美元偏强的局面难免会对以美元计价的国际油价形成压制。 2017年01月04日 研究部:谢堃 医药行业 明富金融石油资讯 研究创造价值 请务必阅读免责声明2 资讯二|外媒调查：美国12月30日当周原油库存料将减少170万桶 摘要: 据外媒周二(1月3日)公布的调查结果显示，美国上周原油库存料将减少，精炼油和汽油库存则将增加。 据外媒周二(1月3日)公布的调查结果显示，美国上周原油库存料将减少，精炼油和汽油库存则将增加。 根据受访的6名分析师平均预期，截至12月30日当周美国原油库存料将减少170万桶，汽油库存将增加210万桶，而精炼油库存则将增加170万桶。 此外，12月30日当周精炼厂利用率预计将上升0.5%至91.5%。 美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至12月23日当周，美国原油库存增加61.4万桶，至4.961亿桶，增幅0.1%，连续第二周上升，市场预估为减少150万桶。美国精炼油库存减少188.1万桶，市场预估为增加183.3万桶，连续两周录得下滑。美国汽油库存减少159.3万桶，市场预估为增加150万桶，为7周以来最大降幅。上周美国原油进口减少34.7万桶，至816.7万桶/日。上周美国国内原油产量减少2万桶至876.6万桶/日，连续第38周维持在900万桶/日关口下方。美国原油交割地库欣库存增加17.2万桶。此外，炼厂产能利用率下降0.5个百分点，至91.0%，日炼油量减少10.1万桶。 由于周一假期休市，本周美国石油学会(API)将推迟至北京时间周四(1月5日)05:30公布原油库存数据，而随后EIA将于北京时间周五(1月6日)00:00发布官方库存报告。 研究创造价值 请务必阅读免责声明3 资讯三|外媒警告当心OPEC减产协议的副作用 摘要：Oilprice.com的Nick Cunningham撰文称，市场对OPEC能否实现减产计划看法不一，确定原油反弹空间还需时日。 Oilprice.com的Nick Cunningham撰文称，市场对OPEC能否实现减产计划看法不一，确定原油反弹空间还需时日。 虽然减产对原油是好消息，但是也会产生副作用。减产不意味着产能的下降，闲置产能意味着可以应对任何意外的供应中断。 沙特可能是唯一一个有大量产能闲置的国家，产量在几周或几个月内就能提升。美国能源信息署(EIA)对闲置产能的定义是产量能在30日内启动，并维持至少90日。如果全球原油产生了意外断档，闲置产能就能立刻补上。 有鉴于此，原油的波动会低一些。如果减产真的执行，全球闲置产能会进一步增加。 Wood Mackenzie副主席Alan Gelder称，如果OPEC上半年遵守协定，那么任何政治风险都无法惊动市场了。这意味着2017年波动会更小，事实上波动已经处于一年低点。 研究创造价值 请务必阅读免责声明4 更多精彩内容，敬请关注明富金融研究所！ 明富金融研究所官网：http://www.mingfu99.com/ 明富金融研究所公众号（微信号：mfjryjs） 【免责声明】 本报告版权为明富金融研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，如引用须注明出处为明富金融研究所，且不得对本报告进行有悖原意引用、删节和修改，刊载或者转发本研究报告或其内容摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，并提示使用本研究报告的风险。未经授权刊或者载转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，作者对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。作者已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点和建议仅供参考，不包含作者对贵金属价格涨跌或市场走势的确定性判断，报告中的信息或意见并不构成所述交易标的的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与明富金融研究所及作者无关。