7月第1周市场分析：投资建议：港股本周表现或反复，预料恒指于其10天线上落。

越秀证券—7月第1周市场分析 2017年7月3日 -1- 越秀证券研究部 香港湾仔骆克道160号越秀大厦13字楼 13/F, Yue Xiu Building, 160 Lockhart Road, Wan Chai, Hong Kong 电邮: research@yxsh.hk Tel: (852)3925 9895 Fax:(852)3607 1980 投资建议：港股本周表现或反复，预料恒指于其10天线上落。 大市回顾 环球央行陆续明示或暗示将收紧货币政策，市场投资气氛冷却，欧美股市于上周后期出现调整。美股三大指数按周下跌，其中道指上周下跌约0.28%。另外，港股上周表现波动，恒指上周五最终收报25,764点，按周上升95点或0.37%。 (下列图表数据源来自Stockcharts.com及Bloomberg) 股汇商品资产走势 美股  美国三大指数上周普遍下跌。以全周计，道指下跌0.28%，标普500指数下跌0.64%，纳指下跌1.71%。板块方面，美国所有大型银行通过联储局年度压力测试并宣布推动巨额派息及回购股份计划，驱动银行股表现向好。另一方面，科技股表现继续偏弱，拖累美股整体表现。  技术上，道指上周呈先升后回之走势，指数于上周四急跌，惟初步在20天均线或21,300点水平获得支持。因此，我们预料指数短线于上述水平有较大支持。  展望本周，投资市场主要留意美联储于香港时间周四(7月5日)公布的6月货币政策会议纪要和周五(7月6日)公布的美国6月劳动市场数据，料上述因素或为美股本周表现带来启示。 图一：道琼斯指数日线图 越秀证券—7月第1周市场分析 2017年7月3日 -2- 越秀证券研究部 香港湾仔骆克道160号越秀大厦13字楼 13/F, Yue Xiu Building, 160 Lockhart Road, Wan Chai, Hong Kong 电邮: research@yxsh.hk Tel: (852)3925 9895 Fax:(852)3607 1980 美元指数  美元指数上周调整，指数于上周四降至约9个月低位，主要由于欧洲和英国央行表示将考虑缩减其超宽松货币政策，提振非美元货币的表现。另外，市场对美联储于今年是否加息抱怀疑观点，加上美国参议院于上周二(6月27日)决定推迟对旨在取代“奥巴马医保”的医保议案进行投票，均不利美元表现。  展望本周，我们认为美元指数短线或于其20天线，约96.75水平有较大阻力。 图二：美元指数日线图 黄金  欧洲和英国央行行长暗示将缩减超宽松货币政策，金价上周出现调整。黄金价格跌至1,240美元水平。展望本周，我们预期金价表现或较为反复。故此，我们预料金价短线于其50天均线或1,256美元水平仍有较大阻力。 图三：黄金价格日线图 越秀证券—7月第1周市场分析 2017年7月3日 -3- 越秀证券研究部 香港湾仔骆克道160号越秀大厦13字楼 13/F, Yue Xiu Building, 160 Lockhart Road, Wan Chai, Hong Kong 电邮: research@yxsh.hk Tel: (852)3925 9895 Fax:(852)3607 1980 期油  期油价格上周反弹，主要由于美国上周原油产量因受风暴影响而录得下降，舒缓供应过剩的担忧。其中，布兰特原油价格于上周五升破20天线。展望本周，由于欠缺利好消息支持，故我们预料油价短线或将受制于50天均线或49.8美元水平。 图四：Brent原油价格日线图 加息概率 图五：期货市场隐含的美国加息概率  根据利率期货市场数据显示，美联储于2017年余下时间的加息概率由6月23日的43%上升至上周五(6月30日)的约52%。  展望本周，建议投资者留意于香港时间周四公布的美联储6月货币政策会议纪要，或可能为美国利率前景带来启示。 0% 16% 17% 43% 0% 16% 17% 52% 0%10%20%30%40%50%60%26/7/201720/9/20171/11/201713/12/2017上周加息概率 当前加息概率 越秀证券—7月第1周市场分析 2017年7月3日 -4- 越秀证券研究部 香港湾仔骆克道160号越秀大厦13字楼 13/F, Yue Xiu Building, 160 Lockhart Road, Wan Chai, Hong Kong 电邮: research@yxsh.hk Tel: (852)3925 9895 Fax:(852)3607 1980 香港市场 图六：恒生指数日线图 港股上周表现波动，恒指上周五收报25,764点，按周上升95点或0.37%。成交量方面，港股上周平均成交额约为759.92亿港元，按周上升54.26亿港元。值得留意的是，部份细价港股于上周出现暴跌情况，相信与相关持股被斩仓有关。 图七：港股沽空比率于上周处于偏低水平 恒指上周于10天线和20天线之间上落，技术支持和阻力分别位于25,550点和26,000点水平。另外，港股沽空比率于上周仍处于偏低水平，反映市场仍未显着看淡港股后市表现。 02004006008001,0001,2001,4000.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%30/3/201725/4/201718/5/20179/6/201730/6/2017成交额(亿港元) 百分比(%) 港股成交额 沽空比率 越秀证券—7月第1周市场分析 2017年7月3日 -5- 越秀证券研究部 香港湾仔骆克道160号越秀大厦13字楼 13/F, Yue Xiu Building, 160 Lockhart Road, Wan Chai, Hong Kong 电邮: research@yxsh.hk Tel: (852)3925 9895 Fax:(852)3607 1980 恒生指数成分股表现 图八：恒生指数成分股表现 按周5大升幅恒指成分股份 按周5大跌幅恒指成分股份 恒生指数成分股上周表现不一。50家恒指成分股中，21家录得按周升幅，28家录得按周跌幅。 吉利汽车(00175)为恒指成分股中上周表现最佳股份，按周上升13.5%，公司上周宣布将降低每手买卖单位扩大股东基础。 恒安国际(01044)为恒指成分股中上周表现最差的股份，按周下跌4.2%。 本周留意事项及板块 环球央行行长于上周后期纷纷表示将收紧宽松货币政策，削弱市场投资气氛。欧美股市和港股均于上周后期出现调整。尽管如此，上周五中国保监会公布其近日发布了《保险资金参与深港通业务试点监管口径》，允许内地保险资金参与深港通业务试点，预料将有利港股的短线投资气氛。 展望本周，投资者将关注美联储于香港时间周四(7月5日)公布的6月货币政策会议纪要和周五(7月6日)公布的美国6月劳动市场数据。我们预料，港股本周表现或将相对反复，而恒指或将于其10天线水平之间上落为主。 港股于2017年第二季表现亮丽，恒指期内共上升1,653点或6.86%。展望第三季，环球央行陆续缩减宽松货币政策的预期或利淡港股投资者气氛，料港股于26,000点水平或有较大阻力，建议留意银行板块。 越秀证券—7月第1周市场分析 2017年7月3日 -6- 越秀证券研究部 香港湾仔骆克道160号越秀大厦13字楼 13/F, Yue Xiu Building, 160 Lockhart Road, Wan Chai, Hong Kong 电邮: research@yxsh.hk Tel: (852)3925 9895 Fax:(852)3607 1980 国际市场本周重要财经日志 表三.国际市场本周重要财经日志 日期 时间 事件 前值 7月3日 9:45 中国6月财新制造业采购经理人指数 49.6 17:00 欧元区5月失业率 9.30% 22:00 美国6月ISM制造业指数 54.9 美国6月营建支出月率 -1.40% 7月5日 9:45 中国6月财新服务业采购经理人指数 52.8 中国6月财新综合采购经理人指数 51.5 17:00 欧元区5月零售销售年率 2.50% 22:00 美国5月耐用品订单月率终值 -0.80% 美国5月工厂订单月率 -0.20% 7月6日 4:30 美国上周API原油库存变化 15:30 德国6月建筑业采购经理人指数 55.3 16:10 欧元区6月零售业采购经理人指数 52 德国6月零售业采购经理人指数 55 20:15 美国6月ADP就业人数变化 25.3万 20:30 美国5月贸易帐 -476亿美元 美国上周续请失业金人数 美国上周初请失业金人数 22:00 美国6月ISM非制造业指数 56.9 23:00 美国上周EIA原油库存变化 7月7日 14:00 德国5月工业产出年率 2.90% 16:00 中国1-6月实际外商直接投资年率 -0.70% 中国6月实际外商直接投资年率 -3.70% 20:30 美国6月失业率 4.30% 美国6月非农就业人数变化 13.8万 美国6月私人部门就业人数变化 14.7万 美国6月平均每周工时 34.4 美国6月平均时薪月率 0.20% 美国6月平均时薪年率 2.50% 越秀证券—7月第1周市场分析 2017年7月3日 -7- 越秀证券研究部 香港湾仔骆克道160号越秀大厦13字楼 13/F, Yue Xiu Building, 160 Lockhart Road, Wan Chai, Hong Kong 电邮: research@yxsh.hk Tel: (852)3925 9895 Fax:(852)3607 1980 公司声明 越秀证券有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告所载资料及观点的来源和出处皆经过越秀证券股份有限公司认为可靠，但越秀证券不对其准确性或完整性做出任何保证。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价。越秀证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。越秀证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表越秀证券或其附属机构的立场。 分析员声明 分析报告内所提出的一切意见准确地反映了分析员本人对报告所涉及的任何证券或发行人的个人意见;及分析员过去、现在及将来所收取之报酬之任何部分以及在本刊物内发表的具体建议及意见没有直接或间接的关联。 此外，分析员确认，无论是他们本人还是他们的关联人士(按香港证券及期货事务监察委员会操作守则的相关定义)，(1)并没有于发表研究报告30日前处置或买卖该等证券，(2)没有在有关香港上市公司内任职高级人员，(3)并没有持有有关证券的任何权益。 个股评级指引 买 入 预期股价在未来12个月上升15%以上 中 性 预期股价在未来12个月上升或下跌15%以内 卖 出 预期股价在未来12个月下跌15%以上