LLDPE、PP日评：反弹结束,继续下跌

请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 度 LLDPE基本面及观点： 1、 上游：石脑油446.75（-7.5）；东北亚丙烯825（-0）；东北亚乙烯949（-0）。 2、 现货：早间线性期价小涨，市场心态尚可，询价者略有增加，低报行为也有所减少，听闻早间煤制7042报8850元/吨，随着期价的上涨，报价回归昨日水平，现多数煤制7042报8900元/吨，油制7042报9000元/吨。中油华东线性定价下调50，隔夜原油止跌反弹，期货高开上行，未能对市场形成明显提振。市场以平出为主，整体成交一般。现华东市场，煤质7042报9050元/吨，中油7042报9250-9300元/吨，中石化7042报9350元/吨。 3、 装置信息：中煤蒙大30万吨/年的PE装置计划于9月份试车，10月货源或流入市场，其计划生产牌号为7042，销售模式与中煤榆林销售模式相同。茂名适合、福建联合等装置已经正常投产，目前处于检修中的装置规模很小。 4、 库存方面：据隆众统计，本周PE社会库存总量继续下降，较上一统计日下跌2.2万吨左右，降幅为6.71%。从石化方面来看，三大地区石化库存均有不同程度的下降，其中华北地区库存减少最为明显，其主要受装置检修影响。虽然华南地区前期停车装置开车，但尚未有明显产出入库。贸易商方面，部分商家库存略有增加，虽积极出货，但终端入市采买意愿不强的情况下，致使其库存小增，不过多数库存还是维持中等偏下水平。8月18日四大地区部分石化库存较8月11日库存大幅减少近2.53万吨，降幅达33%。本周期内国内部分装置意外停车，影响一定市场货源供应，且因国内线性期货持续一周走高对国内市场气氛提振明显，市场交投活动增加，贸易商及下游终端用户均有不同程度补仓行为，供应减少和消耗增加双重作用下，致本周期内部分石化库存下降明显。据了解，本周部分地区停车装置恢复开车，四大地区平均开工率小升1%，平均开工率在88%左右。 品种研究·PP、PE······································ 策 略日报 新世纪期货研究院 能源化工品分析师 王志芬 Tel：0571-85058093 地址：杭州市体育场路 335号806室 2015年8月19日星期三 反弹结束，继续下跌 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 LLDPE观点：本周初反弹衰竭，价格重新走弱。目前华北地区主流报价9000-9100，煤制烯烃成交8800-8900。基本面上看，石化库存不高，销售压力较小，下游也处于由旺转淡的时间点上，而8-9月份供应增加有限，将对现货价格形成支撑。偏空的因素是，原油不断新低，进口LLDPE也不断降价销售，装置开工率较高以及四季度供应增长预期也将限制反弹空间。技术上看，l1601仍属于下跌趋势，目前有反弹衰竭的迹象，近期走势可能偏弱震荡，建议逢反弹抛空操作为主。 PP基本面及观点： 1、 现货方面：尽管油价及PP期货反弹，但对市场提振作用有限。贸易商后市担忧情绪未见缓解，多借机出货为主，市场报价继续回落，跌幅在50-100元/吨左右。截至午前拉丝主流价格在8080-8250元/吨左右，共聚价格在8400-8800元/吨左右。下游工厂多谨慎观望，场内成交表现疲软。（注：华北地区交割贴水250元/吨）。 2、 装置信息：1、蒲城能源40万吨装置自8月19日开始检修。2、徐州海天、天津大港等小型装置停车检修中，规模较小，影响不大。前期检修装置多数已经正常投产。 3、 下游需求：上周国内聚丙烯下游行业整体开工率在64%附近。其中塑编行业在56%，共聚注塑开工率在55%，BOPP开工率在75%。塑编行业:下游工厂开工仍维持低位，开工率在56%左右。下游终端需求表现疲软，拉丝库存积压问题仍较为普遍。虽目前上游原材料价格维持低位，但工厂多维持小幅刚性进货为主，囤货压货意愿缺失。 4、 库存：本周库存数据尚未公布。上周库存数据明显下降，但自上周起装置开工率提升，供应增加，库存有增长的可能。 PP观点：PP华东成交价在8200-8300，煤制烯烃定价在8200附近，成交一般。PP社会库存处于年内低位，进入八月份库存下降明显，停车装置较多，供应压力不大，预计三季度供需端也暂且均衡。另外，8月份下游逐渐由淡转旺，下游刚需回暖。自八月初期价进入反弹节奏，涨势在上周末开始放缓，本周初下跌，预计接下来震荡偏弱概率大。 。 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货研究分析报告 议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司