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互联网金融行业2015年日常报告:微众银行APP上线,互联网金融账户突破的第一步

金融2015-08-18张帅国金证券从***
互联网金融行业2015年日常报告:微众银行APP上线,互联网金融账户突破的第一步

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 龚霄翔 张帅 靳晓雪 联系人 (8621)61033900 gongxiaox@gjzq.com.cn 分析师 SAC执业编号:S1130511030009 (8621)60230213 zhangshuai@gjzq.com.cn 联系人 jinxiaoxue@gjzq.com.cn 微众银行APP上线:互联网金融账户突破的第一步 事件  8月15日凌晨,微众银行APP悄然上线,IOS版与安卓版均已上线,用户注册后可获得19位数的微众卡卡号,无实体卡,拥有理财功能和转账功能(仅限本人名下微众卡和银行卡之间互转),但是暂时不支持刷卡消费和给别人转账。其中理财方面,微众银行着重推了“活期+”和“定期+”,活期理财选择是国金基金旗下货币基金,目前最近7日年化收益率为5.26%;定期目前只有一款90天由太平养老保险提供,预期年化收益率为7%。 评论  微众银行属于第一个上线的网络银行应用,账户开设简便,是民营网络银行在监管框架内迈出的重要一步:微众银行的账户开只需选择微信或QQ登录,短信验证完成一张银行卡绑定后即可获得一个19位数的微众卡卡号,开设十分简便。微众银行移动端的上线意味着中国民营网络银行迈出的重要一步。  虽然微众银行目前可开设的账户属弱实名电子账户,但已经是互联网基因的企业在账户领域的一个重要进步:根据《关于规范银行业金融机构开立个人人民币电子账户的通知》(讨论稿)的规定,由于未进行柜台见面认证,微众账户属于弱实名电子账户,只能购买该行发行、合作发行或代销的理财产品,不能刷卡消费和转账结。微众银行借助微众银行的弱电子账户的客户迁移只是腾讯互联网金融体系建设中的第一步。  微众银行APP的功能重点在理财功能,而5月份内测的首款资产端产品尚未整合进APP中:微众的理财功能目前上线三类产品:“活期+”、“定期+”和股票基金。  “活期+”本质即为类“余额宝”的T+0货币基金,与国金基金管理公司合作开发的国金通用众赢,目前该货币基金最近7日年化收益率为5.26%,明显高于其他同类可比产品。  “定期+”本质为养老保障管理产品,发行公司为太平养老,目前该产品投资周期为90天,预期收益率为7%。  股票基金目前上线有汇添富医药、汇添富美丽30、博时裕益混合、汇添富环保行业、博时大众化亚太QDII和博时医疗健康行业混合6款基金产品,我们看到其申购费率目前为0,比现有行业平台汇率更优惠。 此外,此次微众银行APP并未上线资产端产品。微众银行曾于2015年5月上线内测首款资产端产品“微粒贷”,定位互联网小额信贷产品,贷款额度20万以下,贷款利率低于一般信用卡利率,这次未整合进APP中。 人脸识别目前作为探索仅为辅助,但未来如何突破监管进入强账户领域值得关注:微众银行APP中引入了人脸识别模块,但是在需要绑定两张银行卡及以上的时候才会提示必须通过人脸识别验证。2015年4月,腾讯财付通宣布与公安部所属的全国公民身份证号码查询服务中心进行了人像比对服务合作,为腾讯内部人脸识别提供了人脸数据库。未来人脸识别能够拓宽应用场景,能否取代传统营业网点和人工识别,还有待监管明确。 目前微众已经完成存贷汇中存和贷的布局,下一步重点方向可能在支付场景构建: 微众银行依托腾讯在QQ和微信上积累的客户量,享有渠道入口优势。在传统银行存贷汇三个基本功能中初步实现了负债端的功能,而在资产端也有了“微粒贷”产品,我们认为未来微众银行会进一步拓展”汇”的功能,实现支付的线上线下场景,比如说扫码支付和NFC支付等新兴支付手段,实现传统银行卡线下支付的功能;当然现在纯粹的虚拟帐户在线下消费面临监管限制,如何突破让我们拭目以待。 投资建议  我们维持行业“增持”评级,我们建议关注A股的互联网银行相关标的-中科金财/信雅达和未来可能受益于互联网巨头突破O2O促成业绩带动的标的-新大陆。投资组合为:中科金财/信雅达/新大陆。 证券研究报告 2015年08月16日 互联网金融行业2015年日常报告 评级:增持 维持评级 行业点评 行业点评 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级的说明: 长期竞争力评级着重于企业基本面,评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值比较结果。 公司投资评级的说明: 买入:预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上; 增持:预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%; 中性:预期未来6-12个月内变动幅度在 -5%-5%; 减持:预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。 行业投资评级的说明: 增持:预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%以上; 持有:预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%-5%; 减持:预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。 行业点评 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 上海 北京 深圳 电话:021-60753903 传真:021-61038200 邮箱:researchsh@gjzq.com.cn 邮编:201204 地址:上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦7楼 电话:010-66216979 传真:010-66216793 邮箱:researchbj@gjzq.com.cn 邮编:100053 地址:中国北京西城区长椿街3号4 层 电话:0755-83831378 传真:0755-83830558 邮箱:researchsz@gjzq.com.cn 邮编:518000 地址:中国深圳福田区深南大道4001号 时代金融中心7BD 特别声明: 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”(以下简称“国金证券”)所有,未经事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发,需注明出处为“国金证券股份有限公司”,且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,对由于该等问题产生的一切责任,国金证券不作出任何担保。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,在不作事先通知的情况下,可能会随时调整。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突,而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请。 证券研究报告是用于服务机构投资者和投资顾问的专业产品,使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 在法律允许的情况下,国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法,故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致,且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。 本报告仅供国金证券股份有限公司的机构客户使用;非国金证券客户擅自使用国金证券研究报告进行投资,遭受任何损失,国金证券不承担相关法律责任。