锡周报:本周锡价走势或仍将震荡偏弱

锡周报 请务必阅读最后重要事项 第 0 页 锡锡锡锡周周周周报报报报 Plumbum Weekly Report 本周锡价走势或仍将震荡偏弱本周锡价走势或仍将震荡偏弱本周锡价走势或仍将震荡偏弱本周锡价走势或仍将震荡偏弱 要点要点要点要点：：：： 1、宏观面来看：上周，中国 7 月官方、财新制造业 PMI 双降，市场对中国需求忧虑升温，对美联储加息的预期推动美元指数走强，令基本金属走势承压。关注本周将公布的经济数据情况；尤其是中国将公布的 7 月工业增加值等数据，预计将偏弱。 2、行业面来看：印尼 7 月精炼锡出口量环比减少 24%，锡出口商协会预估锡出口本月底前可望恢复。国内下游消费处淡季，需求疲弱仍令锡价走势承压。 操作操作操作操作策略策略策略策略：：：： 总体来看，本周锡价走势或仍将震荡偏弱，建议短线偏弱思路。 请务必阅读最后重要事项 方正方正方正方正中期中期中期中期研究研究研究研究院院院院金属金属金属金属组组组组 研究员：冯海莹 执业编号：F0268955 Email：fenghaiying@foundersc.com 电话：010-68576175 2222010101015555 年年年年 8888 月月月月 11110000 日日日日 行情行情行情行情预测预测预测预测：：：：跌跌跌跌 锡周报 请务必阅读最后重要事项 第 1 页 1111、、、、行情回顾行情回顾行情回顾行情回顾 上周，伦、沪锡下跌，伦锡截至周五下午报 15305 美元/吨、累计下跌 5.52%，沪锡主力 1509 合约截至周五下午收盘报 107410 元/吨、累计下跌 2.32%，主要受美元走强及需求忧虑影响。 图 1-1：LME 三月锡日线走势 图 1-2：沪锡主力合约日线走势 资料来源：文华财经、方正中期研究院 2222、、、、宏观宏观宏观宏观和基本面和基本面和基本面和基本面动态动态动态动态 2.12.12.12.1 宏观信息宏观信息宏观信息宏观信息内容内容内容内容 （（（（一一一一））））近期美近期美近期美近期美、、、、欧欧欧欧经济数据经济数据经济数据经济数据喜忧参半喜忧参半喜忧参半喜忧参半 中国中国中国中国 7777 月月月月官方官方官方官方、、、、财新制造业财新制造业财新制造业财新制造业 PMIPMIPMIPMI 双降双降双降双降 美国 7 月 ISM 制造业采购经理人指数（PMI）为 52.7，预期为 53.5，6 月为 53.5。6 月份的制造业增速为 5 个月以来最高水平。美国 7 月 ISM 服务业指数为 60.3，创下自 2005 年 8 月以来新高，预期为 56.5，前值为 56。美国 7 月 Markit 制造业 PMI 终值为 53.8，预期为 53.8，初值为 53.8。美国 6 月贸易赤字为438 亿美元，创三个月新高，预期为 428 亿美元，前值为 409 亿美元。美国 6 月工厂订单月率增长 1.8%，预期增长 1.8%，前值修正后下降 1.1%。美国 6 月营建支出月率增长 0.1%，创五个月以来最小增幅，预期增长 0.6%，前值增长 1.8%。美国 6 月消费者支出月率增长 0.2%，预期增长 0.1%，前值增长 0.7%；个人收入月率增长 0.4%，连续第三个月实现增长，预期增长 0.3%，前值增长 0.4%。美国 7 月密歇根大学消费者信心指数终值为 93.1，预期为 94，初值为 93.3。美国 7 月 ADP 就业人数增加 18.5 万，预期增加 21.5 万，前值增加 22.9 万。美国截止 8 月 1 日当周初请失业金人数为 27 万，预期为 27.3 万，前值为 26.7 万。 欧元区 7 月 Markit 制造业采购经理人指数（PMI）终值为 52.4，预期为 52.2，初值为 52.2，6月终值为 52.5。欧元区 6 月零售销售月率下降 0.6%，预期下降 0.3%，前值增长 0.1%；年率增长 1.2%，预期增长 1.9%，前值增长 2.6%。欧元区 7 月调和消费者物价指数初值年率上涨 0.2%，预期上涨 0.2%，前值上涨 0.2%。欧元区 6 月生产者物价指数（PPI）月率下跌 0.1%，为四个月以来首次下跌，预期持平，前值持平；年率下跌 2.2%，预期下跌 2.2%，前值下跌 2.0%。 锡周报 请务必阅读最后重要事项 第 2 页 中国 7 月官方制造业采购经理人指数（PMI）为 50.0，预期为 50.1，前值为 50.2。中国 7 月财新制造业 PMI 终值降至 47.8，为 2013 年 7 月以来最低位，且连续五个月处于荣枯线下方，预期为 48.3，初值为48.2，6 月终值为 49.4。 （（（（二二二二））））短期短期短期短期美元指数美元指数美元指数美元指数走势或将走势或将走势或将走势或将震荡震荡震荡震荡偏强偏强偏强偏强 图 2-1：美元指数日线走势 图 2-2：美元指数与 LME 三月锡期价走势呈负相关 资料来源：文华财经、Wind、方正中期研究院 2.22.22.22.2 行业基本面动态行业基本面动态行业基本面动态行业基本面动态 （（（（一一一一））））印尼印尼印尼印尼 7777 月月月月精炼锡出口量精炼锡出口量精炼锡出口量精炼锡出口量环比环比环比环比减少减少减少减少 24% 24% 24% 24% 锡出口商协会预估锡出口本月底前可望恢复锡出口商协会预估锡出口本月底前可望恢复锡出口商协会预估锡出口本月底前可望恢复锡出口商协会预估锡出口本月底前可望恢复 印度尼西亚贸易部 5 日公布的数据显示，印度尼西亚今年 7 月精炼锡出口量为 6,329.92 吨，较上个月减少 24%。7 月精炼锡出口中，包括锡锭 6,315.14 吨和焊锡 14.77 吨。 金属导报（Metal Bulletin）8 月 5 日报导，印尼锡出口商协会预估锡出口本月底前可望恢复。 （（（（二二二二））））上周上周上周上周 LMELMELMELME 现货锡较三个月期锡现货锡较三个月期锡现货锡较三个月期锡现货锡较三个月期锡升水升水升水升水较较较较前一周前一周前一周前一周回落回落回落回落 图 2-3：LME 现货锡较三个月期锡升贴水 资料来源：Wind、方正中期研究院 （（（（三三三三））））上周上周上周上周 LMELMELMELME 锡库存锡库存锡库存锡库存小幅小幅小幅小幅下降下降下降下降 近期近期近期近期上期所上期所上期所上期所锡锡锡锡库存库存库存库存下降下降下降下降 锡周报 请务必阅读最后重要事项 第 3 页 图 2-4：LME 锡库存与 LME 三月锡期价走势对比 图 2-5：上期所锡库存与沪锡期价走势对比 资料来源：Wind、方正中期研究院 （（（（四四四四））））价差分析价差分析价差分析价差分析 图 2-6：国内锡价基差走势 资料来源：Wind、BLOOMBERG、方正中期研究院 3333、、、、操作策略操作策略操作策略操作策略 宏观面来看：上周，中国 7 月官方、财新制造业 PMI 双降，市场对中国需求忧虑升温，对美联储加息的预期推动美元指数走强，令基本金属走势承压。关注本周将公布的经济数据情况；尤其是中国将公布的7 月工业增加值等数据，预计将偏弱。行业面来看：印尼 7 月精炼锡出口量环比减少 24%，锡出口商协会预估锡出口本月底前可望恢复。国内下游消费处淡季，需求疲弱仍令锡价走势承压。总体来看，本周锡价走势或仍将震荡偏弱，建议短线偏弱思路。 锡周报 请务必阅读最后重要事项 第 4 页 重要事项重要事项重要事项重要事项:::: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明行情预测说明行情预测说明行情预测说明：：：： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在 0.5%以内； 联系方式联系方式联系方式联系方式：：：： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲 34 号方正证券大厦 2 楼东侧 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037 方正金融，正在你身边。